O regulador cripto do Paquistão luta para impedir uma proibição total de tokens suportados por ativos

O regulador paquistanês está a pressionar por uma posição religiosa mais matizada sobre as moedas digitais, após a decisão de um seminário influente ter ameaçado travar os ambiciosos planos do país para activos digitais.

Principais conclusões

• Bilal bin Saqib, da PVARA, contestou uma decisão de Junho por um principal seminário de Karachi, que declarou a cripto como ilícita.
• A JS Global Capital alertou que a decisão pode travar a adopção liderada por bancos para os 240 milhões de habitantes do Paquistão.
• A PVARA está agora a trabalhar com académicos para definir pelo menos 2 categorias seguras de tokens digitais suportados por activos.

Debates internos sobre conformidade com a Shariah

O regulador paquistanês de activos virtuais pediu ao seminário islâmico mais influente do país que esclareça a diferença entre criptomoedas especulativas e tokens digitais suportados por activos, depois de uma recente decisão religiosa ter criado incerteza sobre os planos rápidos do Paquistão em matéria de cripto.

Bilal bin Saqib, presidente da Autoridade Reguladora de Activos Virtuais do Paquistão (PVARA), terá solicitado orientação à Jamia Darul Uloom Karachi após o seminário ter decidido no mês passado que as compras baseadas em criptomoedas não são permitidas pela lei islâmica. A fatwa levantou questões sobre os esforços do governo para formalizar um mercado em crescimento num país com mais de 240 milhões de pessoas, que figura entre os maiores centros mundiais de cripto-retalho.

A decisão também evidenciou divergências dentro do próprio seminário. Segundo a Bloomberg, vários clérigos — incluindo alguns envolvidos na elaboração da fatwa — divergem sobre se certos activos digitais poderiam qualificar-se como riqueza ao abrigo da Shariah, com alguns académicos a defender que tokens suportados por activos ou stablecoins totalmente reservadas podem ser permissíveis. Outros sustentam que a criptomoeda continua demasiado especulativa para cumprir padrões islâmicos para o comércio lícito. O debate interno acrescentou pressão sobre os reguladores que procuram consenso religioso enquanto constroem um enquadramento nacional para activos digitais.

Waqas Ghani, director de investigação da JS Global Capital, disse num relatório da Reuters que a fatwa pode dificultar uma adopção mais ampla de criptomoedas liderada por bancos para além da comunidade urbana de negociação do Paquistão, embora tenha notado que ainda não foram afectadas as volumes de negociação.

A fatwa foi emitida por vários académicos, incluindo Mufti Muhammad Taqi Usmani, uma autoridade de destaque em finanças islâmicas. Seguiu-se a um inquérito sobre o pagamento de livros e de um curso online com criptomoeda. A Bloomberg reportou que alguns clérigos envolvidos nas deliberações acreditam que é necessária mais investigação antes de emitir uma posição definitiva sobre instrumentos mais recentes, como sukuk tokenizados (obrigações islâmicas) ou tokens lastreados em ouro.

O presidente da PVARA afirmou que a sua organização está a trabalhar com académicos para avaliar os activos digitais por categoria, em vez de os tratar como uma única classe. A questão central, disse, é se um activo digital se qualifica como riqueza reconhecida ao abrigo da Shariah.

Saqib disse que um sukuk registado em blockchain representa a titularidade de um activo real gerador de rendimento, enquanto os tokens lastreados em ouro e as stablecoins totalmente reservadas carregam pretensões executáveis sobre valor tangível resgatável. A blockchain, acrescentou, é “uma tecnologia de registo e verificação, não um activo financeiro”.

Tokens especulativos sem activo subjacente são uma questão separada, e Saqib disse que as preocupações dos académicos “devem ser levadas a sério”.

“Nós continuaremos a trabalhar de forma estreita com os nossos académicos à medida que o Paquistão desenvolve o seu quadro de licenciamento e avança o trabalho sobre stablecoins e tokenização de activos do mundo real”, disse. “O Paquistão tem a oportunidade de liderar o mundo nas finanças digitais em conformidade com a Shariah, e essa liderança tem de ser construída com os nossos académicos.”