Стратегии с активным управлением готовы к следующему этапу развития крипто-ETF, говорит 21Shares

Активные, управляемые активно криптовалютные биржевые продукты начинают появляться как следующая граница для институционального участия, поскольку рынок выходит за рамки пассивных фондов, отслеживающих цены. Компания 21shares, ведущий эмитент в этой области, утверждает, что молодость этого класса активов делает его особенно подходящим для управления на уровне портфеля.

В эксклюзивной беседе Дункан Мойр, президент 21shares, изложил стратегию, которая сочетает исследование отдельных активов с количественными и дискреционными сверху- вниз мерами по управлению рисками для направления портфелей. Компания расширяет свои команды по управлению портфелями и торговле, чтобы поддерживать более сложные продукты, что отражает более широкое смещение в пространстве крипто-ETP в сторону активных стратегий.

Нам пришлось нанимать и развивать команду с разным опытом в торговле и управлении портфелями, но теперь у нас есть крепкая команда, и мы считаем, что сможем предложить сильные управляемые активно продукты.

Данные отрасли подтверждают тенденцию: активные биржевые продукты по всему миру к концу 2025 года управляли почти 1,8 трлн долларов активов, согласно данным, собранным Morningstar и Goldman Sachs Asset Management.

Мойр также отметил стратегическую роль FalconX, которая приобрела 21shares в октябре, как фактор, усиливающий развитие продуктов, особенно в свете стремления компании предлагать более сложные решения.

Региональный спрос на крипто-ETP и ETF остается неоднородным. В США интерес инвесторов по-прежнему сосредоточен на крупнейших криптоактивах, тогда как в Европе институты проявляют интерес к новым активам и прикладным слоям за пределами базовых токенов. Эта разница отражает зрелую европейскую базу инвесторов, уже владеющих BTC и ETH, и стремящуюся расширить крипто-распределения с помощью продуктов, ориентированных на доход или темы.

В этой среде 21shares запустила европейский ETP, связанный с акциями Strategy (STRC), предлагающий экспозицию к капиталу, ориентированному на биткоин, с высоким доходом. Этот продукт вызвал сильный интерес на ранних этапах по всему миру, поскольку инвесторы ищут простое получение дохода через традиционных брокеров.

Крипто-ETP развиваются за пределы пассивного участия

По мере взросления рынка крипто-ETP и ETF эмитенты переходят от простого отслеживания цен к более сложным структурам, появляющимся в США и Европе.

Одной из растущих областей является стекинг — процесс, позволяющий инвесторам зарабатывать доход, блокируя криптоактивы для обеспечения безопасности блокчейн-сетей. В октябре Grayscale внедрила стекинг в свои ETP, сделав свои фонды Ether одними из первых листинговых крипто-ETF в США, предлагающих награды за стекинг, а также расширяя эту функцию на свой траст Solana после одобрения ETP.

В марте управляющая компания BlackRock запустила продукт на базе Ethereum, котируемый на Nasdaq, с включением стекинга, объединяя спотовое воздействие Ether с генерацией дохода. В первый день торгов объем фонда составил 15,5 миллиона долларов.

По мере появления новых биржевых продуктов Мойр отметил, что 21shares оценивает потенциальные запуски на основе трех факторов: внутреннего исследования, спроса клиентов и более широких рыночных тенденций. Его команда по исследованиям выявляет ранние возможности, а обратная связь от институциональных клиентов помогает оценить интерес. Эта тройственная оценка помогает определить, подходит ли нишевый продукт с одним активом или более широкий тематический продукт для убеждений и спроса.

Примером такого подхода является ETP 21shares на биткоин и золото. Он котируется в Лондоне и существует уже несколько лет. Мойр отмечает, что этот продукт показал одни из лучших скорректированных по риску доходов среди европейских ETP, что иллюстрирует привлекательность сбалансированного воздействия на ведущие криптоактивы и традиционные ценности.

С точки зрения портфеля, «это просто логично», добавил он, ссылаясь на преимущества диверсификации между биткоином и золотом.

Что дальше для крипто-ETP и инвесторов

Развивающаяся ситуация предполагает появление более сложных структур, включая доходы и награды за стекинг, встроенные в традиционные форматы, доступные через брокеров. Сделка с FalconX ускоряет разработку продуктов, предоставляя более глубокие возможности исполнения и ликвидность для поддержки более широкого спектра стратегий. По мере того как европейские институты увеличивают свои крипто-распределения, а американские эмитенты исследуют уровни доходности и прикладные слои, рынок, вероятно, будет регулярно запускать новые продукты, объединяющие традиционные финансовые механизмы с уникальными доходами и профилями рисков крипто.

В будущем основное внимание уделяется тому, как регуляторы будут формировать доступ к продуктам на основе стекинга, насколько быстро крупные активы и новые поколения активов получат широкое рыночное признание, а также тому, как эмитенты будут балансировать управление рисками и спрос на доходные стратегии. Для инвесторов ключевыми вопросами остаются: обеспечивают ли новые продукты ясную и повторяемую доходность в циклах, и как трансграничные листинги и сотрудничество — такие как интеграция 21shares с FalconX — повлияют на ликвидность, ценообразование и прозрачность в развивающейся экосистеме крипто-ETP.

Следует следить за регулятивной ясностью на ключевых рынках и за темпами институционального внедрения, поскольку 21shares и конкуренты продолжают развивать более сложные, ориентированные на доход продукты, которые могут превратить крипто-экспозицию в масштабируемые, традиционно доступные инвестиционные стратегии.

Эта статья изначально была опубликована под названием «Active Strategies Set to Drive Next Phase of Crypto ETFs, 21Shares Says» на Crypto Breaking News — вашем надежном источнике новостей о криптовалютах, биткоине и блокчейне.