Деривативы

Что такое деривативы?

Деривативы — это торговые контракты, стоимость которых зависит от цены базового актива. В качестве базового актива могут выступать Bitcoin, Ethereum, золото или фондовые индексы. К основным видам деривативов относятся фьючерсы (контракты на покупку или продажу по заранее согласованной цене в будущем), бессрочные контракты (не имеют срока истечения, поддерживают цену близко к спотовой с помощью ставок финансирования) и опционы (покупатель получает право, но не обязан совершать сделку). Эти инструменты применяются как для хеджирования рисков, так и для поиска рыночных возможностей.

В криптовалютных рынках деривативы обычно торгуются с использованием маржи, что позволяет трейдерам применять кредитное плечо и увеличивать размер позиции при меньших вложениях. Кредитное плечо увеличивает потенциальную прибыль, но также усиливает возможные убытки, поэтому критически важно использовать стоп-лоссы и управлять позициями.

Почему важно разбираться в деривативах?

Знание деривативов позволяет управлять рисками и эффективно использовать капитал в условиях высокой волатильности.

1. Хеджирование рисков: Если у вас большая позиция в Bitcoin и есть опасения по поводу снижения цены, можно использовать фьючерсы или бессрочные контракты для открытия шорта. Так убытки по спотовому активу частично компенсируются прибылью по деривативам.
2. Рост эффективности капитала: Кредитное плечо позволяет контролировать крупные позиции при меньшей марже, например, использовать $1 000 для участия в значительных ценовых движениях. Всегда сочетайте это с продуманной стратегией управления рисками.
3. Оценка цены и диверсификация стратегий: Опционы позволяют строить различные стратегии — продавать коллы для получения премии или покупать путы для защиты от снижения. Бессрочные контракты отражают рыночные настроения через ставки финансирования, предоставляя больше возможностей для комбинирования стратегий.
4. Адаптация к волатильности криптовалют: Криптовалюты отличаются высокой волатильностью по сравнению с традиционными активами. Деривативы предоставляют гибкие инструменты для управления резкими ценовыми движениями и снижения пассивных рисков.

Как работают деривативы?

Деривативы работают на основе маржи, кредитного плеча, расчётов и механизмов управления рисками.

• Маржа и кредитное плечо: Биржи требуют внесения маржинального обеспечения и позволяют трейдерам увеличивать позиции с помощью кредитного плеча. Например, при бессрочном контракте с маржой USDT, открытие лонга с плечом 10x на сумму $1 000 означает контроль над позицией на $10 000. Движение цены на 1% приведёт к прибыли или убытку $100, что увеличивает как потенциальную доходность, так и риски.
• Ставка финансирования: Бессрочные контракты не имеют срока истечения. Для поддержания цены контракта вблизи спотовой биржи используют ставки финансирования, которые регулярно (обычно каждые 8 часов) выплачиваются между лонгами и шортами. Обычно ставки колеблются в узком диапазоне, но могут резко вырасти при экстремальных событиях на рынке.
• Принудительная ликвидация: Чтобы избежать убытков, превышающих размер маржи, биржи применяют механизмы принудительной ликвидации. Если убытки приближаются к уровню поддерживающей маржи, система автоматически закрывает позиции. Платформы отображают "расчётную цену ликвидации", чтобы помочь оценить уровень риска.
• Пример: На бессрочных контрактах Gate BTC/USDT при открытии лонга $1 000 с плечом 10x падение цены BTC примерно на 10% может привести к ликвидации (точные параметры зависят от типа маржи и условий поддерживающей маржи). Установка стоп-лоссов и управление плечом — ключевые шаги для снижения рисков.
• Фьючерсы против опционов: Фьючерсы исполняются или поставляются в момент истечения, и ваша прибыль/убыток изменяется линейно с движением цены. Опционы дают покупателям права, а продавцам — обязательства: максимальный убыток покупателя — это уплаченная премия, а продавцы должны внести маржу для покрытия потенциальных убытков.

Как применяются деривативы в крипто?

Деривативы преимущественно торгуются на централизованных биржах и децентрализованных протоколах.

• Торговля контрактами на бирже: На платформах типа Gate пользователи торгуют бессрочными контрактами и фьючерсами с маржей USDT. Можно выбирать кредитное плечо, режим маржи (кросс или изолированная), устанавливать тейк-профит/стоп-лосс ордера и отслеживать расчёты по ставке финансирования. Основные стратегии — открытие лонга при ожидании роста или шорта при ожидании снижения, с управлением рисками через лимитные и условные ордера.
• Опционные рынки: Опционы позволяют реализовывать разные стратегии: покупка путов для защиты, продажа коллов ради премии, использование страддлов для спекуляции на волатильность. Некоторые биржи предлагают удобные интерфейсы с указанием дат экспирации, страйк-цен и подразумеваемой волатильности, что облегчает работу новичкам.
• Бессрочные контракты на блокчейне: Децентрализованные протоколы используют оракулы и ликвидные пулы для организации торговли. Пользователи участвуют напрямую через ончейн-кошельки. Структура комиссий и риски отличаются от централизованных платформ — такие вопросы, как проскальзывание и риск пула, требуют дополнительной оценки.
• Маркет-мейкинг и хеджирование: Институциональные участники часто комбинируют спотовые позиции с шортами по фьючерсам для получения дохода на разнице базиса или ставки финансирования, особенно во время всплесков волатильности или изменения ставок.

Как снизить риски при работе с деривативами?

Создайте надёжную систему управления рисками до того, как начнёте стремиться к высокой доходности.

1. Ограничивайте кредитное плечо: Держите плечо в разумных пределах. Новички обычно начинают с 2–3x, а изолированная маржа помогает ограничить риск в рамках отдельной позиции.
2. Устанавливайте стоп-лоссы и планируйте размер позиции: Определяйте уровни стоп-лосс и максимальный возможный убыток до входа в сделку, используйте условные или триггерные ордера для автоматического исполнения — избегайте эмоциональных решений.
3. Следите за ставками финансирования и расходами: Если ставка финансирования стабильно положительная, при лонге вы будете платить комиссию; если отрицательная — шорты платят комиссию. Краткосрочные трейдеры должны учитывать накопленные расходы.
4. Постепенно входите и выходите из позиции: Формируйте или сокращайте позиции по частям на ключевых ценовых уровнях, чтобы снизить риск ошибки; уменьшайте размер позиции при высокой волатильности, чтобы избежать принудительной ликвидации.
5. Избегайте крупных волатильных событий: Перед выходом важных данных или новостей о регулировании снижайте плечо или закрывайте позиции для сохранения ликвидности; тестируйте незнакомые пары небольшими суммами.
6. Выбирайте надёжные платформы и понятные правила: Ознакомьтесь с требованиями к марже, уровнями поддерживающей маржи, графиком ставок финансирования на платформах типа Gate. Включайте инструменты управления рисками (например, защиту цены или режим reduce-only), чтобы минимизировать операционные ошибки.

Какие последние тренды и данные по деривативам?

В 2025 году активность на рынке деривативов остаётся высокой, а рыночная структура стала более устойчивой.

• В III квартале 2025 года открытый интерес по деривативам на Bitcoin и Ethereum достиг сотен миллиардов долларов; глубина рынка выросла, а проскальзывание при резких движениях снизилось по сравнению с прошлым годом (источник: публичные рыночные данные и агрегаторы, III квартал 2025).
• Объёмы опционов продолжают расти. На ведущих платформах месячный объём опционов BTC неоднократно превышал $10 млрд во II–III квартале 2025 года; подразумеваемая волатильность варьировалась от 30% до 50%, а структурные стратегии (продажа волатильности, защитные путы) становятся всё более популярными среди розничных инвесторов (источник: отчёты платформ и метрики волатильности, II–IV квартал 2025).
• Ставки финансирования стали стабильнее. Во II полугодии 2025 года средние дневные ставки по основным парам держались около ±0,01%, с кратковременными всплесками во время событий, но их продолжительность сократилась — это говорит о лучшем балансе между лонгами и шортами (источник: страницы ставок финансирования бирж, III–IV квартал 2025).
• Изменения на уровне бирж: Для снижения рисков некоторые платформы за последний год уменьшили лимиты кредитного плеча по отдельным парам, усилили ограничения по рискам и механизмы защиты цены. На сегменте контрактов Gate в III–IV квартале 2025 года появились новые бессрочные пары, а также были проведены оптимизации; в дни высокой волатильности объёмы торгов увеличивались в 2–3 раза относительно обычных дней (источник: мониторинг платформ и анонсы, III–IV квартал 2025).
• В сравнении с 2024 годом, 2025 год характеризуется акцентом на стабильное плечо, жёсткий контроль рисков и диверсификацию стратегий. За этим стоит восстановление ликвидности на споте и рост институционального участия — деривативы становятся не только инструментом для спекуляций, но и важным элементом управления капиталом и хеджирования рисков.

Ключевые термины

• Фьючерсный контракт: Стандартизированное соглашение, позволяющее трейдерам купить или продать актив по фиксированной цене в будущем.
• Маржинальная торговля: Использование заёмных средств для увеличения торговых позиций — это повышает потенциальную прибыль или убытки.
• Бессрочный контракт: Деривативный контракт без срока истечения; трейдеры могут держать позиции неограниченно долго, пока не закроют их самостоятельно.
• Маркировочная цена: Расчётная цена, используемая для определения прибыли/убытка по деривативным позициям — формируется на основе спотовых цен и ставок финансирования.
• Ликвидация: Автоматическое закрытие позиций биржей, если собственный капитал счёта падает ниже необходимых уровней — это предотвращает отрицательный баланс.
• Ставка финансирования: Периодические выплаты между держателями лонгов и шортов по бессрочным контрактам — поддерживают цену контракта на уровне спота.

FAQ

В чём разница между деривативами и спотовой торговлей?

Спотовая торговля — это прямая покупка или продажа актива с немедленным расчётом. Деривативы — контракты на основе цены актива: вы не владеете активом, а делаете ставку на его движение. С деривативами можно управлять большими позициями при меньших вложениях (за счёт плеча), но риски значительно выше, и убытки могут превышать первоначальные инвестиции.

Какие виды криптодеривативов наиболее распространены?

Основные виды — фьючерсные контракты, бессрочные контракты, опционы и маржинальная торговля. Фьючерсы исполняются по заранее установленной цене и дате; бессрочные контракты не имеют срока истечения и позволяют держать позицию неограниченно; опционы дают право без обязательства; маржинальная торговля подразумевает заимствование капитала у платформы для увеличения объёма сделки. На платформах типа Gate обычно доступны все эти продукты.

Почему деривативы считаются рискованными?

Главный риск связан с кредитным плечом: при позиции с плечом 10x падение цены всего на 10% полностью ликвидирует вашу маржу. В сочетании с высокой волатильностью, механизмами ликвидации и возможной потерей ликвидности при экстремальных событиях новички легко могут попасть под ликвидацию. Начинайте с небольших сумм и постепенно изучайте методы управления рисками.

Как новичкам безопасно начать работу с деривативами?

Начинайте с демо-счёта или небольших сумм, изучайте базовые понятия — стоп-лоссы и управление позицией. Выбирайте крупные платформы (например, Gate) с надёжным торговым движком и безопасностью средств. Используйте низкое плечо (1–3x), инвестируйте только те средства, которые готовы потерять, никогда не вкладывайте всё сразу — всегда устанавливайте стоп-лоссы.

Что означает "ликвидация" в торговле деривативами?

Ликвидация происходит, когда убытки по позиции становятся настолько большими, что собственный капитал счёта не покрывает необходимую маржу; платформа инициирует принудительное закрытие (ликвидация). Проще говоря, ваша маржа обнуляется, а оставшиеся позиции автоматически продаются. Чтобы избежать ликвидации, используйте стоп-лосс ордера и заранее сокращайте или закрывайте позиции при приближении цены к опасным уровням.

Ссылки и дополнительная информация

• https://en.wikipedia.org/wiki/Derivative
• https://www.investopedia.com/terms/d/derivative.asp
• https://en.wikipedia.org/wiki/Derivative_(finance)