Прямое воздействие через токены RWA не работает. Экономическая ценность от токенизации достаётся кураторам и эмитентам, а не держателям токенов управления — рост депозитов Kamino на 80% на фоне снижения токенов на 16% является самым ясным тому доказательством.
Проблема плеча — самая интересная возможность для инфраструктуры. Задержки расчётов по RWA (до 122 дней экспозиции при выходе) делают невозможным воспроизведение атомарных крипто-нативных стратегий «зацикла» (looping), формируя структурный разрыв, к которому движутся такие протоколы, как Keyring и 3F, — но у ни у одного пока нет ликвидного токена.
Morpho — ключевой институциональный слой заимствований, но токен-версия тезиса зависит от переключения комиссий, для которого у Ассоциации нет структурного стимула. $6.8B TVL и $120.9M в годовых эквивалентных комиссиях существуют полностью для вкладчиков и кураторов — держатели токенов MORPHO сейчас не получают от этого ничего.
Fluid — более «чистое» токенизированное выражение того же тезиса, но, пусть и, более косвенное. Доля в объёме DEX как доминирующего игрока для ключевых стейблкоинов, связанных с RWA (100% для sUSDai, 87% для syrupUSDC, 68% для reUSD), механизм выкупа, связанный с выручкой, и структурно более «чистое» управление делают его более убедительным средством для держателей токенов — но его экспозиция по RWA проходит через приносящие доход стейблкоины, а не через прямые рынки токенизированных активов.

Отказ от ответственности: Информация на этой странице может поступать от третьих лиц и не отражает взгляды или мнения Gate. Содержание, представленное на этой странице, предназначено исключительно для справки и не является финансовой, инвестиционной или юридической консультацией. Gate не гарантирует точность или полноту информации и не несет ответственности за любые убытки, возникшие от использования этой информации. Инвестиции в виртуальные активы несут высокие риски и подвержены значительной ценовой волатильности. Вы можете потерять весь инвестированный капитал. Пожалуйста, полностью понимайте соответствующие риски и принимайте разумные решения, исходя из собственного финансового положения и толерантности к риску. Для получения подробностей, пожалуйста, обратитесь к Отказу от ответственности.

Связанные статьи

Объём DEX достиг $166,78 млрд в апреле — самый низкий уровень с августа 2024 года

Анализ рынка Движение капитала Ончейн данные

Активность в DEX продолжила снижаться в апреле, продолжив нисходящий тренд с октября 2025 года: общий объём DEX-торгов достиг $166,78 млрд — это самый низкий уровень с августа 2024 года, согласно данным DeFi Llama. Объёмы торгов сейчас примерно на 59% ниже пика октября 2025 года, что отражает более слабые настроения в

CryptoFrontier10м назад

Биткоин растёт до $77 000 после удержания поддержки на $75 000, трейдеры сохраняют короткий перекос

bitcoin news Анализ рынка Данные производных

Bitcoin растёт до $77 000 после удержания поддержки $75 000, но отрицательные ставки финансирования, неизменный открытый интерес и осторожная позиция трейдеров указывают на недостаток уверенности в росте. Торговля в диапазоне продолжается, поскольку медведи удерживают свою

GateNews58м назад

Корреляция XRP с Bitcoin на уровне 0,628; XRP падает в 1,55 раза сильнее, чем BTC, утверждает Билл Морган

bitcoin news XRP news Анализ рынка

По словам про-республиканского адвоката XRP Билла Моргана, XRP и Bitcoin демонстрируют 90-дневную корреляцию 0,628, что указывает на сильную направленную корреляцию, несмотря на разные процентные движения. Морган уточнил, что корреляция не означает, что XRP повторяет точные процентные изменения Bitcoin, а скорее следует его направле

GateNews3ч назад

Биткоин пробивает уровень поддержки апреля в день заседания FOMC

bitcoin news Анализ рынка

Биткоин упал ниже восходящей линии поддержки, которая вела его ралли в апреле, согласно техническому анализу, опубликованному Элджой. Разворот произошёл в день заседания FOMC: BTC торговался около $75 633 после того, как потерял нижнюю границу своего растущего канала, который удерживал цену на протяжении апреля, а затем

CryptoFrontier4ч назад

Биткоин поднимается выше $77 000 на фоне институционального хеджирования

bitcoin news Анализ рынка Данные производных Рынки прогнозирования

Биткоин поднялся выше уровня $77 000 на фоне устойчивого объёма торгов и сильной технической структуры, согласно источнику. Однако рыночные данные указывают, что институциональные инвесторы занимают оборонительные позиции: растёт интерес к опционам put, а шансы на предсказательных рынках остаются сдержанными, что свидетельствует о настороженности, несмотря на то, что

CryptoFrontier7ч назад

Стейблкоины обгоняют Bitcoin в Латинской Америке, достигая 40% криптопокупок в 2025 году

bitcoin news Анализ рынка Отраслевой отчет

Согласно отчёту Bitso за 2025 год, стейблкоины составили 40% покупок криптовалют в Латинской Америке в 2025 году, впервые обогнав долю Bitcoin, которая составила 18%. Этот сдвиг означает существенное изменение на платформе, которая обслуживает почти 10 миллионов розничных клиентов в регионе. Тенденция

GateNews8ч назад

комментарий

0/400

Нет комментариев