Цена биткоина отстает от роста глобального предложения денег, энергобытовые затраты и высокие процентные ставки усугубляют давление

Gate News сообщает, 19 марта, последний отчет CF Benchmarks показывает, что цена биткоина по-прежнему явно отстает от тенденции роста глобальной денежной массы. С середины 2025 года глобальный показатель M2 вырос примерно на 12%, в то время как за тот же период цена биткоина снизилась примерно на 35%. Провайдер индекса отметил, что текущая цена биткоина составляет около 70 тысяч долларов, а по модели его «справедливая стоимость» приближается к 136 тысячам долларов, что свидетельствует о историческом разрыве между ценой биткоина и расширением ликвидности.

Руководитель исследования Гейб Селби заявил, что долгосрочные данные показывают, что разрыв между ценой биткоина и M2 обычно является временным явлением, однако денежно-кредитная политика США остается ключевым фактором влияния. Федеральная резервная система сократила баланс с пиковых значений до примерно 6,7 триллионов долларов и поддерживает высокие процентные ставки, что усложняет финансовые условия и ограничивает приток капитала в высокорискованные активы, включая биткоин.

Рост цен на энергоносители также усиливает финансовое давление на домохозяйства. С конца февраля цены на бензин в США выросли примерно на 81 цент, что может увеличить расходы семей на около 740 долларов в год, что в определенной степени компенсирует увеличение располагаемых доходов за счет налоговых возвратов. В то же время рынок следит за возможными перебоями поставок через Персидский залив и связанными с этим инфляционными рисками. Недавние цены на нефть достигали более 100 долларов за баррель, затем снизились примерно до 92 долларов, что по-прежнему создает давление на инвестиции в рисковые активы.

CF Benchmarks отмечает, что в прошлых циклах цена биткоина обычно постепенно догоняет тенденцию ликвидности после снижения или замедления темпов сокращения баланса Федеральной резервной системы. Селби подчеркнул, что если спрос на торговлю, вызванный запуском спотовых ETF на биткоин и корпоративных облигаций в США, восстановится, это обеспечит структурную поддержку ценам на биткоин. Такие постоянные покупки — фактор, отсутствовавший в предыдущих циклах.

Аналитики считают, что краткосрочная динамика биткоина по-прежнему зависит от высоких процентных ставок, роста цен на энергоносители и геополитической напряженности, однако в среднесрочной и долгосрочной перспективе возможен рост цен после улучшения финансовых условий.