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12万 dólares a perseguir a alta e 6万 dólares a não se atreverem a fazer a média na descida, são muitas vezes as mesmas pessoas

Em outubro de 2025, o Bitcoin ultrapassou o recorde histórico de 1,26 milhões de dólares. Os gritos de “120 mil é só o começo” e “nesta ronda, vamos ver 2 milhões” ecoaram nas redes sociais, e incontáveis pessoas entraram com posições pesadas em FOMO.

Nove meses depois, o Bitcoin caiu para 580 mil dólares. Neste momento, as mesmas pessoas, perante um preço mais barato, já não se atrevem a agir.

Quando sobe, é ganância; quando desce, é medo — a natureza humana nunca muda

Quando chegou a 126万, eles viam “se não comprar agora, vai disparar para o céu”; quando caiu para 58万, viam “o mercado bear chegou, e ainda vai cair mais”.

Isto não é porque são tolos, mas porque são dominados pelas emoções. Na subida, a ganância vence o medo; na descida, o medo vence a ganância. Do extremo da ganância ao extremo do medo, os dois pólos do sentimento de mercado foram vividos por um mesmo grupo de pessoas, do princípio ao fim.

O que é que eles têm medo? E do que é que são gananciosos?

A essência de perseguir a alta é a ganância — o medo de perder (FOMO). Ao verem outras pessoas a ganhar dinheiro, a barreira psicológica desaba por completo, abandonam todas as estratégias e entram apenas para “não ficar para trás”. Eles compram não o valor, mas a ansiedade de “se toda a gente está a ganhar”.

A essência de não fazer a média na baixa é o medo — o medo de ter prejuízo. Quanto mais baixo o preço, mais pensam “vai cair ainda mais”. A 58万, não compram porque temem cair para 50万; se realmente cair para 50万, voltam a temer cair para 40万.

A ganância faz com que aceitem a “de troca” nos topos; o medo faz com que fiquem de fora a preços baixos.

Mais irónico ainda: quando o Bitcoin salta de 58万 para 70万 e 80万, voltam a arrepender-se “por que não comprei na altura”, e depois, quando sobe para 100万, voltam a entrar em perseguição — concluindo mais uma ronda do ciclo “perseguir a alta — ficar preso — cortar perdas — perder a oportunidade”.

Investir é contra a natureza humana, não a favor do humor

Warren Buffett disse: “Torne-se temeroso quando os outros são gananciosos; torne-se ganancioso quando os outros são temerosos.” Toda a gente sabe de cor essa frase, mas poucos conseguem cumprir.

Porquê? Porque é demasiado difícil investir contra a natureza humana. A 126万, toda a gente diz “vai continuar a subir” e é difícil não seguir e comprar; a 58万, toda a gente diz “vai continuar a cair” e é difícil não seguir e vender.

Mas o ponto-chave do investimento é exatamente este: posicionar-se a preços baixos, e não perseguir a alta nem matar a descida.

O Bitcoin caiu de 126万 para 58万, com uma retração superior a 50%. Para quem entrou a perseguir no topo, isso é uma dor de 50%; mas para quem se atreve a posicionar-se na baixa, é precisamente uma oportunidade.

DCA (investimento periódico): a forma mais simples de combater a natureza humana

Se não consegues vencer a natureza humana, então usa a disciplina para a controlar.

A lógica central do DCA é muito simples: comprar pouco quando o mercado sobe, comprar mais quando o mercado cai, suavizando o custo através de compras fracionadas e ao longo do tempo. Não precisa que adivinhes o topo nem o fundo; só precisas de manter a execução.

Ele não garante que vás comprar no mínimo, mas garante que não vás comprar no máximo.

As mesmas pessoas que perseguem a alta com 120 mil dólares e que não se atrevem a fazer média na baixa com 60 mil dólares são as mesmas — porque são dominadas pelas emoções.

All in no topo, e ficar a observar no fundo. Este guião repete-se em cada ciclo de touro e urso.

Os investidores verdadeiramente maduros não perseguem a alta quando há euforia, nem saem quando há pânico. Usam uma disciplina tão simples como o DCA para combater as fraquezas da natureza humana.

Do recuo do Bitcoin de 58万 para 120万 pode demorar algum tempo; mas a transição de uma pessoa de “perseguir a alta e cortar perdas” para “investir de forma racional” pode demorar muitos anos. Tu, quando planeias começar a mudar?