Сентябрьский отчет CPI показывает, что инфляция в целом снижается, но не в тех областях, которые имеют наибольшее значение. Хорошая новость заключается в том, что цены на такие вещи, как подержанные автомобили, медицинские услуги, транспорт и одежда, либо остаются на одном уровне, либо падают, именно поэтому базовая инфляция оказалась немного ниже ожидаемой (3.0% против 3.1%), и это дает Федеральной резервной системе возможность снизить ставки, не рискуя немедленным ростом инфляции. Но под поверхностью все еще есть серьезные опасения. Самое большое из них - это расходы на жилье, которые включают аренду и эквивалентную аренду владельцев (стоимость жизни в вашем собственном доме), и они все еще растут более чем на 5.5% в год. Жилищные расходы составляют наибольшую часть базового индекса инфляции, поэтому, пока аренда остается высокой, ФРС не может с уверенностью заявить, что инфляция под контролем. Еще одной тревогой является то, что услуги, такие как личная забота и продукты питания на дому, все еще растут быстрее, чем обычно, что свидетельствует о том, что давления на зарплаты или устойчивый спрос могут сохранять инфляцию на высоком уровне. Таким образом, хотя основные цифры поддерживают снижение ставок 29 октября, ФРС, вероятно, останется осторожной и продолжит сигнализировать о том, что любые будущие сокращения зависят от того, охладится ли инфляция на рынке жилья. Если это не произойдет, рынки могут начать бояться, что ФРС ослабляет меры слишком рано, что может вызвать опасения по поводу стагфляции, когда инфляция остается высокой, в то время как рост замедляется. Это создает сложную среду: "бычий" в короткосрочной перспективе для рынков, но хрупкая под поверхностью, если инфляция не продолжит снижаться в целом.