JCB junta-se ao Circle para testar pagamentos com USDC nos EUA ao longo do Japão

A JCB do Japão assinou um memorando de entendimento com a Circle para testar o USDC em operações de tesouraria transfronteiriças e explorar pagamentos com stablecoins em comerciantes físicos no Japão.
O acordo não ativa o USDC em toda a rede de pagamentos da JCB nem estabelece uma data de lançamento pública. O primeiro passo é um conceito de prova focado nas transferências internas de fundos da JCB, proporcionando às empresas um ambiente controlado para testarem se as stablecoins podem reduzir os custos de liquidação e melhorar o movimento de liquidez corporativa.

TL;DR

• A JCB e a Circle começarão com um conceito de prova de USDC para as transferências internas transfronteiriças de fundos da JCB.
• As empresas irão explorar separadamente pagamentos com stablecoins para comerciantes e visitantes internacionais no Japão.
• A rede da JCB inclui mais de 175 milhões de titulares de cartões e cerca de 71 milhões de comerciantes, mas o acordo não conecta imediatamente esses utilizadores e localizações ao USDC.
• As parcerias de junho da Circle com Nomura e BNY mostram uma estratégia mais ampla que abrange liquidação, custódia, conversão e acesso institucional às stablecoins.

JCB começa com transferências de tesouraria internas
No acordo de 14 de julho, a JCB e a Circle irão analisar inicialmente o USDC para transferências internas de fundos e operações mais alargadas de tesouraria transfronteiriças. As empresas irão avaliar se a stablecoin pode melhorar a eficiência dos pagamentos, reduzir os custos de remessas e apoiar uma liquidação internacional mais rápida.
O USDC é resgatável um-por-um por dólares norte-americanos e é apoiado por ativos em numerário altamente líquidos e equivalentes de numerário. Ao contrário das transferências bancárias, restringidas por horários de funcionamento e relações de correspondência, as transações na blockchain podem ocorrer 24 horas por dia e liquidar sem esperar que vários intermediários atualizem livros-razão separados.
Essa estrutura pode reduzir a quantidade de dinheiro que a JCB precisa de manter antecipadamente em diferentes mercados. Uma liquidação mais rápida pode permitir às equipas de tesouraria mover liquidez para mais perto do momento em que é necessária, em vez de manter saldos pré-financiados maiores em múltiplas contas.
O conceito de prova terá de estabelecer se esses benefícios teóricos sobrevivem ao processo operacional completo. As taxas de blockchain representam apenas uma parte do custo. A JCB também terá de considerar a aquisição de USDC, a sua conversão de volta para moedas locais, a manutenção de liquidez, a reconciliação de transações e o cumprimento de requisitos contabilísticos e regulatórios em cada jurisdição.
Por isso, o projeto deve ser tratado como um teste de eficiência de capital, e não como evidência de que o USDC já produziu poupanças para a JCB.

Pagamentos a comerciantes exigem mais do que liquidação em blockchain
A segunda parte do acordo diz respeito a pagamentos com stablecoins na loja para comerciantes e visitantes internacionais no Japão. O modelo proposto poderia permitir que um turista com USDC pague sem antes converter dólares em ienes através de um banco, emissor de cartões ou serviço de câmbio de moeda.
Para os comerciantes, uma liquidação mais rápida pode encurtar o período entre a aceitação de um pagamento e a receção de fundos utilizáveis. As empresas irão ainda analisar a interoperabilidade entre várias redes de blockchain, em vez de limitar o potencial serviço a uma única cadeia.
O MOU não significa que toda a base de comerciantes da JCB comece a aceitar USDC. Um serviço operacional continuaria a exigir carteiras dos consumidores, integração no ponto de venda, cálculo de taxa de câmbio, reembolsos, controlos antifraude e um processo para converter a stablecoin na moeda solicitada por cada comerciante.
Um retalhista japonês pode não querer manter exposição a um ativo denominado em dólares. A conversão automática para ienes seria, portanto, central para a adoção, sobretudo quando movimentos da taxa de câmbio poderiam, de outra forma, alterar a receita final do comerciante após uma venda.
A JCB já começou a analisar estas questões. Em janeiro, a empresa juntou-se à Digital Garage e à Resona Holdings num projeto separado para pagamentos com stablecoins em lojas físicas.
Esse projeto foi concebido para testar interfaces de utilizador, desempenho de processamento em blockchain, estabilidade do sistema e liquidação para comerciantes, incluindo conversão para ienes. Abrange stablecoins denominadas em dólares e em ienes e lista mais de 175 milhões de titulares de cartões JCB e cerca de 71 milhões de comerciantes na rede internacional da empresa.
O acordo com a Circle acrescenta um emissor global específico de stablecoins e um componente de tesouraria transfronteiriça para complementar um trabalho que a JCB já tinha começado no lado doméstico para comerciantes.
O Japão está também a testar pagamentos com stablecoins diretamente no checkout a retalho. A Lawson vai executar um piloto apenas para funcionários com a KDDI e a HashPort em agosto de 2026, permitindo que uma stablecoin denominada em ienes seja usada através do sistema existente de ponto de venda da cadeia de lojas de conveniência na sua localização Takanawa Gateway City. O teste é mais limitado do que a iniciativa JCB-Circle, mas fornece um teste prático sobre se os pagamentos com stablecoins podem ser integrados sem terminais de cripto separados ou grandes alterações na infraestrutura dos comerciantes.
O Japão está também a testar pagamentos com stablecoins diretamente no checkout a retalho. A Lawson vai executar um piloto apenas para funcionários com a KDDI e a HashPort em agosto de 2026, permitindo que uma stablecoin denominada em ienes seja usada através do sistema existente de ponto de venda da cadeia de lojas de conveniência na sua localização Takanawa Gateway City, em Tóquio.
O teste é mais limitado do que a iniciativa JCB-Circle porque está restrito a funcionários das empresas participantes e a uma única loja. O seu valor está em testar se os pagamentos com stablecoins podem ser adicionados a um sistema de checkout estabelecido sem exigir terminais de cripto separados ou grandes mudanças nas operações dos comerciantes. A Lawson pode avaliar a velocidade das transações, usabilidade das carteiras, confirmação de pagamentos, reembolsos e a gestão por parte do pessoal num ambiente retalhista controlado antes de considerar qualquer expansão mais ampla para consumidores. Assim, os dois projetos abrangem partes diferentes da cadeia de pagamentos: a Lawson testa a experiência na loja, enquanto a JCB e a Circle analisam transferências internas de tesouraria e um enquadramento mais abrangente para aceitação de stablecoins em redes de comerciantes.

As regras do Japão mantêm o acesso às stablecoins dentro de canais licenciados
O Japão introduziu o seu enquadramento para stablecoins ao abrigo da Payment Services Act (Lei de Serviços de Pagamento) em junho de 2023. As tokens que cumprem os requisitos legais são classificadas como instrumentos de pagamento eletrónico, enquanto as empresas que intermedeiam a sua compra, venda ou transferência devem operar dentro do sistema de registo e conformidade do país.
O USDC ganhou acesso regulado ao Japão através da SBI VC Trade em março de 2025. A Circle disse que a plataforma recebeu aprovação no âmbito do enquadramento da Financial Services Agency, tornando o USDC na primeira stablecoin global denominada em dólares aprovada para distribuição doméstica.
O lançamento da SBI VC Trade estabeleceu um ponto de entrada regulamentado para adquirir e distribuir a token, mas um sistema nacional de pagamentos a comerciantes exigiria participantes adicionais licenciados e responsabilidades claramente definidas entre a JCB, a Circle, os operadores de carteiras, os processadores de pagamentos e os fornecedores de conversão.
O Japão também aplica requisitos de travel rule aos prestadores de serviços de instrumentos de pagamento eletrónico. A Financial Services Agency exige que os prestadores abrangidos transmitam informação sobre o originador e o beneficiário quando as stablecoins são transferidas para contrapartes reguladas nas jurisdições aplicáveis.
Esses controlos significam que o USDC não pode simplesmente ser adicionado aos terminais da JCB como uma opção de pagamento sem restrições. As empresas terão de determinar quem verifica os clientes, faz o rastreio das transações, regista a informação do beneficiário e efetua a conversão entre stablecoins e dinheiro bancário.

Circle está a construir as infraestruturas institucionais em torno do USDC
O acordo da JCB segue duas parcerias relacionadas com a Circle, anunciadas em junho.
A 26 de junho, a Nomura assinou um MOU com a Circle para explorar liquidação de stablecoins, transferências de fundos, gestão de colateral e transações de capital market on-chain. A parceria centra-se em usar infraestrutura blockchain para finanças institucionais no Japão e noutros mercados globais.
Três dias depois, a BNY adicionou capacidades nativas de mint e burn de USDC à sua plataforma Digital Asset Custody, permitindo que clientes institucionais mint, resgatem, mantenham em custódia e transfiram USDC através de uma única interface bancária.
Os três acordos abordam partes diferentes da mesma infraestrutura:

• A BNY liga a custódia institucional à criação e ao resgate de USDC.
• A Nomura está a analisar stablecoins para liquidação, colateral e atividade de capital markets.
• A JCB está a testar transferências de tesouraria e a possível aceitação por comerciantes.

Em conjunto, as parcerias mostram que a Circle está a tentar criar acesso por toda a cadeia de pagamentos, em vez de depender apenas de exchanges de criptomoedas. A custódia institucional e a conversão fornecem os pontos de entrada e saída, enquanto a JCB poderia aproximar as stablecoins das transações de consumidores e de comerciantes.
No entanto, os acordos permanecem separados e nenhum confirma que as instituições utilizarão um sistema de produção partilhado.

O MOU para um produto de pagamentos
O primeiro ponto de confirmação será o resultado do teste de transferências internas da JCB. As empresas terão de mostrar que o USDC reduz o tempo total de liquidação ou o custo depois de contabilizar conversão, liquidez, conformidade e despesas operacionais.
Uma expansão a comerciantes exigiria mais detalhe:

• As redes de blockchain que serão suportadas
• O prestador licenciado responsável pela distribuição do USDC
• Se os comerciantes recebem USDC ou se há liquidação automática em ienes
• Taxas de transação, conversão e levantamento
• Lojas designadas ou grupos de comerciantes participantes num piloto
• Proteções ao consumidor para pagamentos falhados, fraude e reembolsos

Até esses detalhes serem publicados, o acordo JCB-Circle é melhor entendido como uma expansão dos testes de stablecoins do Japão, e não como substituição da rede de cartões. A sua importância está em colocar o USDC dentro da estratégia de tesouraria e de pagamentos a comerciantes da única marca de cartões internacionais do Japão, enquanto o modelo comercial, a estrutura regulatória e o cronograma de lançamento permanecem por resolver.