Когда рынок полон стенаний, всегда найдутся те, кто смотрит дальше.

Биткойн в последнее время действительно не радует, однажды упав ниже 100000 долларов и установив новый минимум за пять месяцев. Но макроаналитик Раул Пал дал рынку мощный импульс — он считает, что это падение всего лишь темнота перед рассветом.

Логика Pal ясна: текущие страдания как раз предвещают массовую финансовую и денежную стимуляцию, которая вот-вот начнется. А это и есть искра для восстановления криптоактивов.

Его суждения основаны на двух ключевых моментах. Во-первых, политика количественного ужесточения близка к завершению, во-вторых, после окончания приостановки работы правительства США возобновятся государственные расходы. Данные очень ясны — в течение следующих 12 месяцев необходимо будет рефинансировать примерно 10 триллионов долларов государственного долга, что заставит власти высвободить от 250 до 350 миллиардов долларов бюджетных средств. Чем больше денег, тем слабее доллар, и, соответственно, рискованные активы выигрывают.

Соучредитель BitMEX Артур Хейс также выступает на одной стороне. Он напрямую указал на то, что падение биткойна с июля тесно связано со снижением ликвидности доллара на 8%. Он прогнозирует, что с окончанием правительственного простоя остаток на общем счету Министерства финансов США уменьшится, ликвидность вернется, и цена монеты естественно вырастет.

Хейз недавно в своей колонке напомнил всем, не спешите — прежде чем запустится "невидимое количественное смягчение", волатильность придется терпеть еще некоторое время.

Помимо ликвидности, Пал также упомянул, что законопроект «CLARITY» может устранить барьеры для входа институциональных инвесторов. В дополнение к потенциальному снижению ставок, изменениям в банковских капитальных правилах и возможным стимулирующим мерам в Китае и Японии, формируется макроэкономическая среда с множественными положительными факторами. Пал считает, что эта тенденция может продолжиться до промежуточных выборов в США в 2026 году.

Вернемся к текущему рынку. За эту неделю общая рыночная капитализация криптовалют снизилась почти на 400 миллиардов долларов, что выглядит устрашающе, но аналитики подчеркивают, что это в основном связано с ликвидацией плечевых позиций и принудительными закрытиями, а не с падением спроса.

Институциональные трейдеры пока что наблюдают и ждут, когда Федеральная резервная система в конце октября снизит процентные ставки и даст более четкий сигнал для действий.

Краткосрочные колебания неизбежны, но с нескольких точек зрения долгосрочная логика не прервана. Пространство для отскока может быть больше, чем ожидалось.