Интересный взгляд на последние обсуждения BOJ: оказывается, японские экспортеры не так сильно переживают из-за тарифов Трампа, как можно было бы подумать. Годы, проведенные на волне слабой иены? Оказалось, это неплохая подушка.

Один из политиков даже предположил, что удар по тарифам может быть преувеличен. В любом случае этого недостаточно, чтобы вывести экономику Японии из колеи. Это имеет смысл, если задуматься - компании, накапливающие валютные прибыли на протяжении многих лет, вероятно, предвидели это за милю.

Широкая картина здесь важна для всех, кто следит за макроэкономическими потоками. Если экспортный механизм Японии продолжает работать, несмотря на торговые препятствия, это значительно изменяет расчет риска. Валютные буферы берут на себя основную нагрузку, пока все остальные паникуют? Классическая логика центрального банка, но на этот раз у них может быть основание.