Южнокорейская FSS в этом месяце выпускает руководящие принципы по раскрытию информации фармацевтическими компаниями

Южнокорейская Комиссия по финансовому надзору (FSS) в этом месяце выпустит руководящие принципы по раскрытию информации для фармацевтических и биотехнологических компаний, котирующихся на бирже. Руководящие принципы направлены на устранение путаницы у инвесторов, вызванной тем, что компании уделяют приоритет пресс-релизам вместо официального раскрытия, и подчеркивают прогнозные значения размера контрактов, а не подтвержденные платежи. FSS завершила заседания целевой группы и консультации с компаниями, котирующимися на KOSPI и KOSDAQ, 19-го числа, прежде чем утвердить рекомендации, которые будут сосредоточены на трех принципах: приоритет раскрытия информации, согласованность содержания между пресс-материалами и официальными подачами, а также добросовестные практики раскрытия.

Руководящие принципы FSS закрепляют три принципа раскрытия

Руководящие принципы FSS будут действовать как рекомендации, а не как юридически обязательные требования, сообщила финансово-инвестиционная отрасль 19-го числа. FSS не будет добиваться отдельных пересмотров форматов раскрытия. Компании не будут сталкиваться с немедленными санкциями только за несоблюдение этих руководящих принципов. Однако нарушения действующих регуляторных требований, таких как несоблюдение правил о справедливом раскрытии информации или ложные/пропущенные раскрытия во время фактического предоставления или процесса раскрытия информации, могут привести к применению мер принудительного характера. Три ключевых принципа, отраженные в руководящих принципах: приоритет раскрытия информации над освещением в СМИ, согласованность между содержанием пресс-релиза и официальными раскрытиями, а также добросовестные практики раскрытия информации.

Контракты на экспорт технологий требуют разбиения вех по этапам

Руководящие принципы потребуют, чтобы компании отделяли авансовые платежи по контракту от условных платежей за вехи, разбитых по стадиям разработки, включая клинические испытания, одобрение продукта и коммерциализацию. Ранее раскрытие контрактов на экспорт технологий включало авансовые платежи и условные вехи, но часто не показывало, сколько будет получено на каждой стадии разработки. FSS стремится помочь инвесторам проще понимать, подтверждены ли суммы по контракту, и оценивать риски стадий разработки и будущие сроки. Вехи в контрактах на экспорт технологий — это условные платежи, выплачиваемые при выполнении конкретных условий, таких как успешные клинические испытания, получение одобрения продукта, коммерциализация или достижение целевых показателей продаж. При этом суммы по стадиям и условия платежей могут являться коммерческой тайной для котирующихся компаний. В ходе консультационного процесса компании сообщили, что единые стандарты сложно применять, поскольку стадии разработки лекарств и структура контрактов различаются у каждой компании.

Раскрытие контракта Samchundang Pharm демонстрирует разрыв 5,3 трлн KRW

Samchundang Pharm в пресс-релизе, касающемся эксклюзивной лицензии и контракта на коммерциализацию для 11 европейских стран, представила приблизительно 5,3 трлн KRW как общий размер контракта. В отличие от этого, биржевое раскрытие указывало 30 млн EUR, что примерно соответствует 50,8 млрд KRW по курсу на тот момент, объединяя авансовый платеж и условные вехи. FSS выявила этот разрыв между договорными суммами и оценками, основанными на предположениях о будущих результатах, как фактор, создающий у инвесторов непонимание, поскольку компании не разделяли их четко в рекламных материалах. Руководящие принципы направлены на сокращение разрыва между медийными промо-материалами и содержанием раскрытия: они требуют отделять общую сумму контракта от подтвержденных авансовых платежей и показывать вехи, привязанные к этапам.

FAQ

Какие меры принудительного характера применяются к компаниям, которые не следуют руководящим принципам FSS по раскрытию в фарма-секторе?

Руководящие принципы действуют как рекомендации, а не как юридически обязательные требования, и компании не будут сталкиваться с немедленными санкциями только за несоблюдение этих рекомендаций. Однако нарушения действующих регуляторных требований, таких как несоблюдение правил о справедливом раскрытии информации или ложные/пропущенные раскрытия, могут привести к применению мер принудительного характера.

Почему FSS требует, чтобы контракты на экспорт технологий показывали платежи по вехам с разбивкой по этапам разработки?

FSS стремится помочь инвесторам проще понимать, подтверждены ли суммы по контракту, и оценивать риски стадий разработки и будущие сроки. Ранее раскрытия часто не показывали четко, сколько будет получено на каждой стадии разработки, даже несмотря на то, что они включали авансовые платежи и условные вехи.

Когда FSS выпустит руководящие принципы по раскрытию информации для фармацевтики и биотеха?

FSS выпустит руководящие принципы в этом месяце после завершения заседаний целевой группы и консультаций с компаниями, котирующимися на KOSPI и KOSDAQ, 19-го числа.