Приобретение Samsung Biologics получило ограниченный уровень кредитного воздействия по оценке NICE

Samsung Biologics получила оценку влияния на кредитный профиль от NICE Credit Rating 21-го числа, после объявления 20-го о намерении приобрести швейцарскую контрактную организацию по разработке и производству пептидов (CDMO) PolyPeptide Group AG примерно за 2,706 трлн вон посредством публичного предложения выкупа. NICE Credit Rating, сохраняющая долгосрочный кредитный рейтинг Samsung Biologics на уровне «AA» со стабильным прогнозом, пришла к выводу, что непосредственное влияние на кредитный рейтинг будет ограниченным, несмотря на расширяющуюся финансовую нагрузку. Оценка сделана на фоне того, что Samsung Biologics раскрыла планы по приобретению 100% акций PPG, котирующихся на Швейцарской бирже, — это означает выход компании в сектор производства пептидной терапии, включая препараты для лечения ожирения и диабета на базе GLP-1.

Samsung Biologics объявляет о приобретении PolyPeptide Group за 2,706 трлн вон

Samsung Biologics 20-го числа раскрыла план приобрести 100% акций PolyPeptide Group за 2,706 трлн вон через публичное предложение выкупа. PolyPeptide Group возникла в 1952 году как подразделение по производству пептидов глобальной фармацевтической компании Ferring, была выделена в 1996 году и в 2021 году вышла на Швейцарскую биржу. Компания управляет 6 производственными площадками в 5 странах, включая Европу, Соединенные Штаты и Индию, и имеет более 1 000 записей по разработке и производству пептидной терапии. Выручка PolyPeptide Group за прошлый год составила 669,2 млрд вон при операционной прибыли 14,8 млрд вон. Сделка нацелена на сектор пептидной фармацевтики, который включает препараты серии GLP-1, привлекающие внимание как средства для лечения ожирения и диабета.

NICE Credit Rating прогнозирует рост чистого долга до 2,376 трлн вон

NICE Credit Rating оценила, что финансовая нагрузка Samsung Biologics увеличится из-за приобретения. Согласно анализу, Samsung Biologics за последние три года (2023–2025) получала в среднем прибыль до уплаты процентов, налогов, амортизации и износа (EBITDA) примерно 2,1 трлн вон, одновременно осуществляя капитальные затраты в среднем 1,3 трлн вон ежегодно. Компания поддерживала средний свободный денежный поток на уровне 540,4 млрд вон, сохраняя отрицательную структуру чистого долга по состоянию на конец марта этого года. При допущении полного долгового финансирования цены приобретения чистый долг по состоянию на конец марта этого года увеличится до 2,376 трлн вон: зависимость по чистому долгу вырастет до 15,3%, а долговой коэффициент — до 96,0%. С учетом продолжающегося строительства второго биокампуса (Plants 5-8) и третьего биокампуса потенциал улучшения долговой позиции в ближайшей перспективе остается ограниченным.

NICE Credit Rating сохраняет рейтинг «AA» с устойчивым прогнозом несмотря на приобретение

NICE Credit Rating оценила непосредственное влияние на кредитный рейтинг как ограниченное. Квон Чжун-сон, главный аналитик по исследованиям в NICE Credit Rating, заявил, что отличная рыночная позиция компании и устойчивость бизнеса позволят улучшить финансовую структуру благодаря более мощной способности к генерации денежных потоков в средне- и долгосрочной перспективе, принимая во внимание превосходную финансовую гибкость, подкрепленную высокой надежностью Группы Samsung. NICE Credit Rating добавила, что планирует пересмотреть и отразить в кредитном рейтинге результаты публичного предложения выкупа, окончательный требуемый уровень финансирования и изменения финансовой устойчивости в соответствии со структурой финансирования приобретения.

FAQ

Что Samsung Biologics объявила 20-го числа в отношении PolyPeptide Group?

Samsung Biologics объявила 20-го числа, что приобретет 100% акций Swiss-listed PolyPeptide Group AG за 2,706 трлн вон через публичное предложение выкупа. PolyPeptide Group работает на 6 производственных площадках в 5 странах с более чем 1 000 записей по разработке и производству пептидной терапии, генерируя 669,2 млрд вон выручки в прошлом году.

Как NICE Credit Rating оценила кредитное влияние приобретения на Samsung Biologics?

NICE Credit Rating 21-го числа оценила непосредственное влияние на кредитный рейтинг как ограниченное, сохранив долгосрочный кредитный рейтинг Samsung Biologics на уровне «AA» со стабильным прогнозом. Агентство прогнозировало, что чистый долг вырастет до 2,376 трлн вон, а долговой коэффициент увеличится до 96,0% при допущении полного долгового финансирования, но указало на поддерживающие факторы для улучшения финансовой структуры в средне- и долгосрочной перспективе — превосходную способность компании к генерации денежных потоков и надежность Группы Samsung.