Исходный заголовок: «Saylor прервал привычку регулярных покупок биткоина подряд в течение 13 недель и переключился на продвижение STRC — бессрочных привилегированных акций»

Исходный источник: Deep Tide TechFlow

Примечание от Lyudong BlockBeats: 30 марта Strategy объявила, что на прошлой неделе они не купили ни одного биткоина; при этом у них по-прежнему имеется 762,099 BTC на сумму более 51,5 миллиарда долларов. Это будет первое официальное прерывание покупок биткоина со времени декабря прошлого года. Ниже приведено содержание оригинала:

Исполнительный председатель Strategy (ранее MicroStrategy) Майкл Сэйлор в это воскресенье не опубликовал очередной привычный сигнал покупки биткоина в виде «оранжевой точки», а вместо этого сосредоточился на активной рекомендации бессрочных привилегированных акций компании STRC, что, вероятно, означает перерыв в темпе наращивания биткоин-позиций, который продолжался 13 недель подряд с конца декабря прошлого года. В ходе этой волны наращивания Strategy суммарно купила около 90,831 BTC. В настоящее время компания владеет 762,099 BTC, средняя себестоимость составляет примерно 75,694 доллара, тогда как текущая котировка биткоина — около 66,389 доллара; величина нереализованного убытка на балансе выглядит весьма существенной. Файл 8-K за понедельник подтвердит, действительно ли покупки были приостановлены.

Strategy, возможно, впервые прервала еженедельный темп наращивания биткоина, который продолжался с конца декабря прошлого года.

Как сообщило BeInCrypto 29 марта, в это воскресенье Сэйлор не опубликовал на платформе X свой фирменный «оранжевый круг» (Orange Dot) трекинг-график покупки, а направил все внимание на бессрочные привилегированные акции Stretch (тикер STRC). В течение последних 13 недель этот сигнал стал надежным индикатором для трейдеров: будет ли Strategy вот-вот докупать биткоин. В воскресенье публиковали график, а в понедельник утром подавали файл 8-K, чтобы подтвердить детали покупки.

Молчание на этот раз прервало период крайне агрессивного наращивания.

Покупка 90 тысяч BTC за 13 недель, в последнюю неделю объемы резко сократились

В ходе серии непрерывных пополнений, стартовавшей в конце декабря прошлого года, Strategy суммарно приобрела около 90,831 BTC. Согласно официальной панели данных компании, по состоянию на 22 марта Strategy имеет 762,099 BTC; общая стоимость составляет около 57,69 миллиарда долларов, а средняя цена покупки — примерно 75,694 доллара.

Однако сила наращивания в последние несколько недель явно пошла на спад. Как сообщает CoinDesk, в неделю с 16 по 22 марта Strategy приобрела лишь 1,031 BTC, потратив 76,6 миллиона долларов, при средней цене около 74,326 доллара; все сделки были профинансированы через обычные акции ATM (выпуск по рыночной цене). А объемы покупок в предыдущие две недели составили соответственно 17,994 BTC (около 1,28 миллиарда долларов) и 22,337 BTC (около 1,57 миллиарда долларов); последняя цифра — крупнейшая недельная покупка с начала 2026 года.

От агрессивных закупок на уровне десятков миллиардов долларов до «крошек» в 76,0 миллиона долларов и, возможно, до паузы в текущей неделе — траектория сокращения объема стала отчетливо видна.

Сэйлор переключил прожекторы на STRC, план ATM на 42 миллиарда долларов только что реализован

В посте в X на этой неделе Сэйлор написал, что STRC в течение последних 30 дней демонстрировал волатильность ниже, чем у всех компонентов S&P 500 и всех основных классов активов, одновременно обеспечивая годовую доходность по дивидендам в 11,5%. Он также утверждал в другой публикации, что для поддержания дивидендов по STRC требуемая годовая доходность по биткоину составляет лишь около 2.13%, что намного ниже исторической динамики биткоина.

Время этого «продвижения» не случайно. 23 марта Strategy только что объявила новый план выпуска ATM на сумму 42 миллиарда долларов: 21 миллиард долларов для обыкновенных акций MSTR, 21 миллиард долларов для привилегированных акций STRC и отдельный лимит в 2.1 миллиарда долларов для привилегированных акций STRK ATM.

STRC — бессрочные привилегированные акции, которые Strategy запустила в июле 2025 года; номинальная стоимость — 100 долларов, дивиденды выплачиваются ежемесячно, а процентная ставка может ежемесячно корректироваться на ±0.25 процентного пункта. Текущая годовая ставка дивидендов уже поднялась до 11.5% — это седьмой месяц подряд повышения. Ранее в феврале CEO Фонг Ле говорил, что компания переходит с зависимости от эмиссии обыкновенных акций на привилегированные акции как на основной инструмент финансирования покупок биткоина.

По данным, на которые ссылается Yahoo Finance, около 80% держателей STRC — крипто-розничные инвесторы, а не институциональные. В марте 2026 года Strategy через продажи по схеме ATM на STRC привлекла около 1.2 миллиарда долларов для покупки биткоина — это впервые превратило привилегированные акции в основной источник финансирования, обойдя обыкновенные акции. Но это также означает, что финансовые возможности STRC напрямую связаны с уверенностью розничных инвесторов в биткоине.

Биткоин опустился в диапазон 66,000 долларов, у Strategy — глубокий нереализованный убыток в учете

На фоне появления сигнала тишины биткоин сейчас находится в вялом периоде. На момент подготовки материала биткоин котируется примерно на уровне 67 тысяч долларов, то есть откатился примерно на 47% от исторического максимума около 126 тысяч долларов в октябре 2025 года. Акции MSTR по сравнению с пиком в ноябре 2024 года упали примерно на 76% до 77%.

При расчете на основе позиции 762,099 BTC и средней цены 75,694 доллара, общая стоимость биткоин-холдингов Strategy составляет примерно 57,69 миллиарда долларов, тогда как рыночная капитализация, рассчитанная по текущей цене, — около 50.5 миллиарда долларов; нереализованный убыток по балансу превышает 7 миллиардов долларов.

Более макро-фон таков: корпоративные покупки биткоина крайне сконцентрированы на одной компании — Strategy. По отчету CryptoQuant за эту неделю, Strategy за последние 30 дней купила около 45,000 BTC, тогда как все остальные корпоративные казначейские компании в сумме приобрели лишь около 1,000 BTC. Сейчас Strategy держит около 76% общего объема корпоративных казначейских биткоинов; доля покупок других компаний снизилась с 95% в момент пика до 2%. Эта тенденция, которую рынок рекламирует как «расширение базы институциональных холдингов», на деле превратилась в риск концентрации в рамках одной компании.

Файл 8-K за понедельник даст ответ

Отсутствие публикации в воскресном посте не обязательно означает приостановку покупок. Раньше у Strategy уже случались изменения сигналов: компания могла тайно подтвердить новые покупки в файле 8-K в понедельник. Кроме того, Strategy прежде в начале июля 2025 года и в начале октября на короткое время приостанавливала покупки — оба раза это были временные корректировки.

Но если в файле за понедельник будет подтверждено отсутствие новых позиций, это станет первым официальным прерыванием с декабря прошлого года и, возможно, будет означать поворотный момент в финансировании Strategy — с агрессивных наращиваний любой ценой к ключевому этапу перехода на новый финансовый двигатель в лице стабильных STRC.

Ссылка на оригинал

Нажмите, чтобы узнать о вакансиях Lyudong BlockBeats

Добро пожаловать в официальное сообщество Lyudong BlockBeats:

Группа подписок Telegram: https://t.me/theblockbeats

Группа Telegram для общения: https://t.me/BlockBeats_App

Официальный аккаунт Twitter: https://twitter.com/BlockBeatsAsia