Hana Securities откладывает выход на рынок PBS из-за высоких затрат и инфраструктурных барьеров

Планы Hana Securities войти на рынок Prime Brokerage Service (PBS) столкнулись с задержками после многих лет внутренних обсуждений, начавшихся в 2019 году. В этом году южнокорейская брокерская компания расширила подразделение Delta 1, чтобы усилить операции по кредитованию ценных бумаг и total return swap, что подогрело рыночные спекуляции о скором выходе на PBS. Задержка связана с высокими расходами на персонал для ветеранов из шести крупнейших PBS securities firms и с инфраструктурными преимуществами, которыми располагают уже закрепившиеся лидеры рынка, согласно отраслевым источникам от 24 мая.

Hana Securities начала обсуждение выхода на PBS в 2019 году после выполнения требований по капиталу

Hana Securities инициировала обсуждения выхода на рынок PBS в 2019 году после выполнения требования по капиталу 3 трлн вон и получения комплексного финансового инвестиционного бизнес-лицензирования (designation). Это дало юридическую основу для операций PBS, хотя для фактического запуска услуг требуется регуляторная проверка детальной ИТ-инфраструктуры и систем управления рисками. Компания с момента получения лицензии ведет постоянные внутренние рассмотрения вопроса входа на рынок.

Расширение отдела Delta 1 подстегнуло спекуляции о выходе на рынок в этом году

В этом году внутренние обсуждения активизировались: Hana Securities увеличила штат в подразделении Delta 1, которое ведет операции, связанные с PBS, включая кредитование ценных бумаг и fund total return swaps. Подразделение усилило работу, что привело к широким отраслевым спекуляциям о том, что компания создаст отдельную организацию под PBS и формально выйдет на рынок. В качестве факторов, поддерживающих потенциальный вход на PBS, называли существующую инфраструктуру wealth management Hana Securities и возможности по кредитованию ценных бумаг, сосредоточенные вокруг Delta 1.

Высокие издержки на персонал и рыночная инфраструктура создают барьеры для входа

Недавние внутренние проверки пришли к выводу, что имеющиеся реалистичные ограничения привели к замедлению инициативы или фактически к ее приостановке. Вознаграждение ветеранов из шести крупнейших PBS securities firms — KB, NH, Korea Investment, Mirae Asset, Samsung и Shinhan — выросло на фоне расширения хедж-фондов и рынка PBS во время недавнего ралли на фондовом рынке. Hana Securities сталкивается с чрезмерным бременем затрат на привлечение талантов, поскольку опаздывает с формированием присутствия на рынке. Дело Meritz Securities добавило опасений: та компания, получившая PBS-квалификацию еще раньше, создав отдельные структуры и наняв персонал в прошлом году, все равно не смогла выйти на прибыльность. Meritz испытывала трудности с переходом к полноценным операциям из‑за сложностей с обеспечением custody, предоставлением кредитных расширений и выполнением строгих стандартов управления рисками.

Наблюдатели отрасли остаются разобщены по срокам входа

Финансовый источник, знакомый с ситуацией, заявил, что рыночные спекуляции о выходе на PBS значительно усилились после укрепления операций подразделения Delta 1 в кредитовании ценных бумаг и свопах, при этом признавая результаты внутренних проверок реализуемости и отмечая множество проблем, включая набор персонала и долю рынка действующих операторов. Некоторые отраслевые наблюдатели по‑прежнему считают, что выход Hana Securities на PBS произойдет в ближайшее время, описывая эту услугу как необходимое домашнее задание для расширения IB и комиссионного дохода. Один из источников в индустрии ценных бумаг отметил, что Hana Securities уже работает с PBS-ориентированными услугами, включая кредитование ценных бумаг и свопы, поэтому она может быть серьезным потенциальным конкурентом, и добавил, что соответствующие отрасли остаются напряженными на фоне слухов о том, что выход компании станет заметен.

FAQ

Что побудило Hana Securities рассмотреть выход на рынок PBS в 2019 году?
Hana Securities начала обсуждения выхода на PBS в 2019 году после выполнения требования по капиталу 3 трлн вон и получения комплексного финансового инвестиционного бизнес-лицензирования (designation).

Почему Hana Securities отложила планы выхода на PBS в этом году?
Задержка объясняется высокими затратами на компенсации Ветеранов из шести крупнейших PBS-bрокеров, а также инфраструктурными преимуществами, которыми располагают уже закрепившиеся лидеры рынка, согласно внутренним проверкам, проведенным недавно.

С какими трудностями столкнулась Meritz Securities в своих PBS-операциях?
Meritz Securities испытывала трудности с достижением прибыльности как поздний участник и сталкивалась со сложностями в обеспечении custody и кредитных расширений при одновременном выполнении строгих стандартов управления рисками, несмотря на то, что PBS-квалификацию получила раньше и наняла персонал в прошлом году.