Крупные технологические компании перейдут в финансы и направят более трети своих инвестиций в ИИ через облигации к 2026 году — прогноз Goldman Sachs

По данным Goldman Sachs, 28 июля крупные техногиганты — гиперскейлеры — как ожидается, профинансируют более трети капитальных затрат на ИИ за счет долговых выпусков: объем размещений облигаций, по прогнозам, достигнет 250 млрд долларов в 2026 году и 400 млрд долларов к 2027 году. Goldman Sachs оценивает, что эти долговые выпуски будут составлять 33% от общих капитальных расходов в 2026 году и 35% — в 2027 году, поскольку такие компании, как Meta, Microsoft, Alphabet и Amazon, сталкиваются с ограничениями по ликвидности на фоне роста инвестиций в ИИ-инфраструктуру.

В 2025 году гиперскейлеры потратили 405 млрд долларов на капитальные расходы и выпустили 108 млрд долларов в инвестиционно-рейтинговых облигациях, что составило 26% от расходов. Goldman Sachs ожидает, что это соотношение существенно вырастет: капитальные расходы, как прогнозируется, достигнут 750 млрд долларов к концу 2026 года и 1,2 трлн долларов к 2027 году. В банке отметили, что долговое финансирование также может принимать альтернативные формы, включая проектное финансирование и секьюритизацию активов.