Нигерия только что закрыла сделку по еврооблигациям на сумму 2,25 миллиарда долларов, и время не могло быть более показательным. Несмотря на недавние военные демонстрации Вашингтона, международные инвесторы все равно пришли с наличными в руках. Такой аппетит к суверенному долгу в условиях неопределенных геополитических климатов часто сигнализирует о том, куда направляется рискованное настроение — то, что крипторынки, как правило, отражают, когда институциональные деньги перераспределяются. Когда традиционные финансовые инструменты, такие как еврооблигации, испытывают давление, это обычно означает, что ликвидность охотится за доходностью, где бы она ни могла ее найти. Обратите внимание на потоки долговых обязательств развивающихся рынков; они часто являются канарейкой в угольной шахте перед тем, как капитал вращается в альтернативные активы.