Multicoin Capital destaca SOL, HYPE e ZEC! Os sócios revelam a lista obrigatória de 2026 e o modelo de valorização

De acordo com o podcast da mais recente edição do programa do YouTube《When Shift Happens》, Tushar Jain, parceiro de gestão da conhecida venture capital cripto Multicoin Capital, partilhou uma visão optimista sobre o estado actual do mercado, afirmando que este já atingiu o fundo. Ele apontou de forma específica as três maiores criptomoedas de que gostou mais neste ciclo: Solana (SOL), Hyperliquid (HYPE) e Zcash (ZEC), e partilhou a sua abordagem única de psicologia de investimento e os seus quadros de valuation.
(Antecedentes: Cruzamento da morte semanal no gráfico do Bitcoin! Analista: a bull run poderá despoletar de forma súbita “em Setembro deste ano”)
(Informação adicional: A SEC dos EUA publica a agenda regulatória para 2026: vai rever regras de exchanges cripto e de corretoras, e aliviar exigências de reporte das empresas)

Índice do artigo

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• O mercado já atingiu o fundo; pensar contra a corrente para encontrar pontos de compra e venda
• Duas apostas de grande peso: Solana e Hyperliquid na infra-estrutura
• A operação mais evidente de 2026: Zcash entra no “narrative” da privacidade

Após um longo período de consolidação e de limpeza emocional, será que o mercado de criptomoedas já chegou verdadeiramente ao ponto de viragem? Tushar Jain, sócio de gestão e director de investimentos da conhecida gestora Multicoin Capital, deu uma resposta afirmativa. Na mais recente edição do podcast《When Shift Happens》, ele analisou em profundidade o ciclo de mercado actual e partilhou as três apostas centrais que a gestora está a colocar com grande peso nesta bull run.

O mercado já atingiu o fundo; pensar contra a corrente para encontrar pontos de compra e venda

Tushar acredita que o mercado cripto actual já atingiu o fundo e está a entrar numa fase totalmente nova. O seu raciocínio assenta no facto de o sentimento do mercado estar num nível extremamente pessimista, más notícias já não conduzirem a quedas de preço significativas, e de que os fundamentos a nível de adopção prática já se terão desligado do desempenho do preço.

Ao falar de gestão psicológica do timing de compra e venda, ele partilhou um quadro mental único: “Quando sentes que ainda estás neste sector como um idiota, é o momento de comprar; e quando sentes que és um génio, então deves vender parte dos teus activos.” Ele sublinhou que a Multicoin se concentra na gestão a longo prazo e em apostas concentradas nas melhores ideias, não fazendo microtrading.

Duas apostas de grande peso: Solana e Hyperliquid na infra-estrutura

Quanto a activos concretos, Tushar começou por enfatizar a sua visão de longo prazo sobre Solana (SOL). Ele considera que as características sem permissões e open source de Solana a tornam uma infra-estrutura de base ideal para trading à vista, valores mobiliários tokenizados e mercados de capital da Internet, e que os emissores da finança tradicional (TradFi) também preferem a “neutralidade credível” que ela oferece.

Por outro lado, ele também tem uma forte convicção na Hyperliquid (HYPE), uma exchange descentralizada de derivados. Ele apontou que uma grande parte do volume de trading de derivados já foi transferida para esta plataforma. De acordo com um relatório divulgado pela Multicoin, devido às vantagens de uma integração vertical entre L1 e DEX, o preço-alvo esperado fundamental do HYPE pode chegar aos 319 dólares, o que representa cerca de 5x de potencial de valorização. Ele afirmou que a gestora detém ambos e, portanto, não se torna um extremista cego (Maxi).

A operação mais evidente de 2026: Zcash entra no “narrative” da privacidade

De forma surpreendente, Tushar descreveu a veterana moeda de privacidade Zcash (ZEC) como “a operação mais evidente de 2026”. Ele vê o ZEC como um “Bitcoin privado (Private Bitcoin)” e sublinha que, numa era em que a inteligência artificial (AI) e a vigilância on-chain se tornam cada vez mais comuns, a privacidade vai tornar-se crucial no sector das criptomoedas.

Em resposta ao recente incidente de vulnerabilidade no Shielded pool (piscina blindada) do Zcash, que gerou pânico, Tushar revelou que a equipa da Multicoin confirmou através de dados on-chain que a vulnerabilidade não foi explorada por hackers. Ainda assim, escolheu rapidamente reforçar a posição a preços mais baixos. Ele enfatizou que, ao avaliar o Zcash, não se deve usar modelos tradicionais de receitas; é preciso olhar para a sua forte dinâmica de comunidade e para se os casos de uso reais conseguem fazê-lo regressar ao top 5 em capitalização de mercado.