Вот что Пауэлл только что сигнализировал о снижении процентных ставок ФРС

Последние замечания председателя ФРС Джерома Пауэлла содержали несколько ключевых намеков на политику выпуска. Основная мысль: вероятно, будут дальнейшие Падения ставок, поскольку рынок труда ослабевает, несмотря на стабильный экономический рост.

Важные числа:

• Баланс ФРС сократился с пикового значения $9T ( во время пандемии ) до $6.6T
• Рынок закладывает снижение на 25 базисных пунктов на заседании FOMC 28-29 октября
• Падение (QT) фаза может скоро завершиться

Что на самом деле сказал Пауэлл:

Экономические данные выглядят сильнее, чем ожидалось, но вот в чем дело — рост занятости замедляется, а увольнения увеличиваются. Вот настоящая уязвимость, за которой следит Пауэлл. С учетом того, что закрытие правительства мешает сбору данных, Федрезерв остается осторожным и зависимым от данных.

На фронте балансовых отчетов Пауэлл указал на предупредительные знаки на денежном рынке ( более высокие ставки репо, ужесточение ликвидности ), что указывает на то, что конец QT близок. ФРС не хочет рыночных нарушений, поэтому ожидайте, что они скоро изменят курс.

Политическая подоплека:

Пауэлл защитил инструменты политики ФРС от критиков, предупредив, что отмена процентных выплат по резервам может подорвать их способность контролировать ставки — что плохо для стабильности цен и целей занятости.

Итог: Падение ставок приближается, но Пауэлл оставляет всех в неведении относительно темпов. Слабость на рынке труда — это настоящая история здесь — именно это подталкивает к нарративу о более легкой политике впереди.