Биткоин ETF завершился седьмой красной свечой подряд, давление на цену биткоина снова возросло

Пока что спотовые BTC-ETF в США после семи дней подряд чистых притоков сменились на оттоки: 18-го числа дневной отток составил 163,5 млн долларов, 19-го — еще 51,9 млн долларов. Одновременно биткоин откатился от максимумов этой недели: он даже опускался ниже 70 000 долларов, что указывает на синхронное ослабление и на стороне ликвидности, и на стороне цен.
На этой неделе биткоин-ETF демонстрирует заметный перелом. После того как с 9 по 17 марта суммарно было привлечено примерно 1,162 млрд долларов за семь торговых дней подряд, начиная с 18-го числа импульс средств развернулся: 18-го — чистый отток 163,5 млн долларов в один день, 19-го — еще 51,9 млн долларов, что завершило предыдущую волну из семи подряд «красных» дней. Рынок изначально рассчитывал, что спрос со стороны ETF продолжится и обеспечит поддержку для удержания биткоина выше 70 000 долларов, однако на фоне более «ястребиных» сигналов ФРС, роста цен на нефть и повышения геополитических рисков направление потоков средств заметно стало более осторожным.
Согласно данным, 16-го и 17-го числа биткоин-ETF зафиксировал чистые притоки соответственно 199,4 млн долларов и 199,4 млн долларов, продолжив модель привлечения средств с прошлой недели, но 18-е и 19-е числа уже принесли чистые оттоки. Если исходить из уже опубликованных данных по текущей неделе, то с 16 по 19 марта за четыре торговых дня все еще был чистый приток 183,4 млн долларов, однако по динамике тренд уже сместился с «стабильного привлечения средств» к «провалу на финишном отрезке».
По продуктам основное давление этой волны ослабления идет из отката по лидерам. 18 марта: IBIT от BlackRock показал дневной отток 33,9 млн долларов, FBTC от Fidelity — отток 103,8 млн долларов, также GBTC от Grayscale — отток 18,8 млн долларов; 19 марта: FBTC снова показал отток 26,0 млн долларов, и BITB, ARKB и GBTC также синхронно зафиксировали оттоки. Это показывает, что корректировка носит не кратковременное колебание одного конкретного продукта, а снижение склонности более широкой институциональной среды к риску.
Биткоин: после пробоя 70 000 долларов так и не смог по-настоящему закрепиться
По данным Binance, на момент публикации биткоин торгуется примерно по 70 756,93 доллара: в течение 24 часов минимум опускался до 68 805,52 доллара, максимум — до 71 227,75 доллара; падение за последние 24 часа — около 0,75%, а за 7 дней — все еще небольшое снижение на 0,8%. Хотя цена еще не демонстрирует такого же резкого распродажного обвала, как в начале февраля, уровень 70 000 долларов вновь был протестирован рынком, и минимум уже явно пробил этот целочисленный уровень поддержки.
Это крайне важно. Поскольку роль ETF обычно не в том, чтобы напрямую определять направление цены, а в том, чтобы усиливать уже существующий тренд: когда цена растет, притоки в ETF усиливают рыночный оптимизм; когда цена слабеет, оттоки из ETF усугубляют интерпретацию рынком того, что «институциональные покупки замедляются». Текущая ситуация с ценой биткоина особенно заслуживает внимания потому, что ранее он только что восстановился примерно до 74 000 долларов, а теперь снова вернулся к границе 70 000 долларов — это говорит рынку, что хотя в этой волне восстановления и был толчок со стороны средств, фундамент все еще недостаточно прочен.
Потому что денежные потоки ETF в конечном счете являются запаздывающим сигналом, а цена — это самое оперативное отражение реакции рынка на общие условия. Откат биткоина от максимумов на этой неделе обусловлен не только тем, что ETF развернулся в оттоки: более важным фактором является быстрое ухудшение макроусловий. Рынок после заседания ФРС заново переваривает ожидания «более длительной высокой ставки», на что накладывается усиление обстановки на Ближнем Востоке, подталкивающее вверх цены на нефть; предпочтение инвесторов в пользу рискованных активов заметно сузилось. Трейдеры сдвинули ожидания по снижению ставки США примерно на середину 2027 года — и для криптоактивов, которые и так крайне зависят от ликвидности и склонности к риску, это, безусловно, создает давление.
Хотя подряд семь «красных» дней по ETF (семь дней подряд с притоками) временно формируют оптимистичную атмосферу «возвращения институционального капитала», реальные факторы, которые определяют цену на этой неделе, — все же макропеременные, а не просто движение средств. Когда позиция ФРС «ястребиная», а цены на энергоносители резко растут и геополитические риски повышаются, даже при наличии некоторой поддержки со стороны покупок в ETF биткоину трудно полностью выйти из рамок единого ценообразования глобальных рискованных активов. Именно этим также объясняется, почему в первой половине недели ETF еще шел на приток, но биткоину не удалось эффективно закрепиться в более высоком ценовом диапазоне.
С точки зрения текущей рыночной картины 70 000 долларов стали краткосрочной границей между быками и медведями
С технической и эмоциональной точки зрения значимость 70 000 долларов снова была усилена. Это не только психологический целочисленный уровень, но и индикатор рыночной уверенности в том, сможет ли продолжиться нынешнее восстановление. По данным Binance: в последние 30 дней биткоин все еще растет примерно на 4,63%, но за последние 60 дней падает на 23,64%, а за 90 дней снижение достигает 19,75% — это означает, что среднесрочная структура пока не была полностью восстановлена. Иными словами, откат цен на этой неделе — не изолированное явление, а скорее похоже на отскок, который был остановлен после восстановления в рамках среднесрочной слабости.