Notícias da Manhã de Wall Street: As chips de armazenamento fazem forte recuperação, ETFs de DRAM, SanDisk e Micron disparam mais de 10%, a SpaceX termina uma sequência de 7 quedas consecutivas

Todas as segundas a sextas-feiras, de manhã, focado em macro, Nasdaq e S&P, IA, metais preciosos e petróleo, etc. Reconstituímos o mercado com base em dados e antecipamos oportunidades com a ajuda das tendências. Produção da PANews.

A sequência de três quedas nas bolsas dos EUA termina, mas o mercado ainda não está totalmente seguro

Na terça-feira, os três principais índices bolsistas dos EUA subiram em conjunto, pondo fim a três dias consecutivos de quedas. O Dow Jones subiu 0,74%, o S&P 500 avançou 0,89% e o Nasdaq cresceu 1,29%. Esta recuperação deveu-se sobretudo às ações de tecnologia, especialmente às de chips e às de hardware de IA. Em poucas palavras, as ações que caíram mais nos últimos dias foram também as que mais recuperaram na noite passada. Mas isso não significa que o risco de mercado tenha sido totalmente eliminado.

O estrategista da BTIG, Jonathan Krinsky, lembrou que, embora os índices tenham subido, o “interior” do mercado não está particularmente saudável, porque a quantidade de ações a subir não superou de forma clara a de ações a cair, e o volume de negociação também ficou baixo.

Dados do Goldman Sachs mostram que, antes disso, as ações de tecnologia de alta volatilidade tinham caído, num curto espaço de tempo, até cerca de 33%, já estando muito sobrevendidas. Na noite passada, muitos vendidos tiveram de recomprar as posições, ou seja, quem tinha apostado na queda foi obrigado a comprar de volta para encerrar o trade, o que ampliou ainda mais o movimento de subida.

O Goldman Sachs e o UBS acreditam que esta venda de ações com forte momentum pode já estar a aproximar-se do fim, permitindo compras graduais de IA e semicondutores; a BTIG, porém, é mais cautelosa e entende que a recuperação está perto de níveis de pressão, pelo que, no curto prazo, não é recomendável “correr atrás” com força.

A situação no Médio Oriente eleva os preços do petróleo; a pressão inflacionária volta a aparecer

A escalada contínua do conflito entre os EUA e o Irão mantém-se, com as forças militares dos EUA a atingir alvos no território iraniano pela 11.ª noite consecutiva. Trump voltou a ameaçar, sugerindo que poderá atacar em breve instalações nucleares subterrâneas do Irão; o Irão, por sua vez, avisou que, se os EUA continuarem a atacar, os interesses dos EUA e dos seus aliados na região poderão ser alvo de retaliação.

O mercado teme perturbações no Estreito de Ormuz e nas rotas do Mar Vermelho. O Brent voltou a ultrapassar os 91 dólares por barril, atingindo máximos desde meados de junho; o WTI também subiu para acima de 85 dólares por barril.

O ouro e o petróleo sobem de forma rara em simultâneo: o ouro ultrapassou os 4130 dólares; a prata à vista chegou a subir cerca de 5%, aproximando-se dos 60 dólares.

O Goldman Sachs alerta que, se o Estreito de Ormuz continuar bloqueado até ao 4.º trimestre, o preço do Brent poderá disparar para 120 dólares. A Agência Internacional de Energia (IEA) também recorda que, com a escalada do conflito e a diminuição das reservas comerciais, a segurança do abastecimento de petróleo não deve ser subestimada.

A subida “violenta” dos preços do petróleo reavivou completamente o medo de inflação no mercado, desencadeando uma venda muito forte no mercado de obrigações. A rentabilidade das Treasuries a 10 anos disparou em linha reta, para o máximo de dois meses de 4,63%; a de 2 anos e a de 30 anos subiu para 4,25% e 5,13%, respetivamente. O índice do dólar fortaleceu para 101,3; e o dólar face ao iene caiu, de forma histórica, abaixo do nível de 163, atingindo mínimas desde 1986 — os alertas para intervenção das autoridades japonesas soaram no máximo.

O estrategista de taxas do RBC Capital Markets, Izaac Brook, apontou que a subida contínua dos preços da energia foi a principal razão para o avanço das taxas no dia. Além disso, depois de as taxas a 2 anos quebrarem 4,20% e as a 10 anos ultrapassarem 4,60% (níveis técnicos), o movimento foi amplificado pela fraca liquidez típica do verão.

A política de tarifas volta a ser um fator de perturbação

O representante do comércio dos EUA deu a entender que o governo dos EUA poderá lançar em breve uma nova política de tarifas, substituindo a tarifa global de 10% que está prestes a expirar. A nova medida poderá, alegadamente, aumentar em 10% a 12,5% as tarifas sobre 60 países e regiões, com base na chamada “coação do trabalho”.

Trump também afirmou que a importação de medicamentos genéricos continuará a beneficiar de isenção fiscal por dois anos a partir de 1 de agosto de 2026; mas, depois disso, as tarifas primeiro subirão para 100% e, em seguida, para 200%. A medida teria como objetivo incentivar o regresso da produção de medicamentos aos EUA.

Estas políticas aumentam os custos das empresas e podem também fazer subir os preços de alguns bens. Para o mercado, as tarifas implicam dois problemas: primeiro, a inflação poderá tornar-se mais difícil de reduzir; segundo, as margens de lucro das empresas poderão ser comprimidas.

Reviravolta “no modo absoluto” no hardware de IA: chips de memória em aperto; semicondutores puxados de volta do “bear market”

Na noite passada, o setor com melhor desempenho nas bolsas dos EUA foi o de semicondutores, especialmente os chips de memória. O índice de semicondutores da Filadélfia subiu 5,21%, registando a maior subida diária desde 22 de junho; o VanEck Semiconductor ETF subiu 4,52% e o iShares Semiconductor ETF avançou 5,45%. Os chips de memória e o índice da cadeia de fornecimento de hardware subiram mais de 11%; o Roundhill Memory ETF ganhou 10,91%, e muitas ações dispararam mais de 10%.

Porque é que os chips de memória dispararam de repente? Há três razões principais.

• Primeiro, houve uma queda demasiado grande nos dias anteriores, levando a uma recuperação técnica. Muitos fundos posicionados a vender a descoberto foram obrigados a cobrir, impulsionando rapidamente as cotações.

• Segundo, Wall Street voltou a ver de forma mais favorável a procura de memória impulsionada pela IA. A Morgan Stanley considera que a escassez de chips de armazenamento para data centers se está a agravar e poderá prolongar-se até 2028; e que os preços dos chips de memória poderão subir, pelo menos, 25% do 2.º trimestre para o 3.º trimestre.

• Terceiro, os modelos open-source de IA Kimi K3 da China alimentaram novas expectativas de procura. O analista da Bank of America, Vivek Arya, acredita que, quanto mais modelos open-source existirem, mais provável será que empresas e programadores implementem os modelos por conta própria, o que aumentará a procura por chips de memória como HBM, DRAM e NAND.

Em resumo, o mercado antes temia que a IA mais barata reduzisse a procura por chips; mas agora Wall Street mudou o ângulo: a IA open-source poderá fazer com que mais pessoas usem IA, o que, em vez de reduzir, exigirá mais armazenamento e mais capacidade de computação.

Ainda assim, o mercado não está totalmente otimista. O principal estrategista técnico da LPL Financial, Adam Turnquist, disse que esta queda parece mais uma correção saudável após uma subida muito rápida no início do movimento anterior, e não um deteriorar do “fundamental” da IA. Ainda assim, a seguir, os investidores vão prestar mais atenção ao facto de as empresas gastarem tanto para construir data centers e se conseguirão mesmo recuperar esse investimento.

Ações concretas de projetos e volatilidade das cotações:

• Micron Technology sobe 12,17%: a Micron foi o principal representante da recuperação de chips de memória na noite passada, com a capitalização a voltar ao patamar de um trilião de dólares. O relatório de pesquisa da BofA foi um catalisador direto: a instituição acredita que modelos open-source como o Kimi K3 impulsionarão a procura por implementação local, trazendo mais procura por HBM, DRAM e NAND; a Morgan Stanley também entende que a escassez de memória em data centers continuará. As ações relacionadas com memória subiram em bloco: Sandisk +14,27%, SK hynix +13,75%, Western Digital +12,51%, Seagate Technology +11,14%.

• Nvidia sobe 1,97%: a empresa divulgou o progresso da plataforma Vera Rubin antes do evento de IA da AMD, afirmando que o Vera Rubin NVL72 está a subir em rampa para produção em escala global; a CoreWeave, Google Cloud, Microsoft Azure e Oracle Cloud já iniciaram a implementação. Dados de testes reais da CoreWeave indicam que, no novo sistema, o throughput de Token por megawatt subiu 10x face à geração anterior. A Nvidia também revelou que a Vera CPU já foi entregue em junho à OpenAI, Anthropic e SpaceX, levando oficialmente a “batalha” para o território das CPUs de servidores da AMD e da Intel. CoreWeave +8,92%

• AMD (Super Micro Computers? na fonte está “美国超微公司AMD”；mantém-se como texto original): a AMD sobe 8,11%: a AMD vai realizar eventos relacionados com IA durante esta semana, e o mercado já “antecipou” apostando nos seus chips de IA e nos sistemas de IA a nível de rack Helios. A AMD pretende formar uma infraestrutura completa de IA com GPU, CPU, rede e software, desafiando a posição dominante da Nvidia.

• Intel sobe 8,64%: por um lado, impulsionada pela recuperação global do setor de semicondutores; por outro, a empresa anunciou a parceria com a empresa de cibersegurança Fortinet para desenvolver a próxima geração de processadores de segurança SP6, usando tecnologia Intel 4 na produção. Isto é visto como um sinal positivo para a Intel na captação de clientes externos no seu negócio de foundry. Em ações de chips relacionadas: TSMC +5,55%, ARM +7,46%.

• Super Micro Computer (SMCI) fecha a +7,01%, e após fecho dispara ~20%: devido às orientações de receitas do 4.º trimestre, que embora estejam próximas da parte inferior do intervalo, a margem bruta foi ajustada fortemente para 15-17%; novas encomendas ultrapassam 60 mil milhões de dólares, e a carteira de encomendas atinge recordes.

• Nebius sobe 18,78%: a Nvidia revelou deter cerca de 9,3% do capital da Nebius; o mercado interpreta isto como um sinal de que a Nebius recebeu o “carimbo” do ecossistema Nvidia no setor de serviços de cloud de IA. A Northland também aumentou significativamente o preço-alvo da Nebius de 248 dólares para 410 dólares, mantendo “superar o mercado” e afirmando que existe oportunidade de atingir ~14% de quota no mercado de AI as a Service a longo prazo, que pode chegar a 800 mil milhões de dólares. Serviços de cloud relacionados: CoreWeave +8,92%, Hut 8 +7,98%, IREN +2,71%.

• Setor de comunicações por fibra ótica avança em bloco: Applied Optoelectronics +12,76%, Coherent +11,15%, Lumentum +9,41%, Ciena quase +8%, Mivair Technology +6,68%, Corning +6,08%. O mercado considera que os data centers de IA necessitam de muitos GPUs e também de redes de alta velocidade e módulos óticos para interligar estes equipamentos, pelo que a fibra ótica também beneficia.

• SpaceX sobe 3,08%, terminando uma sequência de sete quedas: a empresa divulgará a sua primeira demonstração financeira após IPO a 4 de agosto; a 6 de agosto, haverá a primeira libertação de ações num volume de cerca de 11 600 milhões de dólares, com até 911,5 milhões de ações originalmente restritas a ganharem autorização para venda. A S3 Partners estima que, atualmente, as posições vendidas a descoberto da SpaceX rondem 25 mil milhões de dólares, cerca de 32% do free float. Musk respondeu que a probabilidade de “empresas que fazem muito short” à SpaceX se manterem em longo prazo é “muito baixa”. Conceitos relacionados com espaço e defesa: Rocket Lab sobe mais de 5% após fecho, após obter um contrato de lançamento de órbita baixa de 266 milhões de dólares com a Força Aérea dos EUA.

• Tesla sobe 2,53%: o mercado aguarda a demonstração financeira da Tesla após fecho, com foco em entregas de automóveis, margem bruta automóvel, negócios de armazenamento de energia, evolução do FSD de condução automática e planos de longo prazo. A Tesla enfrenta pressão considerável na avaliação recente, pelo que os resultados terão de demonstrar que a empresa não é apenas de veículos elétricos, mas também consegue continuar a contar bem a história de IA e energia.

• Google desce 1,38%: a Google lançou vários modelos Gemini com custos mais baixos, incluindo Gemini 3.6 Flash, Gemini 3.5 Flash-Lite e o modelo de cibersegurança Gemini 3.5 Flash Cyber. No entanto, o mercado preocupa-se mais com quando será lançado o Gemini 3.5 Pro (topo de gama) e se os investimentos em IA conseguem converter-se em receitas. Nos resultados, os destaques serão anúncios, negócio de cloud, YouTube e despesas de capital em IA.

• Apple sobe 0,35%: segundo informações, a empresa vai lançar a 28 de julho um plano de aluguer dos dispositivos “Apple Upgrade”, suportando a maioria dos iPhone, Mac, iPad e Apple Watch, com apoio financeiro em conjunto com a Klarna, para estimular vendas de hardware com mensalidades mais baixas. A Klarna chegou a subir 11%, mas terminou com +1,44%. O mercado vê isto como um ajuste relevante do modelo de vendas da Apple, reduzindo o patamar de compra dos consumidores durante um ciclo de aumentos de preços dos produtos.

• Microsoft desce 1,13%: a Microsoft alargou a parceria com a empresa francesa de IA Mistral, assinando acordos de infraestruturas de IA europeias no valor de dezenas de milhares de milhões de dólares, para utilizar a expansão da infraestrutura de GPUs europeias da Mistral, suportando serviços de cloud e IA. A queda da cotação deve-se mais a reequilíbrios de posições feitos antes dos resultados do que a uma má notícia clara do próprio anúncio.

• Oklo sobe 6,31%, e após fecho continua a subir quase 6%; X-Energy sobe 7,22%, e após fecho volta a ganhar mais de 8%. O governo de Trump lançou um plano de aceleração de 200 milhões de dólares para IA baseada em energia nuclear; Oklo e X-Energy foram selecionadas, e a Microsoft e a Nvidia participam em simultâneo. O mercado entende que, dado o consumo de energia enorme dos data centers de IA, a energia nuclear pode ser uma solução de longo prazo. O tema de energia para IA continua a ser acompanhado.

• Danaher (DHR) desce 10,99%: a empresa superou as expectativas em receitas e lucros no 2.º trimestre e aumentou a orientação de EPS para o ano inteiro; contudo, a preocupação do mercado veio do adiamento dos pedidos do cliente do negócio de biopharma.

Próximos pontos a acompanhar:

• 22 de julho 21:00: realização do evento global de novos produtos da Samsung Galaxy; o mercado vai observar se os novos dispositivos vão integrar mais funcionalidades de IA “no dispositivo” (edge).

• De 22 a 23 de julho: conferência AMD “Advancing AI 2026”: o CEO Su in busca, (Soo-?). A AMD exibirá progressos em chips de IA e em sistemas de IA a nível de rack. O mercado vai comparar sobretudo a diferença entre a AMD e a Nvidia e o espaço de receitas para data centers de IA entre 2026 e 2027. Se a AMD der uma orientação forte, poderá continuar a sustentar a recuperação dos semicondutores; se ficar abaixo das expectativas, o aperto de chips da noite passada poderá arrefecer.

• 23 de julho de madrugada (após fecho nos EUA): resultados após fecho nos EUA: Google, Tesla, IBM, Texas Instruments e ServiceNow publicarão os seus relatórios.