#夏日创作营 6月 PPI em cadeia -0,3% acima do esperado, arrefecimento! A probabilidade de subida das taxas caiu abruptamente de 31% para 12,3%.

Às 20:30, hora de Pequim, na noite de 15 de julho, o Departamento de Estatística Laboral dos EUA divulgou os dados do PPI de junho: em cadeia, caiu inesperadamente 0,3% (expectativa do mercado: estabilidade / valor anterior: +0,1%), principalmente devido à queda brutal de 9% no preço da gasolina; em termos homólogos, +2,4% (expectativa: +2,6% / valor anterior: +2,7%), e o PPI central em cadeia +0,1% (expectativa: +0,3%). Esta é, após o maior corte desde a crise da pandemia, quando no dia 14/7, às 18:00, o CPI de junho em cadeia -0,4% foi divulgado, a segunda sessão consecutiva de “dados de inflação mais dovish” — o PPI+CPI registaram simultaneamente “duas quedas” (duplo negativo), um acontecimento historicamente muito raro, descrito por analistas como “a quebra direta da cadeia de transmissão da inflação”.

A ferramenta de observação da CME mostra que a probabilidade de subida de taxas da Reserva Federal em julho caiu abruptamente de 31% antes da divulgação do PPI para 12,3% (até à madrugada de 16/7); a probabilidade para setembro também recuou em simultâneo, e a precificação das expectativas de subida quase “apagou”.

O mercado cripto reagiu de imediato: o BTC rompeu a marca de $65.000 a partir de $64.500 durante o dia, tendo tocado uma máxima em três semanas de $65.518; em 24h, houve liquidação de shorts no valor de $209 milhões (65,5% de $324 milhões de liquidações em todo o mercado). O ETH liderou os ganhos com +6% e rompeu a zona de resistência de $1.850-$1.900; SOL +3,4%、XRP +4,1%、ADA +4,5% recuperaram em toda a linha. O analista da Nansen Nicolai Sondergaard apontou que “os dados do CPI de terça-feira alteraram de forma efetiva a trajetória macro mais próxima; nem o bloqueio do Irão nem a subida de 14,6% no preço do petróleo conseguiram abalar este quadro”. Ainda assim, o DXY (índice do dólar) manteve-se em 100,77 e a rentabilidade dos Treasuries a 10 anos recuou para 4,57% — a confirmação de “arrefecimento da inflação” é “o conjunto macro mais dovish até agora em 2026”, mas antes das reuniões do FOMC de 28-29 de julho ainda há dados-chave a divulgar, como non-farm payrolls/PCE/índice de confiança do consumidor de Michigan, e permanece uma incerteza sobre se “as expectativas dovish” se vão concretizar.

Avaliação do impacto no mercado: positivo (duas sessões consecutivas com arrefecimento da inflação acima do esperado + queda abrupta da probabilidade de subida das taxas + liquidação de shorts a amplificar a recuperação = reversão de apetite por risco no curto prazo). O BTC rompeu os 65 mil e atingiu uma máxima de três semanas, mas é preciso estar atento à pressão de “realização de ganhos”.
Moedas afetadas: BTC (benefício direto, liquidação de shorts de $209 milhões + rompimento da marca dos $65.000 + nova máxima em três semanas de $65.518), ETH (ganhos liderantes +6% e rompimento da resistência dos $1.900), SOL/XRP/ADA (rebound em correlação de altcoins +3-5%), stablecoins (redução das expectativas de rendimento das reservas on-chain), mercado inteiro (reprecificação das expectativas de subida das taxas + fraqueza do dólar a ampliar a elasticidade dos ativos de risco)