#夏日创作营 美國股市在通膨降溫之際出現極端分歧:Mag7 競相轉向避險,而儲存產業則遭遇慘烈拋售
7 月 15 日,美國公布 6 月 PPI 數據。整體表現低於市場預期,且在先前 CPI 顯示通膨走弱的訊號之下,等同於對「美國通膨持續趨緩」這一趨勢給出雙重驗證。
數據公布後,市場對 9 月聯準會再度升息的機率定價跌破 50%,短期升息預期也大多消散。
不過同一天,聯準會理事沃斯(Wos)在對國會作證時仍採鷹派口吻。他表示,多項通膨指標仍未達成協議中的區間,而僅有美國勞動市場依然具韌性。與此同時,他主張聯準會仍需持續縮表,以便在未來可能的危機下,能以更寬鬆的貨幣政策留出空間,並明確指出,現有任何通膨數據都無法滿足其政策上的滿意標準。
通膨趨緩本應壓低美國公債殖利率,但自 7 月初以來,國際油價持續反彈。市場擔憂通膨可能再度上行,因而阻止公債殖利率大幅下滑,並使其全年維持在較高水位。
隨著升息預期降溫,殖利率小幅回落。美元指數當天也下跌 0.43%,單日跌幅為 0.43%。另一方面,美國對伊朗又展開新一輪軍事打擊。中東地緣衝突風險升溫,抬升了避險溢價,在某種程度上抵消了通膨降溫所帶來的宏觀順風。
在地緣風險與宏觀預期彼此拉扯的情況下,美國股市基準的市場波動明顯收斂,整體趨勢也趲於穩定。但在市場內部,資本卻出現極端輪動,且浮現出清晰的結構性分歧格局:大量資金退出高位的半導體賽道,而群體