Uniswap ganha 5,2 milhões por dia, mas os holders de UNI não recebem nem um cêntimo——

Esta pode ser a história “de máquina de imprimir dinheiro e mendigo” mais absurda do mundo das criptos

Uniswap ganha 5,2 milhões de dólares por dia, mas os detentores de UNI continuam a viver no vento frio.

Isto não é uma anedota; é algo que está a acontecer a 12 de julho de 2026.

O fundador da Uniswap publicou no X: “Nos últimos 24 horas, a Uniswap gerou cerca de 5,2 milhões de dólares em comissões de transação.”

Em todos os protocolos cripto, os rendimentos de comissões ficam apenas atrás dos dois emissores de stablecoins, USDT e USDC.

O mais explosivo é que— a Robinhood Chain está no ar há apenas duas semanas e, num único dia, já contribuiu 4,38 milhões de dólares em comissões para a Uniswap, mais do que Ethereum e Base somadas.

A Uniswap, na Robinhood Chain, em 9 dias, acumulou um volume de transações que ultrapassou 1.000 milhões de dólares, com 220 mil utilizadores ativos por dia.

Uma máquina de imprimir dinheiro que entra 5,2 milhões por dia está a trabalhar a todo o vapor.

Mas e o preço do UNI?

3,62 dólares.

Face ao máximo histórico de 44,92 dólares, caiu 93,8%. Desde o início do ano, já desceu mais de 60%.

Um protocolo que ganha 5,2 milhões por dia, com o preço do token a oscilar perto dos mínimos históricos.

Porquê? Porque os holders de UNI não conseguem receber nem um cêntimo dessas comissões.

Cada cêntimo que a Uniswap ganha entra no bolso dos fornecedores de liquidez. E o token UNI? Apenas um comprovativo de governação, sem quaisquer direitos económicos.

O relatório da Grayscale de junho colocou o UNI como “um dos criptoativos mais subavaliados de 2026”. A AMBCrypto também disse sem rodeios: em termos de capitalização vs. receita real do protocolo, o UNI está, de facto, subavaliado.

Mas “estar subavaliado” e “vai subir” são duas coisas diferentes. Enquanto o interruptor de taxas não for ativado, o UNI é apenas um adorno bonito.

A situação pode estar a mudar.

Em dezembro de 2025, o DAO da Uniswap já ativou o “interruptor de taxas”, permitindo ao protocolo cobrar comissões de transação e usá-las para recomprar e queimar UNI.

A 7 de julho, a Uniswap Labs acabou de lançar uma nova proposta: expandir as taxas do protocolo para os pools v4, cobrindo 11 cadeias.

Assim que a proposta for aprovada, o UNI vai deixar de ser um token de governação e passar a ser um “ativo com cash flow”.

Ainda mais importante: assim que o projeto de lei CLARITY for aprovado, o enquadramento regulatório para ativos digitais ficará finalmente totalmente claro, e os entraves legais ao interruptor de taxas serão eliminados.

Por isso, agora a questão não é “a Uniswap está a ganhar dinheiro ou não” — ganha demasiado.

A questão é: quando é que este dinheiro vai chegar, de facto, aos holders de UNI?

É verdade que o UNI está subavaliado, mas os catalisadores ainda não chegaram.

A proposta de interruptor de taxas para o v4 ainda está na fase de “verificação de temperatura”. O projeto de lei CLARITY ainda está em negociações no Senado. Se qualquer um destes catalisadores se concretizar, a lógica de avaliação do UNI será completamente reescrita.

Mas antes disso— o UNI continua a ser aquele “mendigo ao lado da máquina de imprimir dinheiro”.

A última frase, para todos os holders de UNI que ficaram “presos”:

“O protocolo está a ganhar dinheiro, tu estás a perder dinheiro — não é o mercado que está errado, é a economia do token.”#PreIPOs第二期OpenAI认购 #LAB两日腰斩53% #伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡 $BTC $ETH $UNI