Когда на Торговой площадке воцарился плач, зачастую скрывается самая жирная возможность.

В последнее время глобальные активы падают — японские и корейские акции сокращаются вдвое, американский рынок перед открытием показывает зеленую зону, а шифрование тоже не обошло стороной. Но задумывались ли вы, что когда все плохие новости уже на виду, цены на самом деле тихо перерабатываются? Не позволяйте страху вести за собой, давайте посмотрим на данные и оценим, насколько эти "Неблагоприятные новости" действительно опасны.

# Федеральная резервная система (ФРС) снизит процентную ставку? Не паникуйте, основной тренд на ослабление не изменился

29 октября на заседании FOMC, как обычно, снизили на 25 базисных пунктов — ставка опустилась в диапазон 3.75%-4%. Всё казалось вполне нормально, пока речь Пауэлла не изменила тон — он подчеркнул стабильность занятости, застрявшую инфляцию, и намекнул, что "не стоит ждать снижения в декабре". Реакция рынка — паника: вероятность снижения ставки в декабре резко упала с 90% до 65-70%.

Но посмотрите на реальные показатели: доходность 10-летних облигаций США немного снизилась, а после кратковременного падения Биткойна до 97 000 долларов он быстро восстановился. Аналогичные "ястребьи" сигналы в 2024 году во втором квартале тоже возникали, и что в итоге? После перепроданности — всегда идет отдача. Более того, данные по CPI за октябрь показывают 2.3%, инфляция действительно снижается, и ФРС всё равно придется ослаблять. В 2026 году ожидается минимум 2-3 снижения ставки, а текущая волатильность — это скорее возможность для тех, кто собирается на низких уровнях.

# ETF-капитал "убегает"? Не пугайтесь только цифр

На прошлой неделе американский спот ETF на Биткойн действительно показал чистый отток в размере 802 миллионов долларов, объем торгов — 25 миллиардов. 3 ноября за один день ушло еще 180 миллионов, а за начало ноября — более 1 миллиарда. ETF от БлэкРок (IBIT) за неделю потерял более 300 миллионов.

Но стоит смотреть шире: при ужесточении ликвидности институционалы переводят рискованные активы (например, шифрование) в более надежные — облигации и золото. За ноябрь золото приток составил 2 миллиарда. Важно, что позиции по Эфиру не менялись, а общий управляемый объем ETF на Биткойн превышает 120 миллиардов долларов — это намного выше пиков 2024 года.

Наличие ETF уже встроило Биткойн в "корзину активов" институционалов, а отток — лишь временная перестановка. Когда неопределенность политики снизится и ликвидность восстановится (например, завершится остановка правительства), деньги вернутся быстрее, чем кажется. Исторический опыт показывает, что в четвертом квартале (по данным 2023 года) потоки ETF обычно становятся положительными. В краткосрочной перспективе давление есть, но направление не меняется.

# Тарифные политики висят над головой? Рынок давно это предвидел

6 ноября Верховный суд США начал устные слушания по законности "глобальной тарифной политики" Трампа. Это выглядит устрашающе — ведь повышение тарифов может затронуть весь мировой торговый поток. Но реакция рынка — шифрование не падает в цене, а часть капитала даже начинает рассматривать Биткойн как "хедж-инструмент".

Хотя неопределенность в политике есть, тарифы — это старый ход Трампа, который уже заложен в цену. Главное — дождаться результатов слушаний и деталей исполнения, а не паниковать по заголовкам.

# Значит ли это, что бычий рынок всё еще в силе?

Да.

Когда все плохие новости уже открыты, а цена держится — это говорит о достаточной стабильности активов. Процесс ослабления ФРС еще не завершен, логика институционалов по отношению к Биткойну не изменилась, рынок просто тренируется "иммунитет" — учится сохранять спокойствие среди шума.

Не позволяйте страху, FUD, украсть ваши активы. Будьте терпеливы, преддверие бычьего рынка зачастую самое мучительное.