Судебный процесс всколыхнул нервы американского и мирового торговли.

Сначала посмотрите на данные: одна из предсказательных платформ показывает, что вероятность проигрыша президента США в судебном разбирательстве по тарифам в Верховном суде уже возросла до 61%, а коэффициенты поддержки его политики упали до 39% — что на 12 процентных пунктов ниже, чем ранее. Рынок делает ставки на результат реальными деньгами.

Спорный вопрос? Может ли президент обойти Конгресс и напрямую применить Закон о международной чрезвычайной экономической власти (IEEPA) для введения пошлин на глобальные товары? Через несколько часов Верховный суд начнет устные слушания по "границам чрезвычайной экономической власти президента" (10:00 по восточному времени США, 23:00 по пекинскому времени).

Влияние этого дела может быть значительным. Если выиграют, это будет означать зеленый свет для полномочий президента, и обход налогового законодательства через Конгресс может стать обычной практикой, что подорвет структуру разделения властей; если проиграют, то не только таможенная политика будет отменена, но и полномочия президента будут четко ограничены.

Согласно кривой коэффициентов, средства явно движутся в сторону "проигрыша". Рынок в целом ожидает, что Верховный суд с большой вероятностью отклонит утверждение о "уклонении от налогообложения через Конгресс". Результат этого дебата напрямую повлияет на направление глобальной торговой политики, что, в свою очередь, затронет такие рынки, как американские акции и сырьевые товары.

Теперь все стороны следят за позицией Верховного суда. Это не просто юридическая схватка, но и стресс-тест для системы сдержек и противовесов в США и глобальных торговых правил. В ближайшие несколько часов, вероятно, следует ожидать значительных колебаний на рынке.