Крупные технологические компании ждёт проверка прибыли на этой неделе на фоне опасений относительно инвестиций в ИИ

Крупные американские технологические компании Microsoft, Meta, Apple и Amazon столкнутся на этой неделе с усиленным вниманием инвесторов, поскольку публикуют отчёты о прибыли на фоне опасений по поводу чрезмерных инвестиций в ИИ. Волна отчётов о доходах пришла после того, как акции Alphabet упали более чем на 7% 23-го числа — после выхода её результатов за Q2 22-го после закрытия торгов, несмотря на сильный рост выручки. Microsoft и Meta должны отчитаться 29-го, тогда как Amazon и Apple объявят результаты 30-го. Негативная реакция рынка на расширение капитальных затрат Alphabet подняла вопросы о том, насколько устойчивы масштабные инвестиции в ИИ-инфраструктуру по всей отрасли. На этой неделе — критический период для акций US Big Tech: более 150 компаний из S&P 500 публикуют отчёты о прибыли.

Alphabet публикует результаты Q2 с отрицательным свободным денежным потоком

Alphabet опубликовала результаты за Q2 22-го после закрытия торгов и на следующий день увидела падение акций более чем на 7%. Выручка облачного бизнеса выросла на 82,0% в годовом выражении, превысив ожидания рынка. Однако инвесторы сосредоточились на расширении капитальных затрат компании: из-за этого свободный денежный поток за Q2 впервые с момента IPO компании в 2004 году ушёл в минус. Alphabet увеличила прогноз капитальных затрат на этот год с $180–190 млрд до $195–205 млрд (примерно 301 трлн вон).

Индекс Bloomberg Magnificent 7 (M7), который отслеживает крупнейшие технологические акции, снизился на 4,8% 23-го после объявления результатов Alphabet. Это стало худшим однодневным результатом с апреля. По итогам года индекс уже потерял 3,7%.

Microsoft, Meta, Apple, Amazon — расписание отчётов о прибыли на этой неделе

Microsoft и Meta представят отчёты 29-го — в тот же день, когда Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) объявит решение по политике. Amazon и Apple должны опубликовать результаты 30-го. Ожидается, что совпадение по времени с объявлением FOMC 29-го усилит напряжённость рынка во время публикаций отчётов о прибыли.

Капитальные затраты Big Tech прогнозируются на уровне $724 миллиарда в этом году

Bloomberg оценивает, что совокупные капитальные затраты Alphabet, Microsoft, Amazon и Meta в этом году составят $724 млрд (примерно 1 061 трлн вон), а в следующем году вырастут до $950 млрд (примерно 1 393 трлн вон). Отношение рынка к капитальным расходам изменилось: высокие уровни затрат теперь воспринимаются скорее негативно, а не как позитивный сигнал.

Джейсон Лемир, главный инвестиционный директор Boldwealth Partners, заявил: «Раньше было наоборот: чем больше капитальных расходов, тем лучше. Теперь — наоборот: меньше — лучше. Мы видим привлечение капитала, отрицательный денежный поток и растущий долг — и всё это увеличивает факторы риска».

Акции полупроводников, которые выигрывают от капитальных затрат, испытывают волатильность. Филадельфийский индекс полупроводников, выросший на 101% в первой половине, упал на 17% в июле. Волатильность индекса за 100 дней достигла максимума с момента пандемии COVID-19 в 2020 году.

Лемир добавил: «В какой-то момент наступит “ИИ-зима”. Судя по тому, насколько исключительны маржинальности у компаний в сегменте памяти, их невозможно удерживать в долгосрочной перспективе. В какой-то момент возникнет давление на маржу и давление на оценку, и это станет большим шоком для рынка».

Акции Apple растут на 15% в июле благодаря партнёрской стратегии

Apple демонстрирует контрастную динамику: её акции выросли на 15% в июле. Компания выбрала стратегию сотрудничества с внешними разработчиками моделей ИИ вместо масштабных инвестиций в ИИ. Акции Apple прибавили 23% с начала года, что сильнее всего повлияло на рост индекса S&P 500 на 8,3%.

FAQ

Что стало причиной падения акций Alphabet более чем на 7% 23-го?
Акции Alphabet упали более чем на 7% 23-го после того, как компания 22-го после закрытия торгов опубликовала результаты за Q2. Несмотря на то, что выручка облачного бизнеса выросла на 82,0% в годовом выражении и превысила ожидания, инвесторы отреагировали негативно на расширение капитальных затрат компании, из-за чего свободный денежный поток за Q2 впервые с момента IPO компании в 2004 году стал отрицательным.

Когда Microsoft, Meta, Apple и Amazon публикуют отчёты о прибыли на этой неделе?
Microsoft и Meta должны отчитаться 29-го, а Amazon и Apple — опубликовать результаты 30-го. 29-е также станет датой объявления решения FOMC Федеральной резервной системы.

Сколько капитальных затрат, как прогнозируется, потратят компании Big Tech в этом году?
Bloomberg оценивает, что Alphabet, Microsoft, Amazon и Meta в совокупности потратят на капитальные затраты $724 млрд (примерно 1 061 трлн вон) в этом году, а прогнозы на следующий год растут до $950 млрд (примерно 1 393 трлн вон).