#USPPIComesInBelowExpectations

#PPI
Os mais recentes dados da inflação nos EUA mudaram o rumo da conversa no mercado. Após um relatório do CPI mais fraco do que o esperado, o PPI de junho também ficou abaixo das expectativas, reforçando a visão de que as pressões inflacionistas estão a diminuir em toda a economia, e não em setores isolados.

Os preços na ótica do produtor aumentaram 5,5% YoY, abaixo das expectativas, enquanto o PPI caiu 0,3% mês a mês, assinalando uma das maiores quedas mensais dos últimos anos. Custos mais baixos da energia, especialmente gasolina, foram o principal fator por trás da desaceleração.

Porque é que isto importa?

Custos de produção mais baixos reduzem a pressão sobre as empresas.

Custos mais baixos para as empresas reduzem a necessidade de aumentos futuros de preços.

Pressões inflacionistas mais baixas dão à Reserva Federal mais flexibilidade.

Mais flexibilidade de política melhora as expectativas de liquidez.

Melhor liquidez tende a apoiar ativos de risco como Bitcoin e Ethereum.

O mercado já começou a ajustar as suas expectativas.

• As expectativas de um aumento da taxa em julho caíram significativamente.

• As yields dos Treasury suavizaram-se após a divulgação dos dados.

• Os investidores estão a observar de perto se a Fed mantém as taxas inalteradas mais tarde este mês.

No entanto, isto não é uma confirmação de que a inflação foi derrotada.

O presidente da Fed, Kevin Warsh, deixou claro que um relatório encorajador não é suficiente. Os decisores de política continuam a querer confirmação nos dados futuros da inflação, na força do mercado de trabalho e na inflação dos serviços, antes de alterarem a sua perspetiva de mais longo prazo.

Perspetiva Atual do Mercado

O contexto macro melhorou em comparação com o início deste mês.

As expectativas de liquidez estão a tornar-se mais favoráveis.

O sentimento do mercado cripto fortaleceu-se após dados de inflação mais fracos.

Ao mesmo tempo, as tensões geopolíticas e os preços do petróleo mais elevados continuam a ser riscos importantes que podem rapidamente mudar a perspetiva da inflação.

O que os investidores devem acompanhar a seguir

• Próximos relatórios de inflação

• Comentários da Reserva Federal

• Movimentos nas yields dos Treasury

• Força do Dólar dos EUA

• Preços do petróleo e desenvolvimentos geopolíticos

O relatório mais recente do PPI dá suporte ao cenário otimista para ativos de risco, mas os mercados ainda aguardam confirmação de que a desinflação está a tornar-se uma tendência sustentável, e não apenas uma melhoria de um mês.

Por agora, o quadro macro está a tornar-se mais construtivo, mas as próximas divulgações económicas irão determinar se isto se transforma numa mudança de política duradoura ou num novo período de volatilidade no mercado.

@Gate_Square

#InflationData #MacroOutlook