Корейские ETF на биотех падают на 20%, пока акции биотех-компаний в США достигают 52-недельных максимумов

Южнокорейские биржевые фонды (ETF) на биотехнологии резко снизились за последние 1 месяц вплоть до 16-го числа, в то время как американские биотехнологические акции взлетели до новых максимумов, сообщают данные Korea Exchange, опубликованные 19-го числа. TIGER KOSDAQ150 Biotech упал на 20,63% за этот период на фоне того, что капитал активно перетекал в флагманские полупроводниковые бумаги на KOSPI. Такое расхождение стало разворотом по сравнению с исторической корреляцией 0,55 между корейскими и американскими биотехнологическими индексами, наблюдавшейся до 2025 года: во 2-м квартале она ушла в минус, составив -0,63. Разрыв в результатах отражает различную рыночную динамику: американская биотехнология выиграла от активности в сфере слияний и поглощений и ротации сектора из полупроводников, тогда как корейская биотехнология пострадала из-за концентрации распределения капитала в пользу Samsung Electronics и SK Hynix.

TIGER KOSDAQ150 Biotech упал на 20,63% на фоне достижения американскими биотехнологическими ETF 52-недельных максимумов

Южнокорейские ETF на биотехнологии показали существенные потери за последние 1 месяц. TIGER KOSDAQ150 Biotech снизился на 20,63% к 16-му числу, согласно данным Korea Exchange. Также упали и другие фонды, ориентированные на биотехнологии: UNICORN K Bio Active опустился на 19,56%, а RISE Bio TOP10 Active — на 16,45%.

Американские биотехнологические акции двигались в противоположном направлении. Индекс Nasdaq Biotechnology Index (NBI) приблизился к своему 52-недельному максимуму в течение этого же периода. SPDR S&P Biotech ETF (XBI) достиг 52-недельного пика $165,71 9-го числа. Корейские ETF на американскую биотехнологию тоже прибавили: KODEX US S&P Bio (Synthetic) вырос на 13,62% за последний месяц, TIGER US Nasdaq Bio увеличился на 7,55%, а KoAct US Bio Healthcare Active — на 6,97%.

Отдельные американские биотехнологические акции показали двузначный рост. Акции Moderna подскочили примерно на 23% за месяц, а Novo Nordisk вырос более чем на 16% за тот же период.

Корреляция индексов по биотехнологиям Корея—США развернулась с 0,55 до -0,63

Связь между корейскими и американскими биотехнологическими индексами резко изменилась. Анализ индустрии ценных бумаг показал, что две кривые сохраняли корреляцию 0,55 вплоть до 2025 года. Затем во 2-м квартале корреляция развернулась до -0,63, что указывает на обратную зависимость.

Индекс KRX Healthcare за последние 1 месяц снизился на 9,20%, а KOSDAQ150 Healthcare Index — резко упал на 20,22%. Это контрастировало с ралли KOSPI до уровня 9000 в течение того же периода.

Концентрация капитала в полупроводниковых акциях тянет вниз результаты корейской биотехнологии

Рыночная динамика разошлась в двух странах. В США фиксация прибыли по флагманским полупроводниковым бумагам перетекала в розничный, телекоммуникационный и биотехнологический сектора через ротацию сектора. Крупные фармкомпании приобретали небольшие и средние биотехнологические фирмы с препаратными портфелями, поддерживая котировки.

Ким Чжун-ён, исследователь iM Securities, заявил, что хотя фундаментальные проблемы называют причинами слабости KOSDAQ, концентрацию рынка следует рассматривать как основную причину. Введение маржинальных ETF на отдельные акции для Samsung Electronics и SK Hynix снизило инвестиционную привлекательность биотехнологий — направления, которое традиционно привлекало инвесторов, стремящихся к доходности выше бенчмарков за счет волатильности, связанной с клиническими испытаниями и экспортом технологий.

FAQ

В чем была разница в результатах между корейскими и американскими биотехнологическими ETF за последние 1 месяц?

TIGER KOSDAQ150 Biotech снизился на 20,63% к 16-му числу, тогда как американские биотехнологические ETF существенно выросли. KODEX US S&P Bio (Synthetic) поднялся на 13,62%, TIGER US Nasdaq Bio увеличился на 7,55%, а SPDR S&P Biotech ETF (XBI) достиг 52-недельного максимума $165,71 9-го числа.

Как изменилась корреляция между корейскими и американскими биотехнологическими индексами?

Корреляция между корейскими и американскими биотехнологическими индексами составляла 0,55 вплоть до 2025 года, то есть они двигались примерно в одном направлении. Во 2-м квартале эта корреляция развернулась до -0,63, демонстрируя обратную зависимость, при которой индексы движутся в противоположных направлениях.

Почему корейские биотехнологические акции отставали, пока KOSPI поднимался к 9000?

Капитал концентрировался в крупномасштабных полупроводниковых акциях, таких как Samsung Electronics и SK Hynix, отвлекая средства от биотехнологий. Ким Чжун-ён из iM Securities определил рыночную концентрацию как основную причину, отметив, что маржинальные ETF на отдельные акции для крупных полупроводниковых компаний снизили традиционную привлекательность биотехнологий для инвесторов, которые ищут высокую волатильность и доходность выше среднего.