Руководители исследовательских центров южнокорейских ценных бумаг, опрошенные 6 июля, считают недавнюю коррекцию акций полупроводникового сектора краткосрочной подстройкой темпов, а не фундаментальным спадом, согласно опросу Financial News. Опрос, в котором приняли участие руководители ведущих отечественных брокерских компаний, выявил единодушное мнение, что рыночные условия памяти и спрос на ИИ остаются устойчивыми, несмотря на краткосрочную волатильность. Ким Дон-вон, руководитель исследовательского отдела KB Securities, объяснил откат краткосрочным перегревом и ребалансировкой портфелей, а не ухудшением фундаментальных показателей, заявив, что коррекция отражает нормализацию после роста в первом полугодии. Эта оценка происходит на фоне более широких рыночных опасений по поводу устойчивости инвестиций в инфраструктуру ИИ и оценок полупроводникового сектора.
Аналитики рассматривают коррекцию полупроводников как подстройку темпов
Ни одна из опрошенных брокерских компаний не интерпретировала недавнюю коррекцию полупроводников как долгосрочное замедление отрасли. Ким Дон-вон из KB Securities заявил: «Недавняя коррекция полупроводников — это скорее краткосрочная нагрузка от перегрева и нормализация весов ведущих акций первого полугодия, чем фундаментальный ущерб. Мы больше склоняемся к возможности отскока после краткосрочной подстройки темпов, а не к долгосрочному развороту тренда».
Ян Джи-хван, руководитель исследовательского отдела Daishin Securities, отверг опасения по поводу замедления инвестиций в ИИ, сказав: «Опасения по поводу ралли CAPEX в ИИ — повторяющийся вопрос последних трех лет. Конкурентное расширение инвестиций для максимизации производительности моделей ИИ продолжится, и долгосрочные контракты на поставки HBM также расширятся». Ли Джин-у из Meritz Securities спрогнозировал, что «спрос и предложение на память станут еще более жесткими к 2027 году».
Инфраструктура ИИ остается главным выбором на второе полугодие
Большинство брокерских компаний назвали полупроводники приоритетным сектором на второе полугодие, наряду с отраслями, связанными с инфраструктурой ИИ, включая ИТ-оборудование, силовое оборудование и кабели. Компании ожидают, что инвестиции в ИИ распространятся на центры обработки данных, энергетические объекты и серверные компоненты, расширяя выгоды по всей цепочке создания стоимости ИИ, сосредоточенной на полупроводниках.
Помимо полупроводников, аналитики выделили судостроение, финансовый сектор, ценные бумаги и розничную торговлю. Судостроение продолжает демонстрировать рост портфеля заказов и улучшение прибыли, в то время как финансовый сектор и ценные бумаги, как ожидается, выиграют от оживления рынка капитала. Выбор розничного сектора отражает эффект богатства от роста цен на активы и ожидания восстановления потребления.
Юн Сок-мо из Samsung Securities перечислил ИТ, ценные бумаги и универмаги среди предпочтительных секторов на второе полугодие. Некоторые аналитики предложили переключиться на ранее отстававшие секторы, такие как интернет, фармацевтика, биотехнологии и акции внутреннего спроса. NH Investment Securities разделила инвестиции второго полугодия на бенефициаров инфраструктуры ИИ (полупроводники, силовое оборудование, вторичные батареи) и бенефициаров политики/потребления (универмаги, отели, ценные бумаги, холдинги, фармацевтика/биотехнологии).
KOSDAQ ожидает дифференциация под влиянием политики
Ожидается, что рынок KOSDAQ увидит усиление дифференциации акций с учетом политического импульса. Аналитики прогнозируют, что, хотя ужесточение требований к делистингу и политика расширения венчурного капитала могут улучшить настроения инвесторов, компании без поддержки доходов будут естественным образом отсеяны в процессе «отделения зерен от плевел».
Юн Чан-ён из Shinhan Investment Securities заявил: «KOSDAQ может показать краткосрочную силу от политических ожиданий и выгод от расширения внутренних инвестиций в полупроводники, но начиная с сезона отчетности процесс отделения зерен от плевел будет продолжаться с акцентом на тематические акции материалов/деталей/оборудования».
Чо Су-хонг из NH Investment Securities сказал: «Ужесточение требований к делистингу, введение уровневой системы и вторая продажа Национального фонда роста станут ключевыми катализаторами для рынка KOSDAQ. Существует вероятность ускоренного выхода неплатежеспособных компаний и расширения притока институциональных средств с акцентом на качественные фирмы». Пак Ён-джу из Mirae Asset Securities посоветовал: «Желательно подходить с акцентом на малые и средние компании, имеющие выгоды от инвестиций в инфраструктуру ИИ и глобальную конкурентоспособность».
FAQ
Вопрос: Что сказали южнокорейские аналитики о недавней коррекции акций полупроводников 6 июля?
Ответ: Руководители исследовательских центров по ценным бумагам Кореи, опрошенные Financial News, единодушно сочли коррекцию краткосрочной подстройкой темпов, а не фундаментальным спадом. Ким Дон-вон из KB Securities объяснил это краткосрочным перегревом и нормализацией портфелей, а не ухудшением фундаментальных показателей.
Вопрос: Какие сектора корейские аналитики предпочитают на второе полугодие?
Ответ: Большинство компаний назвали полупроводники главным приоритетом, наряду с отраслями, связанными с инфраструктурой ИИ, включая ИТ-оборудование, силовое оборудование и кабели. Дополнительные предпочтительные сектора включают судостроение, финансы, ценные бумаги и розничную торговлю, при этом некоторые аналитики предлагают переключиться на интернет, фармацевтику и акции внутреннего спроса.
Вопрос: Как аналитики ожидают поведение рынка KOSDAQ во втором полугодии?
Ответ: Аналитики прогнозируют, что политический импульс улучшит настроения, но компании без поддержки доходов будут отсеяны в процессе «отделения зерен от плевел». Юн Чан-ён из Shinhan Investment Securities ожидает краткосрочного роста с последующей дифференциацией в сезон отчетности, в то время как Чо Су-хонг из NH Investment Securities отметил ужесточение требований к делистингу и вторую продажу Национального фонда роста как ключевые катализаторы.
