2026 пассивные компоненты воспроизведут дефицитный шторм с памятью ИИ?

Поскольку требования к ИИ-серверам и высокопроизводительным вычислениям продолжают расти, внимание рынка в основном сосредоточено на GPU, памяти и устройствах хранения. Однако еще в начале этого года отраслевой отчет Fusion указал, что давно игнорируемое звено — пассивные компоненты — незаметно превращается в потенциальную точку риска для цепочки поставок в 2026 году, и даже может повторить кризис дефицита 2018–2019 годов.

Fusion 報導：被動元件跟 2018 MLCC 短缺類似

В отчете говорится, что в настоящее время не наблюдается всеобщего дефицита, но уже проявляются несколько структурных факторов, показывающих, что дисбаланс спроса и предложения начинает формироваться. Во-первых, на стороне спроса происходят заметные изменения. По мере распространения ИИ-серверов, платформ высокоплотных вычислений и новой архитектуры дата-центров следующего поколения число пассивных компонентов, необходимых для одного устройства, резко увеличивается — таких как конденсаторы и разъемы. Даже если общий объем отгрузок растет ограниченно, «потребление пассивных компонентов на каждое устройство» продолжает расти, становясь ключевым источником быстрого усиления спроса.

Эта тенденция очень похожа на период дефицита MLCC в 2018 году (многослойные керамические конденсаторы). Тогда одновременный рост спроса со стороны смартфонов и электромобилей, а также ранняя экспансия интернета вещей привели к резкому увеличению потребности в конденсаторах; в то же время основные поставщики, такие как Murata, TDK и Taiyo Yuden, перенаправляли мощности на продукты с более высокой маржинальностью, сокращая предложение универсальных изделий, что в итоге привело к долгосрочному сохранению дисбаланса спроса и предложения.

Будут ли пассивные компоненты копировать сценарий дисбаланса спроса и предложения в памяти?

Сегодня подобные ситуации вновь возникают. В отчете отмечается, что в 2024 году на рынке возник перепроизводство, из-за чего производители переключились на контроль затрат, а не на расширение мощностей, и в результате общая производственная мощность сохранялась на стабильном уровне или даже слегка сокращалась. Когда спрос снова начал расти во второй половине 2025 года, в цепочке поставок уже не оставалось буферного пространства, что еще больше усилило напряженность в начале 2026 года.

Еще один ключевой вопрос — структурные ограничения расширения мощностей. В отличие от высокостандартизированных полупроводников, таких как CPU и GPU, пассивные компоненты включают тысячи спецификаций: они различаются по размерам, напряжениям, материалам и условиям сертификации. Даже если общий спрос увеличивается, он распределяется по большому количеству разных номенклатур (part numbers), из-за чего расширение одной производственной линии не может в полной мере снять давление по дефициту. Кроме того, производство таких компонентов, как конденсаторы, связано со сложной многоуровневой сборкой и длительными циклами сертификации: на расширение обычно требуется 8–12 месяцев и более, что затрудняет быстрое реагирование на колебания спроса.

Растет цена меди и серебра, растут котировки пассивных компонентов

Также растет и ценовое давление со стороны затрат. В отчете говорится, что с 2025 года цена на медь и серебро продолжает повышаться, напрямую увеличивая производственные издержки конденсаторов и разъемов. Медь широко применяется в проводниках и конструкционных материалах, а серебро — для электродов и проводящих слоев; рост цен на оба сырья создает для поставщиков давление по перекладыванию затрат. Кроме того, наблюдается инфляция по материалам, связанным с печатными платами (PCB), таким как медная фольга и ламинированные материалы, что дополнительно влияет на общие котировки в цепочке поставок.

На этом фоне несколько категорий пассивных компонентов названы зонами повышенного риска в начале 2026 года, включая танталовые конденсаторы, полимерные конденсаторы, алюминиевые электролитические конденсаторы, MLCC с высокой емкостью и разъемы. При этом у части продуктов сроки поставки уже заметно удлиняются, а цены демонстрируют восходящую тенденцию.

По мере того как производственные мощности будут постепенно «запираться» долгосрочными контрактами и крупными проектами, доступные складские запасы могут исчезнуть в короткий срок, что приведет к ограниченности выбора и потере контроля над затратами в дальнейшем при закупках. Аналитики отмечают, что если компании по-прежнему планируют закупки на более позднем этапе по традиционному графику, им будет трудно справиться с таким структурным сжатием.

Эта статья: Пассивные компоненты в 2026 году повторят шоковый дефицит AI-памяти? Впервые появилась в 链新闻 ABMedia.