O plano DeFi de $19M da Cardano enfrenta uma dura verificação da realidade

O Cardano poderia gastar 120 milhões de ADA, avaliados em aproximadamente $19,2 milhões, num esforço de 12 meses para adicionar $200 milhões em valor total bloqueado (TVL) em DeFi — mas a comentadora de cripto Linda argumenta que a proposta pode estar a tentar resolver problemas que incentivos, por si só, não conseguem corrigir.

No seu vídeo mais recente, Linda analisa a proposta PRIME da Alpha Growth, que pretende aprofundar a liquidez do Cardano, melhorar os produtos DeFi e atrair capital que permanece depois de as campanhas de recompensas se desvanecerem. As apostas são notáveis: o Cardano tem atualmente cerca de $90 milhões em TVL em DeFi e $45 milhões em stablecoins, segundo números citados no vídeo.

Um Plano Cuidadosamente Planeado, Com a Maior Parte dos Fundos Ainda Condicional

A Alpha Growth propõe uma auditoria inicial do DeFi no Cardano em 20 a 25 categorias, seguida por uma análise pública de lacunas e, só então, por gastos com incentivos e alocação de capital.

A fase final depende de aprovação por um grupo operacional que inclui representantes da Blink Labs, CoinseLion, Midgard Labs, Input Output e Tweag.

Esse salvaguarda importa. Linda referiu que, se o grupo não aprovar a terceira fase, cerca de 90 milhões de ADA não sairão do tesouro. “Eu pessoalmente gosto mesmo, mesmo muito dessa salvaguarda”, disse ela.

O orçamento preliminar inclui $5,6 milhões para subsídios ao ecossistema, $4,3 milhões para incentivos a liquidity providers e $2,4 milhões para marketing, eventos, conteúdo e parcerias de distribuição. A Alpha Growth receberia ainda uma taxa fixa de $1,7 milhões e até $4,6 milhões ligados a desempenho, com o restante dos fundos alocado a auditorias e conformidade legal.

Antes de o plano poder avançar, no entanto, a governação do Cardano poderá precisar de aumentar o seu Net Change Limit — a quantia que o tesouro pode libertar durante um período de financiamento — de 350 milhões de ADA para 500 milhões de ADA. Linda disse que o limite existente deixa pouco espaço para a proposta.

Incentivos de Liquidez Podem Não Resolver as Restrições Mais Profundas do Cardano

A Alpha Growth identifica liquidez fragmentada, ineficiente e insuficiente como os principais problemas do DeFi no Cardano. A sua tese é que uma “organic APR” mais forte — taxas geradas por utilização real em vez de subsídios — poderia tornar a liquidez sustentável.

Linda está menos convencida de que rendimentos competitivos atrairão utilizadores. Ela argumentou que o Cardano já ofereceu oportunidades com APR elevada e risco relativamente baixo, sem gerar uma participação ampla no DeFi. Na sua perspetiva, a cadeia precisa de mais do que apenas igualar incentivos disponíveis no Solana, Base, Arbitrum ou Hyperliquid.

“Não precisamos apenas de APRs competitivas”, disse. “Precisamos de algo que só existe no Cardano” — uma aplicação verdadeiramente “killer”, suficientemente convincente para compensar o atrito de novas carteiras, bridges e protocolos desconhecidos.

Ela também assinalou a ausência de USDC nativo, destacando que o USDCX com ponte no Cardano pode carecer da confiança, liquidez e integrações que muitos utilizadores de DeFi esperam. A velocidade de liquidação, a resposta a liquidações e a reputação mais ampla do Cardano continuam a ser barreiras adicionais.

Para investidores, o PRIME é menos um motor garantido de crescimento de TVL do que um teste controlado de se o Cardano consegue construir um mercado DeFi sustentável.

Se não conseguir mover a utilização de forma material, Linda sugeriu que o ecossistema pode precisar de se concentrar de forma mais decisiva na infraestrutura financeira do mundo real — a direção para a qual o Cardano foi originalmente concebido — em vez de tentar ultrapassar os hubs DeFi já estabelecidos.

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