Акции полупроводниковых компаний колеблются на 8% в день на фоне сильнейшей волатильности в этом месяце

Глобальные акции полупроводников, включая Samsung Electronics, SK Hynix и Micron, в этом месяце пережили экстремальную волатильность: средние дневные колебания цен составили примерно 8% даже на фоне рекордных результатов, подпитанных AI-memory-суперциклом. 21 июля (по местному времени) Micron взлетела на 12,17% до $970,82, тогда как SanDisk выросла на 14,24%, AMD — на 8,11%, а Intel — на 8,64% на Нью-Йоркской фондовой бирже; в тот же день Samsung Electronics и SK Hynix прибавили 4–6% на KOSPI. Волатильность, как отмечают аналитики, объясняется сочетанием одноакционных (single-stock) ETF с кредитным плечом, запущенных в конце мая, и фундаментальной неопределённостью вокруг оценок в секторе полупроводников. Наблюдатели за рынком отмечают, что хотя ETF с кредитным плечом усиливают существующие тенденции за счёт ребалансировки, первопричина волатильности кроется в меняющихся ожиданиях относительно самой глобальной индустрии полупроводников.

Micron и акции полупроводников США показали двузначные росты 21 июля

21 июля (по местному времени) Micron закрылась на $970,82, что на 12,17% выше, чем в предыдущий торговый день. SanDisk выросла на 14,24%, AMD прибавила 8,11%, а Intel увеличилась на 8,64% в тот же день. На рынке KOSPI в Южной Корее 21 июля Samsung Electronics и SK Hynix зафиксировали рост 4–6%.

Средняя дневная волатильность акций полупроводников в этом месяце — 7,99%

В этом месяце средняя внутридневная волатильность пяти крупнейших акций полупроводников — Samsung Electronics, SK Hynix, Micron, AMD и SanDisk — достигла 7,99%. SK Hynix показала самую высокую волатильность — 10,08%, затем SanDisk — 9,61%. Samsung Electronics зарегистрировала 8,01%, Micron — 6,54%, а AMD — 5,71%. Внутридневная волатильность рассчитывается как разница между дневным максимумом и минимумом, делённая на среднее между максимумом и минимумом, что отражает соотношение ценовых колебаний относительно середины дня.

Эта волатильность заметно выше движения более широкого рынка. Индекс NASDAQ Composite и индекс S&P 500 в этом месяце показали среднюю внутридневную волатильность лишь 1,31% и 0,86% соответственно. Сравнение показывает: индивидуальная волатильность SanDisk была в 8,5 раза выше, чем у индекса NASDAQ. KOSPI, где высокие доли Samsung Electronics и SK Hynix, в этом месяце зафиксировал среднюю внутридневную волатильность 6,75%.

Аналитики спорят о влиянии ETF с кредитным плечом на волатильность

Одноакционные (single-stock) ETF с кредитным плечом, запущенные в конце мая, были названы фактором, способствующим усилению волатильности Samsung Electronics и SK Hynix на внутреннем рынке. ETF с кредитным плечом используют деривативы, включая фьючерсы и свопы полного дохода (TRS), чтобы добиваться удвоенной дневной доходности базового актива, создавая спрос на ребалансировку, который усиливает существующие ценовые тренды всякий раз, когда акции двигаются.

Однако некоторые аналитики считают, что ETF с кредитным плечом нельзя винить в волатильности только на основании их присутствия. Ём Дон-чан, исследователь из Korea Investment & Securities, заявил: «Ребалансировка ETF с кредитным плечом устроена так, чтобы усиливать уже существующие тренды, а не разворачивать внутридневные тренды», добавив: «Главная фундаментальная причина расширения волатильности в последние дни — сама волатильность глобальной индустрии полупроводников».

Годовая волатильность к текущему моменту достигла 8,28% для SanDisk

Если расширить временной горизонт до полного года, выясняется, что акции полупроводников США демонстрировали ещё большую волатильность. Средняя внутридневная волатильность SanDisk за год составляет 8,28%, то есть ежедневные колебания на уровне примерно 8% на протяжении года. Micron показала 6,18%, SK Hynix — 5,95%, Samsung Electronics — 5,10%, а AMD — 4,99%, при этом все значения превышают 5%. Эти цифры указывают на то, что волатильность больше связана с ожиданиями относительно перспектив отрасли и спорами об оценках, чем со структурой продуктов.

Daishin Securities назвала недавнее снижение иррациональным

Эксперты характеризуют недавнее падение как иррациональное на фоне высоких ожиданий по глобальным компаниям в сфере полупроводников. Рю Хён-гун, исследователь Daishin Securities, описал недавнее падение цен в индустрии полупроводников как «иррациональное падение котировок акций», отметив: «Рынок столкнулся с чрезмерными падениями на фоне несвоевременной пиковый дискуссии». Он добавил: «В ходе резких падений всегда приводится множество причин, поэтому сейчас время распутывать эти переплетённые нити одну за другой».

FAQ

Что стало причиной роста акций полупроводников 21 июля?
21 июля (по местному времени) крупные акции полупроводников показали значительный рост: Micron выросла на 12,17% до $970,82, SanDisk — на 14,24%, AMD — на 8,11%, а Intel — на 8,64%. В тот же день Samsung Electronics и SK Hynix прибавили 4–6% на KOSPI.

Насколько волатильными были акции полупроводников в этом месяце?
В этом месяце пять крупнейших акций полупроводников — Samsung Electronics, SK Hynix, Micron, AMD и SanDisk — в среднем показывали внутридневную волатильность 7,99%, при этом SK Hynix достигла 10,08%, а SanDisk — 9,61%. Для сравнения: NASDAQ Composite — всего 1,31%, а S&P 500 — 0,86%.

Что, по мнению аналитиков, вызывает экстремальную волатильность?
Ём Дон-чан из Korea Investment & Securities заявил, что «фундаментальная причина расширения волатильности в последние дни — сама волатильность глобальной индустрии полупроводников», а Рю Хён-гун из Daishin Securities охарактеризовал снижение как «иррациональное падение котировок акций» и отметил, что «рынок столкнулся с чрезмерными падениями на фоне несвоевременной пиковый дискуссии».