Заявление Банка Японии: повышение ставки на 25 базисных пунктов, возможны дальнейшие корректировки

19 декабря Банк Японии повысил основную процентную ставку с 0,5% до 0,75%, что совпало с ожиданиями рынка. Это максимальный уровень за 30 лет и первое повышение за 11 месяцев — с января 2025 года.

Полный текст заявления по политике

Изменения в руководстве по операциям денежного рынка

На сегодняшнем заседании по денежно-кредитной политике Совет Банка Японии единогласно утвердил следующее руководство по операциям на денежном рынке между заседаниями:

Банк Японии будет поддерживать некредитуемую однодневную ставку по межбанковским кредитам на уровне около 0,75%.

В связи с изменениями в руководстве по операциям денежного рынка Банк Японии единогласно утвердил корректировку процентных ставок по соответствующим инструментам.

(1) Ставка по дополнительному депозитному инструменту

Ставка по дополнительному депозитному инструменту, применяемая к сумме остатков текущих счетов финансовых организаций в Банке Японии сверх обязательных резервов, установлена на уровне 0,75%.

(2) Базовая кредитная ставка

Базовая ставка по кредитам в рамках дополнительного кредитного инструмента составляет 1,0%.

Экономика Японии в целом восстанавливается умеренными темпами, хотя отдельные сектора остаются слабыми. На рынке труда сохраняется дефицит кадров, а корпоративные прибыли, по прогнозам, останутся высокими, несмотря на влияние тарифной политики.

С учётом этих условий, позиций, занятых в ходе ежегодных весенних переговоров по зарплатам, а также информации из головного офиса и филиалов Банка Японии, существует высокая уверенность, что после существенного роста зарплат в текущем году компании продолжат стабильно повышать их и в следующем году. Риск сбоев в активной политике повышения зарплат оценивается как низкий.

Хотя сохраняются неопределённости относительно экономики США и влияния мировой торговой политики, они уменьшились. По ценам: компании продолжают перекладывать рост зарплат в цены продаж, и базовая инфляция индекса потребительских цен (CPI) сохраняет умеренный восходящий тренд.

Последние данные и актуальная информация подтверждают высокую уверенность в том, что механизм одновременного умеренного роста зарплат и цен сохранится. В результате вероятность того, что во второй половине прогнозного периода после публикации «Прогноза экономической активности и цен» в октябре 2025 года базовая инфляция CPI в целом будет соответствовать целевому уровню 2%, возрастает.

С учётом текущих тенденций в экономике и ценах Банк Японии считает, что умеренная корректировка степени монетарного стимулирования необходима для устойчивого и стабильного достижения цели по инфляции 2%. Даже после повышения ключевой ставки реальные процентные ставки останутся значительно отрицательными, а мягкие финансовые условия продолжат поддерживать экономическую активность.

В дальнейшем, при сохранении реальных ставок на низком уровне, если прогноз по экономике и ценам, опубликованный в октябре 2025 года, реализуется, Банк Японии продолжит повышать ключевую ставку и корректировать монетарное стимулирование по мере улучшения экономической активности и цен. Банк будет проводить денежно-кредитную политику своевременно с учётом изменений в экономике, ценах и на финансовых рынках, чтобы обеспечить устойчивое и стабильное достижение цели по инфляции 2%.

Экономическая активность и цены в Японии: текущий статус и перспективы

Экономика Японии в целом восстанавливается умеренными темпами, хотя отдельные сектора остаются слабыми. Зарубежные экономики в целом растут умеренно, однако в ряде регионов наблюдается замедление из-за торговых и иных политических факторов. Экспорт и промышленное производство в основном стабильны, но испытывают влияние повышения тарифов в США.

Корпоративные прибыли в целом высоки. Несмотря на негативное влияние тарифов на промышленность, деловые настроения остаются относительно благоприятными. На этом фоне капитальные вложения компаний продолжают умеренно расти.

Частное потребление остаётся устойчивым на фоне улучшения ситуации с занятостью и доходами, хотя рост цен оказывает влияние. В то же время инвестиции в жильё снизились.

Государственные инвестиции стабильны. Финансовые условия остаются мягкими.

По ценам: рост зарплат перекладывается в цены продаж, а цены на продукты питания, включая рис, выросли. В результате годовой рост индекса потребительских цен без учёта свежих продуктов в последнее время составляет около 3%. Инфляционные ожидания постепенно растут.

Замедление роста зарубежных экономик под влиянием торговых и иных политик оказывает давление на экономику Японии через снижение корпоративных прибылей. Хотя ожидается, что рост останется умеренным, мягкие финансовые условия должны поддержать экономику.

По мере восстановления зарубежных экономик ожидается восстановление темпов роста экономики Японии. По мере снижения влияния роста цен на продукты питания (включая рис) и действия государственных мер по сдерживанию инфляции годовой рост индекса потребительских цен без учёта свежих продуктов, как ожидается, опустится ниже 2% к первой половине 2026 финансового года.

В дальнейшем, по мере ускорения роста, усиления дефицита рабочей силы и повышения средне- и долгосрочных инфляционных ожиданий, как базовая инфляция CPI, так и рост CPI без учёта свежих продуктов должны постепенно ускоряться. Во второй половине прогнозного периода после публикации «Прогноза экономической активности и цен» в октябре 2025 года эти показатели, как ожидается, достигнут уровней, соответствующих целевому показателю ценовой стабильности.

К основным рискам для данного прогноза относятся: динамика зарубежной экономической активности и цен под влиянием торговых и иных политик; поведение компаний в вопросах установления зарплат и цен; а также ситуация на финансовых и валютных рынках. За этими рисками необходимо внимательно следить с учётом их потенциального влияния на экономику и цены в Японии.

Предупреждение о рисках и отказ от ответственности: Рынки связаны с риском, а инвестиционные решения требуют осторожности. Эта статья не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает конкретные цели, финансовое положение или потребности отдельных пользователей. Пользователи должны самостоятельно оценивать, подходят ли мнения, взгляды или выводы, изложенные в статье, их личной ситуации. Все инвестиционные решения на основе этой статьи принимаются на ваш собственный риск.

Заявление:

1. Данная статья перепечатана с ресурса [xnews]. Авторские права принадлежат оригинальному автору [xnews]. Если у вас есть вопросы по поводу перепечатки, пожалуйста, обратитесь к команде Gate Learn, которая оперативно решит вопрос согласно установленным процедурам.
2. Отказ от ответственности: Мнения и взгляды, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно автору и не являются инвестиционной рекомендацией.
3. Переводы этой статьи на другие языки выполнены командой Gate Learn. Если не указано Gate, не копируйте, не распространяйте и не используйте переведённую статью без разрешения.