#USPPIComesInBelowExpectations

Uma nova surpresa na inflação está a impulsionar o optimismo dos investidores. O mais recente dado do PPI dos EUA foi uma segunda surpresa agradável em apenas alguns dias, vindo mais suave do que previram os economistas. Afinal, o último relatório do índice de preços no consumidor já tinha sinalizado que a inflação estava a começar a arrefecer em toda a economia dos EUA.

Quando os preços ao consumidor e os preços no produtor começam a arrefecer ao mesmo tempo, os investidores começam a entusiasmar-se com a direção futura das taxas de juro.

A grande queda mês a mês nos preços do PPI também chamou particularmente a minha atenção, em parte graças à rápida descida nos preços do petróleo, que ajudou a aliviar os custos de produção em vários setores. As empresas têm beneficiado de custos mais baixos, e isso pode refletir-se nos preços ao consumidor numa fase posterior. Os traders e os investidores demoraram pouco a digerir os dados: as expetativas de inflação de curto prazo de que uma nova subida de taxas por parte da Fed aconteceria em julho desabaram, enquanto as expetativas de um corte de taxas mais à frente no tempo cresceram… uma diminuição geral nas expetativas de uma política monetária mais apertada muitas vezes impulsiona o otimismo dos investidores, porque um ambiente mais acomodativo é favorável tanto para as ações como para as criptomoedas. No entanto, devemos também ter em mente o que os decisores da Fed dizem sobre esta informação.

Mais cedo esta semana, o presidente da Fed, Warsh, disse que espera mais boas notícias sobre a inflação, mas alertou contra concluir que a batalha já está ganha; os decisores de política esperariam pelo menos vários meses de dados consecutivos positivos antes de isso indicar uma inversão na direção da política.

Isso explica por que razão o mercado parece dividido quanto ao momento em que os cortes de taxas poderão acontecer. Para os investidores em cripto, a inflação tem sido o fator macroeconómico mais importante. À medida que a inflação arrefece, pode contribuir para uma maior liquidez e confiança no mercado, e este indicador pode ser positivo para ativos vistos como mais arriscados, como o Bitcoin e o Ether.

Ainda assim, o mercado parece continuar fortemente dependente de dados económicos futuros e, naturalmente, das decisões de política da Fed que o banco central dos EUA venha a tomar. Estamos a ver otimismo, e poderemos continuar a vê-lo, mas um único indicador de dados dificilmente garantirá tendências de longo prazo.

Pessoalmente, queremos continuar a monitorizar os dados que se avizinham sobre inflação, emprego e consumo para ver se a tendência de desinflação se confirma.

Podemos estar perante um clima muito mais favorável para investidores de todos os tipos, incluindo a classe de ativos de criptomoedas, se os preços continuarem a cair e a atividade se mantiver forte. Acredita que o mais recente relatório do PPI é o precursor de uma queda prolongada da inflação, ou será persistente até ao final do ano?
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