Многие люди, возможно, еще не заметили, что за резким откатом в этом раунде крипторынка на самом деле скрывается легко игнорируемая искра.

Правительство США беспрецедентно приостановило свою работу на 35 дней — этот рекорд даже превышает предыдущий, установленный во время президентства Трампа. Звучит как внутреннее дело Вашингтона? На самом деле нет, цепная реакция, которую это вызвало, уже распространилась на каждый уголок глобального финансового рынка.

Почему правительственное прекращение работы может вызвать такой большой удар? В центре проблемы лежит то, что Конгресс долго не может принять бюджет или временный закон о финансировании, федеральному правительству не хватает денег для функционирования, сотрудники не получают зарплату, а общественные услуги парализованы. Еще хуже то, что такие ключевые учреждения, как SEC и Федеральная резервная система, не могут публиковать экономические данные, и рынок внезапно теряет важную информацию для оценки активов — представьте себе, каково это, водить машину в темноте, волатильность, естественно, резко возрастает.

Чем дольше продолжается приостановка, тем глубже последствия. Зарплата армии, социальные пособия, выплаты по оборонным контрактам — все это задерживается. Способность предприятий и потребителей тратить деньги подвергается прямому удару, и механизмы экономической активности начинают заедать.

Этот хаос быстро распространился на американские фондовые рынки. Ранее бурный бычий рынок был прерван, и та старая проблема снова всплыла на поверхность: не переоценен ли рынок уже?

Посмотрите на данные, и вы поймете, насколько безумным был этот бычий рынок — индекс S&P 500 с 4000 пунктов в 2023 году стремительно взлетел до 6000 пунктов в 2024 году, а сейчас даже достиг 6800 пунктов. Однако такие гиганты Уолл-стрит, как Goldman Sachs, Morgan Stanley и Citadel, уже давно предупреждают о возможном откате.

Есть еще одна более глубокая тревога, которая назревает: не находимся ли мы в пузыре AI? Этот рост почти полностью был вызван Nvidia и технологическими гигантами, чьи акции постоянно обновляют исторические максимумы, но как долго может продолжаться этот единственный движущий фактор? Когда возникают такие внешние удары, как приостановка работы правительства, уязвимость становится очевидной.