Объяснение закона Грешема: почему люди хранят биткоины, а тратят доллары

Конечно, вы, вероятно, слышали это: «плохие деньги вытесняют хорошие». Звучит странно, правда? Но это реальный экономический принцип, возникший еще в XVI веке, и он связан с тем, как мы выбираем, какое деньги использовать.

Что именно такое закон Грешема?

Идея проста, но мощна. Когда в обращении есть два вида денег, люди тратят то, что считают «плохим» (менее ценным), а сохраняют то, что считают «хорошим» (более ценным). Сэр Томас Грешем, английский финансист, советник королевы Елизаветы I, популяризировал этот концепт, наблюдая, как из обращения исчезают изношенные или фальсифицированные монеты, вытесняя более ценные легальные деньги. Люди предпочитали тратить «некрасивое» и оставлять «хорошее».

А теперь применим это к криптовалютам

Здесь начинается самое интересное. Если сравнить человека, у которого есть как доллары США, так и Bitcoin, скорее всего:

• Использует доллары для ежедневных покупок (даже если они теряют ценность из-за инфляции)
• Сохраняет Bitcoin в надежде на его рост стоимости

Это и есть закон Грешема в действии 2024 года. Bitcoin выступает как «хорошие деньги» (средство сбережения, редкое как золото), в то время как доллар — «плохие деньги» для повседневных расходов.

Stablecoins здесь выступают как современный аналог: это цифровой эквивалент «плохих» денег, но полезных, потому что сохраняют стабильную стоимость для ежедневных транзакций без волатильности BTC или ETH.

Битва: криптовалюты против фиатных денег

Закон Грешема объясняет, почему:

• Правительства предпочитают, чтобы вы использовали их валюту (законный курс, регуляции)
• Люди сохраняют криптовалюты как защиту от инфляции
• Волатильность мешает многим тратить крипту в повседневной жизни
• Пример Китая показывает ясно: запрет заставил людей использовать юань по закону, без альтернатив

Но есть проблема

Закон Грешема имеет ограничения в современном криптомире:

1. Курсы обмена не фиксированы — Bitcoin постоянно колеблется, стирая границу между «хорошими» и «плохими» деньгами
2. Человеческая психология мешает — не все воспринимают Bitcoin как «хорошие» деньги; доверие к традиционным деньгам укоренено культурно
3. Экстремальная волатильность усложняет всё — одни держат крипту в надежде на рост, другие не тратят из-за страха потерять, третьи просто не доверяют
4. Финтех-инновации меняют правила — приложения, мгновенные платежи, DeFi… финансовая система уже не такая, как в 1556 году

Итог

Закон Грешема остается актуальным, но требует адаптации под цифровой мир. Речь идет не только о том, какое деньги «лучше» или «хуже», а о воспринятой стабильности, регулировании, случаях использования и доверии. Поэтому Bitcoin продолжает выступать как средство сохранения стоимости, пока stablecoins доминируют в транзакциях, и большинство по-прежнему использует традиционные деньги для повседневных нужд.

Настоящий вопрос не в том, кто кого вытеснит, а в том, как научимся жить с несколькими системами денег одновременно.