Agora é só esperar pelo relatório financeiro do Google esta noite, mas, a dizer a verdade, o que me interessa não é tanto se o EPS bate ou não por aqueles cêntimos a mais ou a menos.

O único ponto que vale mesmo a pena observar nele é isto: depois de ter investido tanto dinheiro em AI, já começou a ver retorno ou não?
A Reuters referiu que o Gemini 3.5 Pro, inicialmente previsto para entrar em funcionamento em junho, sofreu atrasos; ao mesmo tempo, a Alphabet voltou a puxar o CapEx de 2026 para 1800–1900 mil milhões de dólares.
Esse número, em qualquer empresa, não é pequeno.
Felizmente, o Google não é só uma máquina de gastar dinheiro: no trimestre anterior, o Cloud cresceu 63%. No ano passado, a taxa anualizada de receitas do 4T já ultrapassou 70 mil milhões de dólares, e o backlog também chegou aos 240 mil milhões de dólares.
Por isso, ao analisar o Google agora, não dá para ficar apenas a compará-lo com a OpenAI em termos de modelos.
Ele ainda tem nas mãos pesquisa, anúncios, Cloud, TPU e clientes empresariais. Se a AI realmente funcionar, pode recuperar o dinheiro de várias frentes.
O problema é este: se o ritmo dos modelos abrandar, os centros de dados, a eletricidade e a depreciação não vão ficar à tua espera.
Esta noite, o que vou sobretudo ver é se o Cloud continua a avançar, se o CapEx vai voltar a subir e como é que a administração vai explicar o atraso do Gemini.
Se do lado das receitas estiver a acompanhar, vou continuar a tratá-lo como um ativo central de AI; se o dinheiro for a mais e a concretização a mais lenta, então prefiro ficar sentado algum tempo fora do mercado. Ando nisto como “cebolinha” há tantos anos; esta paciência ainda tenho.
#GOOG #Gemini