Os mercados preditivos vão conquistar o mercado de jogos, e o Mundial representa 27% do volume total de apostas desportivas nos EUA; em um mês, cresceu 3 vezes.

H2 Gambling Capital 估計，世界盃首月預測市場活動量已佔美國合法體育投注總量的27%，較年初9%的比例成長3倍，顯示交易平台正以驚人的速度搶奪市場份額。
（前情提要：Bernstein：世界盃將為預測市場帶來百億鎂交易量）
（背景補充：美國北卡羅來納州率先對預測市場徵6%稅）

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• 27%是什麼概念？
• 世界盃效應：百億鎂交易量視窗
• 從9%到27%：誰在推動增長？
• 對其他國家意味著什麼？

Os mercados de previsão estão a capturar, a um ritmo acima das expectativas da indústria, a quota de mercado tradicional do jogo desportivo nos EUA. De acordo com as estimativas mais recentes da H2 Gambling Capital, durante o primeiro mês do Mundial de 2026, o volume de atividade dos mercados de previsão já representa 27% de todo o montante de apostas desportivas legalmente permitido nos EUA. Para comparação, no início deste ano, esta proporção era apenas de 9%.

Por outras palavras, em poucas semanas da janela de competições, a quota dos mercados de previsão no universo das apostas desportivas disparou de menos de uma décima para mais de um quarto. Uma velocidade de crescimento assim até surpreende analistas do setor.

27%是什麼概念？

O mercado de apostas desportivas dos EUA atingiu, em 2025, um total de cerca de 34 mil milhões de dólares em apostas, sendo um dos mercados de apostas mais maduros fora do Mundial. A transição de 9% para 27% significa que, de cada quatro dólares, um dólar está a ser canalizado para plataformas de negociação como Kalshi e Polymarket, em vez de para casas de apostas tradicionais.

As razões por trás disso não são difíceis de compreender. O mecanismo de negociação dos mercados de previsão é fundamentalmente diferente do das apostas tradicionais: pode apostar simultaneamente em “sim” e “não”, entrar e sair a qualquer momento, com preços transparentes e componíveis em estratégias. Para utilizadores habituados ao trading de cripto, esta experiência integra-se quase sem fricção.

Ainda assim, a H2 Gambling Capital recorda que a forma como “volume de atividade” é calculado nos mercados de previsão não é totalmente igual à das casas de apostas; além disso, como as empresas desportivas ainda não divulgaram os seus dados internos mais recentes, o número de 27% deve ser visto como uma aproximação e não como um cálculo estatístico exato. Mesmo assim, a tendência de crescimento, por si só, já é suficientemente notável.

世界盃效應：百億鎂交易量視窗

O crescimento explosivo dos mercados de previsão durante o Mundial não é coincidência. Ainda em junho deste ano, a Bernstein já tinha publicado um relatório que indicava que o Mundial traria dezenas de milhares de milhões de dólares em volume de negociação para os mercados de previsão, e nomeava Kalshi, Polymarket e Sportify como os três grandes vencedores.

O relatório prevê que, durante o Mundial, em média haverá cerca de 1.200 partidas por dia, e que cada partida corresponde a vários contratos de eventos negociáveis (resultado, número de golos, placar, etc.). Assumindo uma média de 5 contratos gerados por partida, todo o período do torneio pode criar cerca de 6.000 títulos de negociação independentes, muito acima do número de mercados (linhas) disponibilizados pelas casas de apostas tradicionais.

O mercado de Taiwan acompanha uma tendência semelhante. Embora os mercados de previsão locais de Taiwan ainda não tenham atingido uma escala significativa, a taxa de adoção de plataformas de negociação cripto está entre as mais elevadas da Ásia. De acordo com dados do Ministério da Economia de Taiwan, em 2025 a dimensão das transações de ativos digitais em Taiwan ultrapassou 50 mil milhões de dólares taiwaneses, sendo que as apostas em eventos desportivos representam cerca de 15%.

從9%到27%：誰在推動增長？

Este crescimento é impulsionado principalmente por duas plataformas: os contratos desportivos em formato americano promovidos pela Kalshi (NFL, NBA, MLB, NHL) e os mercados do Mundial e de competições de futebol promovidos pela Polymarket. De acordo com resultados de pesquisa por notícias, a Polymarket tem estado particularmente ativa recentemente em previsões ao abrigo da lei CLARITY, sugerindo que a plataforma está a expandir-se de eventos desportivos para previsões políticas.

Importa notar que a expansão dos mercados de previsão também vem acompanhada por competição regulatória. Em julho, a Carolina do Norte foi a primeira a impor um imposto de 6% sobre os mercados de previsão, reconhecendo, na prática, o direito de negociação dos operadores de mercadorias a nível federal. Trata-se de uma iniciativa pioneira na América do Norte, e prevê-se que outros estados sigam rapidamente.

對其他國家意味著什麼？

O rápido crescimento dos mercados de previsão nos EUA traz, pelo menos, duas lições para os investidores: primeiro, o panorama competitivo das apostas desportivas está a mudar de “casinos tradicionais vs. plataformas online” para “mercados de previsão vs. todos”; segundo, o modelo de negociação de contratos de eventos é naturalmente adequado para utilizadores nativos de cripto.

Se, no futuro, Taiwan abrir as apostas desportivas, é muito provável que os mercados de previsão se tornem um dos formatos preferidos, porque não exigem um casino físico nem cálculos de odds complexos—apenas um motor de negociação, em cadeia (on-chain) ou fora da cadeia (off-chain). Para Taiwan, que já tem uma infraestrutura digital relativamente bem desenvolvida, isto representa um ponto de entrada de muito baixo custo.

A curto prazo, os dados da H2 lembram-nos que os mercados de previsão já não são apenas um brinquedo de nicho no mundo cripto, mas sim algo que está, de forma concreta, a alterar a distribuição global de quotas do betting desportivo. Se esta tendência continuar para além do fim do Mundial, os 27% muito provavelmente serão apenas o ponto de partida.