Акции SMCI взлетают на 6% на фоне $60B Order Backlog, несмотря на опасения по капиталу

Super Micro Computer, Inc. (SMCI) сообщила о новом конвейере заказов на сумму более $60 млрд в предварительных результатах за четвертый квартал фискального 2026 года, опубликованных в четверг, что заставило акции подскочить более чем на 6%. Аналитик Mizuho Виджай Ракеш отметил, что при наличии на балансе всего $1,3 млрд наличных компании, возможно, потребуются привлечения капитала в ближайшей перспективе, чтобы справиться с резким притоком крупных заказов. Поставщик серверов и аппаратных решений сообщил о выручке за июньский квартал, которая держалась вблизи нижней границы его прогноза $11,0 млрд–$12,5 млрд из‑за дефицита компонентов и задержек строительства, при этом валовая маржа превзошла первоначальные ожидания — 15%–17% против прогноза 8,2%–8,4%.

Supermicro Reports Q4 Preliminary Results With $60B Order Backlog

Super Micro Computer раскрыла, что выручка за июньский квартал шла вблизи нижней границы ранее опубликованного прогноза $11,0 млрд–$12,5 млрд. Аналитик Mizuho Виджай Ракеш связал «бутылочное горлышко» по выручке с потенциальными «ветрами против/головными болями из‑за дефицита компонентов/памяти и задержек строительства корпусов».

Несмотря на ограничение по верхней линии, прогноз валовой маржи Supermicro 15%–17% далеко превысил первоначальный ориентир 8,2%–8,4%. Компания сообщила о новом конвейере заказов на сумму более $60 млрд. Акции SMCI на торгах в четверг подскочили более чем на 6% и были на пути к росту уже третюю сессию подряд. Акции SMCI прибавили 6,4% с начала года.

Mizuho Maintains Neutral Rating, Lowers Price Target to $34

Mizuho сохранила рейтинг Neutral по акции, но снизила целевую цену до $34 с $44. «При >$60B новых заказов и всего $1,3B наличных в BS, SMCI может столкнуться с некоторыми потенциальными привлечениями капитала в ближайшей перспективе», — написал Ракеш в заметке для инвесторов.

Исследовательская компания подчеркнула, что хотя сильные хвостовые факторы по валовой марже поддерживают свободный денежный поток, продолжающаяся конкуренция за долю рынка и значительные объемы заказов могут потребовать будущих привлечений капитала, чтобы удовлетворить спрос клиентов.

Balance Sheet Analysis Reveals 3.8x Net Debt to EBITDA Ratio

Mizuho указала на различия в балансе между Supermicro и ее ключевыми конкурентами, отметив, что «чистый долг SMCI/TTM EBITDA составляет 3,8x — выше, чем у ключевого конкурента DELL (DELL), где этот показатель равен 1,2x; при этом цикл конвертации денежных средств SMCI — 127,7 против -5,8 у DELL, с денежно‑полным сегментом ПК/клиентских устройств и существенно более крупной группой поддержки AI Server».

Компания также указала на потенциальные будущие финансовые «пороговые» проблемы, пока Supermicro наращивает производство, чтобы выполнить масштабный приток бизнеса. «При >$60B новых заказов и всего $1,3B наличных в BS, SMCI может столкнуться с некоторыми потенциальными привлечениями капитала в ближайшей перспективе», — отметил Ракеш.

FAQ

Что сообщила Super Micro Computer в предварительных результатах за Q4 фискального 2026 года?

Super Micro Computer сообщила о новом конвейере заказов на сумму более $60 млрд в предварительных результатах за четвертый квартал фискального 2026 года. Компания сообщила, что выручка за июньский квартал находилась вблизи нижней границы прогноза $11,0 млрд–$12,5 млрд, а валовая маржа составила 15%–17%, превысив первоначальный ориентир 8,2%–8,4%.

Почему Mizuho снизила целевую цену по акциям SMCI?

Mizuho снизила целевую цену до $34 с $44, сохранив рейтинг Neutral. Компания отметила, что при объеме новых заказов более $60 млрд и только $1,3 млрд наличных на балансе SMCI может потребоваться привлечение капитала в ближайшей перспективе. Mizuho также подчеркнула, что показатель чистый долг SMCI/TTM EBITDA — 3,8x — выше, чем у ключевого конкурента DELL, где он равен 1,2x.

На сколько выросли акции SMCI в четверг?

Акции SMCI подскочили более чем на 6% в четверг и были на пути к росту уже третюю сессию подряд. С начала года акции SMCI выросли на 6,4%.