Акции Tesla испытывают давление из-за задержек Robotaxi, UBS устанавливает целевую цену на уровне $352

Акции Tesla (TSLA) испытывают нисходящее давление после отчёта за Q2 2026: ранее компания сообщила, что свободный денежный поток за Q2 составил -3,3 млрд долларов, а также объявила план капитальных затрат на 2026 год — около 25 млрд долларов. Robotaxi сейчас работает только в четырёх городах в Техасе, что сильно ниже прежней цели «к концу 2025 года охватить половину рынка США». UBS сохраняет для Tesla рейтинг «продавать» и целевую цену 352 доллара.

Финансовые показатели Tesla за Q2 2026

По данным Reuters со ссылкой на прогнозы LSEG, свободный денежный поток Tesla за Q2 2026 составил -3,3 млрд долларов — это впервые за более чем два года квартальный отрицательный денежный поток; план капитальных затрат на 2026 год — около 25 млрд долларов, при этом основные вложения пойдут в дата-центры и производство (включая AI, Robotaxi, Optimus и инфраструктуру для вычислений).

Для сравнения, капитальные затраты Tesla в 2022 году составили 22 млрд долларов (рост за четыре года широко обсуждался). Аналитики Morgan Stanley отмечают: «После того как капитальные затраты увеличились более чем вдвое, свободный денежный поток ушёл в отрицательную зону. Инвесторы всё больше интересуются тем, усиливают ли расходы Tesla её оборонительный ров в сегменте AI».

Прогресс Robotaxi vs исходные цели

По сообщениям Reuters, Business Insider и The Verge, ключевые разрывы между обещаниями Robotaxi и фактическим прогрессом следующие:

Цель на конец 2025 года: Robotaxi должно охватить около половины рынка США → фактически: переход к стратегии поэтапного расширения по городам

Цель на 1-е полугодие 2026 года: выйти ещё в семь городов → фактически: уже запущено в шести крупных мегаполисах, но охват ограничен (определённые геозоны с геозаборами)

Текущие города работы: Austin, Dallas, Houston и Miami (ещё включены Orlando и Tampa, но уровень сервиса различается по городам)

Состояние Cybercab: началось производство, но коммерческая эксплуатация ещё не запущена; Маск заявлял, что наращивание мощностей «крайне медленное»

Пробег по автопилоту: у Tesla накопленно около 2,5 млн миль; у Waymo — около 220 млн миль

Целевая цена UBS 352 доллара и оценка Barclays, Morgan Stanley

По данным материала Business Insider от марта, UBS сохраняет для Tesla рейтинг «продавать», целевая цена — 352 доллара; аналитик Спарк снизил прогноз по объёмам поставок и поставил под сомнение, сможет ли продвижение Robotaxi соответствовать ожиданиям рынка. Он отметил, что автопилотные сервисы NVIDIA и коммерческая работа Waymo делают Tesla трудно удерживать заметное конкурентное преимущество.

Barclays считает, что сильные результаты автомобильного бизнеса помогают Tesla привлекать финансирование для AI-проектов; однако Morgan Stanley и несколько аналитиков также указывали, что до появления ясного прогресса в коммерциализации AI успех лишь продаж автомобилей может оказаться недостаточным, чтобы поддерживать текущую оценку.

Частые вопросы

Каков свободный денежный поток Tesla за Q2 2026?

По данным Reuters со ссылкой на прогнозы LSEG, свободный денежный поток Tesla за Q2 2026 составил -3,3 млрд долларов — впервые за более чем два года квартальный отрицательный денежный поток; основной причиной стали масштабные капитальные затраты на AI-инфраструктуру.

В каких городах сейчас работает Robotaxi Tesla?

По сообщениям Reuters и Business Insider, Robotaxi сейчас работает в Austin, Dallas, Houston и Miami (также частично в Orlando и Tampa), а исходная цель заключалась в том, чтобы к концу 2025 года охватить половину рынка США.

Почему UBS оценивает Tesla и какая у неё целевая цена?

Согласно отчёту UBS аналитика Джозефа Спарка, опубликованному в марте, UBS сохраняет для Tesla рейтинг «продавать», целевая цена — 352 доллара, и предупреждает, что коммерциализация Robotaxi и Optimus может занять больше времени, чем ожидалось.