Биржевые фонды на базе биткоина теряют почти $300 млн на фоне усиления нисходящего давления по мере нарастания неприятия риска на всех рынках

• Спотовые биржевые фонды на Bitcoin в США зафиксировали около $296 миллионов чистого оттока средств между 24 марта и 27 марта.
• Волна выводов пришла на фоне усиления более широких настроений risk-off на глобальных рынках под давлением геополитических и макроэкономических факторов.

Bitcoin-ETF снова теряют капитал, и сроки происходящего говорят о многом о настроениях на рынке. За четыре сессии с 24 по 27 марта спотовые Bitcoin-ETF в США показали кумулятивный чистый отток примерно в $296 миллионов, согласно данным Farside daily flow. Самый сильный дневной отток пришёлся на 27 марта, когда группа потеряла около $225,5 миллиона за одну сессию. IBIT BlackRock присоединяется к тренду оттоков IBIT BlackRock, обычно фонд, за которым трейдеры следят в поисках устойчивого институционального спроса, также оказался в числе отступивших. Данные Farside показывают, что IBIT столкнулся с оттоком $45,3 миллиона 24 марта и ещё $32,8 миллиона вышло 26 марта, несмотря на то, что 25 марта он зафиксировал приток в $83,3 миллиона. За четырёхдневный период весь более широкий ETF-комплекс всё равно уверенно завершил день в минусе. Пострадали и другие фонды. FBTC от Fidelity, BITB от Bitwise и продукты, связанные с Grayscale, также показывали погашения в течение недели, что указывает: это было не событие одного-единственного фонда, а более широкий откат от размещённого на бирже экспонирования на Bitcoin. В терминах криптоиндустрии это обычно означает меньше проблем, связанных с конкретным продуктом, и больше движения к снижению рисков в целом. Макро-тейп становится тяжелее Важен и более широкий фон. На этой неделе рынки сталкиваются с механическим снижением рисков, связанным с геополитическим шоком и переполненным позиционированием, — схемой, которая заставляет инвесторов быстро наращивать кэш вместо того, чтобы аккуратно переходить в очевидные сделки-прибежища. Bitcoin попадает под действие того же тейпа. Оттоки из ETF сами по себе не закрывают вопрос о том, куда дальше пойдёт спотовая цена. Но они показывают, что когда усиливается макро-давление и снижается уверенность, размещённые на бирже продукты на Bitcoin по-прежнему рассматриваются прежде всего как риск-активы — даже после года, когда ETF стали одним из главных каналов институционального доступа к крипте.