Прямая экспозиция к токенам RWA не работает. Экономическая ценность от токенизации достается куратором и эмитентам, а не держателям токенов управления — рост депозитов Kamino на 80% на фоне снижения токена на 16% является самым чистым доказательством этого.
Проблема левериджа — самая интересная инфраструктурная возможность. Задержки расчетов по RWA (до 122 дней экспозиции на выходе) делают невозможным воспроизведение атомарных крипто-нативных стратегий с «зацикливанием», создавая структурный разрыв, к которому движутся протоколы вроде Keyring и 3F, — но ни у одного пока нет ликвидного токена.
Morpho — ведущий слой институционального заимствования, но тезис по токену зависит от переключения комиссии, на которое Ассоциация не имеет структурного стимула. $6.8B TVL и $120.9M в годовых эквивалентных комиссиях существуют целиком для вкладчиков и кураторов — сейчас держатели токенов MORPHO не получают от этого ничего.
Fluid — более «чистое» токенизированное выражение того же тезиса, хотя и более косвенное. Доля в объеме DEX-линейки для ключевых стейблкоинов, связанных с RWA (100% sUSDai, 87% syrupUSDC, 68% reUSD), механизм buyback, привязанный к выручке, и структурно более чистое управление делают его более убедительным средством для держателей токенов — но его экспозиция к RWA проходит через стейблкоины, приносящие доход, а не через прямые рынки токенизированных активов.

Отказ от ответственности: Информация на этой странице может поступать от третьих лиц и не отражает взгляды или мнения Gate. Содержание, представленное на этой странице, предназначено исключительно для справки и не является финансовой, инвестиционной или юридической консультацией. Gate не гарантирует точность или полноту информации и не несет ответственности за любые убытки, возникшие от использования этой информации. Инвестиции в виртуальные активы несут высокие риски и подвержены значительной ценовой волатильности. Вы можете потерять весь инвестированный капитал. Пожалуйста, полностью понимайте соответствующие риски и принимайте разумные решения, исходя из собственного финансового положения и толерантности к риску. Для получения подробностей, пожалуйста, обратитесь к Отказу от ответственности.

Связанные статьи

Цена XRP сжимается рядом с $1,45 на фоне роста притоков и расхождения сигналов

XRP news Анализ рынка Движение капитала

Ключевые выводы: XRP торгуется в растущем клине на фоне продолжающегося сжатия цены, при этом стабильные притоки через ETF и снижение резервов бирж отражают сохраняющееся давление накопления. Краткосрочный импульс по-прежнему поддерживается бычьим пересечением MACD, даже несмотря на то, что более широкая структура модели предполагает

CryptoNewsLand47м назад

Стейблкоины обеспечивают 40% криптопокупок в Латинской Америке, впервые обогнав Bitcoin

bitcoin news Анализ рынка Отраслевой отчет

По данным BitSo, стейблкоины составили 40% всех криптопокупок среди латиноамериканцев в 2025 году, впервые обогнав долю Bitcoin, которая составила 18%. Данные, собранные почти с 10 миллионов пользователей платформы, указывают на заметный сдвиг в региональном внедрении цифровых активов: со стейблкоинами, такими как

GateNews56м назад

SHIB нацелился на 18% отскок: зона выхода возле отметки $0,0000075 приближается

SHIB news Анализ рынка Прогноз цены

Ключевые выводы Shiba Inu демонстрирует признаки восстановления: возможен отскок на 18 процентов, поскольку цена нацелилась на зону сопротивления 200-дневной скользящей средней. Уровень 0,0000075 превратился в ключевую зону для продаж из‑за накопленных позиций на фоне длительной нисходящей динамики в условиях рынка 2025 года.

CryptoNewsLand58м назад

Сжатие цены на Solana сигнализирует о прорыве к $100

solana news Анализ рынка Прогноз цены Движение капитала

Ключевые выводы: Solana торгуется в заданном диапазоне между $77 и $94: сужение полос Боллинджера указывает на потенциальное расширение волатильности и предстоящий решительный пробой. Институциональные притоки в продукты на базе Solana превышают $1,02 миллиарда, однако в краткосрочной динамике наблюдаются разнонаправленные потоки и

CryptoNewsLand1ч назад

Цена XRP сжимается в треугольнике на фоне восстановления притоков по ETF

XRP news Анализ рынка Движение капитала Ончейн данные Акции

Ключевые выводы Цена XRP сжимается внутри симметричного треугольника по мере снижения волатильности, что сигнализирует о возможном прорыве, пока трейдеры внимательно следят за уровнями сопротивления и поддержки. XRPL фиксирует сильный рост токенизированных казначейских облигаций США и объёмов переводов, что указывает на растущее

CryptoNewsLand1ч назад

Цена XRP сжимается в треугольнике на фоне восстановления притоков по ETF

XRP news Анализ рынка Движение капитала

Ключевые выводы Цена XRP сжимается в симметричном треугольнике на фоне снижения волатильности, что указывает на потенциальный пробой, при этом трейдеры внимательно следят за уровнями сопротивления и поддержки. XRPL демонстрирует сильный рост токенизированных казначейских облигаций США и объёмов переводов, что свидетельствует о растущем

CryptoNewsLand1ч назад

комментарий

0/400

Нет комментариев