#PredictWorldCup🇦🇷vs🏴󠁧󠁢󠁥󠁮󠁧󠁿

𝗨.𝗦. 𝗝𝘂𝗻𝗲 𝗖𝗣𝗜 𝗖𝗼𝗼𝗹𝘀 𝗠𝗼𝗿𝗲 𝗧𝗵𝗮𝗻 𝗘𝘅𝗽𝗲𝗰𝘁𝗲𝗱: 𝗘𝘀𝘁á 𝗼 𝗥𝗮𝘁𝗲 𝗵𝗶𝗸𝗲 𝗱𝗮 𝗙𝗲𝗱' 𝗮 𝗠𝗮𝗶𝘀 𝗮𝗹𝘁𝗮 𝗿𝗶𝘀𝗰𝗼 𝗱𝗲 𝗙𝗮𝗱𝗶𝗻𝗴?
O mais recente relatório de inflação dos EUA de junho trouxe uma surpresa positiva aos mercados financeiros, com o CPI geral e o CPI subjacente a ficarem abaixo das expectativas. Os dados reforçaram a confiança do mercado de que a inflação está a deslocar-se gradualmente na direção certa, aliviando as preocupações com novas subidas da taxa por parte da Reserva Federal durante 2026.

𝗜𝗻𝗳𝗹𝗮𝘁𝗶𝗼𝗻 𝗖𝗼𝗼𝗹𝗲𝗱 𝗙𝗮𝘀𝘁𝗲𝗿 𝗧𝗵𝗮𝗻 𝗘𝘅𝗽𝗲𝗰𝘁𝗲𝗱

• O CPI geral subiu 3,5% YoY e caiu 0,4% MoM, registando a maior descida mensal desde abril de 2020.

• O CPI subjacente aumentou 2,6% YoY, abaixo da expetativa do mercado de 2,9%, permanecendo quase inalterado na base mensal.

Tanto a inflação geral como a subjacente diminuíram de forma notória face a maio, sugerindo que a pressão subjacente sobre os preços está a começar a aliviar.

𝗘𝗻𝗲𝗿𝗴𝘆 𝗪𝗮𝘀 𝘁𝗵𝗲 𝗕𝗶𝗴𝗴𝗲𝘀𝘁 𝗗𝗿𝗮𝗴

O maior contributo para a descida da inflação foi a acentuada queda nos preços da energia.

• A queda dos preços internacionais do petróleo fez descer a componente de energia.

• Os custos dos combustíveis e da gasolina enfraqueceram de forma significativa.

• Ao mesmo tempo, efeitos de base favoráveis do ano passado também ajudaram a reduzir a inflação anual.

Estes fatores, em conjunto, produziram uma leitura da inflação muito mais suave do que os economistas tinham antecipado.

𝗖𝗼𝗿𝗲 𝗜𝗻𝗳𝗹𝗮𝘁𝗶𝗼𝗻 𝗜𝘀 𝗔𝗹𝘀𝗼 𝗟𝗼𝘀𝗶𝗻𝗴 𝗠𝗼𝗺𝗲𝗻𝘁𝘂𝗺

Para além dos preços da energia, o relatório mostrou sinais mais abrangentes de arrefecimento da inflação.

• A inflação dos bens subjacentes continuou a cair.

• A inflação dos serviços subjacentes também abrandou.

• A inflação das habitações aliviou ligeiramente.

• A Superinflação dos Serviços Subjacentes (excluindo as habitações) — observada de perto pela Fed — desacelerou significativamente, indicando que as pressões internas sobre a inflação estão a enfraquecer.

Este é um sinal encorajador, porque reflete melhorias nas áreas que a Reserva Federal acompanha mais de perto.

𝗪𝗵𝗮𝘁 𝗜𝘁 𝗠𝗲𝗮𝗻𝘀 𝗳𝗼𝗿 𝘁𝗵𝗲 𝗙𝗲𝗱

Os dados de inflação mais fracos reduziram as expetativas de um novo aperto monetário.

Os mercados estão cada vez mais a incorporar a ideia de que a Reserva Federal provavelmente manterá as taxas de juro inalteradas durante todo o ano de 2026, com a probabilidade de mais um aumento de taxa a continuar a diminuir.

No entanto, os responsáveis da Fed permanecem cautelosos. Continuam a salientar que a inflação ainda está acima da meta de 2%, o que significa que os decisores políticos dificilmente vão declarar vitória após apenas um relatório encorajador.

𝗥𝗶𝘀𝗸𝘀 𝗧𝗵𝗮𝘁 𝗖𝗼𝘂𝗹𝗱 𝗦𝗹𝗼𝘄 𝘁𝗵𝗲 𝗗𝗶𝘀𝗶𝗻𝗳𝗹𝗮𝘁𝗶𝗼𝗻 𝗧𝗿𝗲𝗻𝗱

Vários fatores podem impedir que a inflação caia tão rapidamente quanto os mercados esperam:

• Aumentos nas tensões geopolíticas no Médio Oriente e disrupções em torno do Estreito de Ormuz podem empurrar os preços do petróleo para cima.

• O investimento continuado das grandes empresas de tecnologia dos EUA pode apoiar a atividade económica e a inflação.

• Choques inesperados do lado da oferta podem interromper a tendência atual de desinflação.

Estes riscos significam que o caminho para uma inflação mais baixa dificilmente será completamente suave.

𝗠𝗮𝗿𝗸𝗲𝘁 𝗜𝗺𝗽𝗹𝗶𝗰𝗮𝘁𝗶𝗼𝗻𝘀

Para os mercados financeiros e para as criptomoedas, o relatório é, em termos gerais, favorável.

• A inflação mais baixa reduz a pressão sobre a Reserva Federal para apertar ainda mais a política.

• Taxas de juro estáveis melhoram as condições de liquidez para ativos de risco.

• O Bitcoin e o mercado cripto mais alargado já reagiram de forma positiva, à medida que os investidores incorporam um cenário de política monetária mais acomodativa.

𝗞𝗲𝘆 𝗧𝗮𝗸𝗲𝗮𝘄𝗮𝘆

O relatório de inflação de junho fornece um dos sinais mais claros até agora de que as pressões de preços nos EUA estão a aliviar. Embora se espere que a Reserva Federal permaneça cautelosa, as preocupações com novas subidas de taxas em 2026 estão gradualmente a dissipar-se.

Os próximos relatórios de inflação, dados do mercado de trabalho, preços da energia e desenvolvimentos geopolíticos vão determinar se esta tendência de desinflação continua — ou se voltam a surgir novas pressões inflacionistas.