Правда о мем-токенах: это промывание глаз на триллионы или новый вид, который мы не понимаем?

Почему этот интернет-мем с шиба-ину стоит сотни миллиардов? Почему твит Маска может вызвать большой памп токена на 500%? Что такое Meme-токены, это на самом деле веками промывание глаз или новый вид, который мы не понимаем?

Честно говоря, называть Meme токены просто “воздушными токенами” или “промыванием глаз” слишком просто и грубо. Лучше взглянуть под другим углом — использовать традиционные финансы в качестве зеркала и посмотреть, каковы на самом деле эти “интернет-мемы токены”. Вы обнаружите, что они на самом деле являются несколькими ролями, маргинализированными мейнстримными финансами, объединенными в экстремально увеличенную версию монстра.

Если говорить прямо, это улучшенная версия лотереи

В чем разница между покупкой интернет-мемов и лотереей? По сути, это все равно что ставить небольшие деньги на большие деньги.

Просто время розыгрыша фиксировано, а “розыгрыш” Meme токена происходит в реальном времени — возможно, какой-то KOL внезапно даст сигнал, возможно, сообщество внезапно начнет активно обсуждать, возможно, в какой-то день Маск, находясь в хорошем настроении, опубликует мем. Вы смотрите на график K-линий, это не анализ основных показателей компании, это чисто график эмоционального состояния группы.

Некоторые говорят, что это не просто “仙股” или “мусорные облигации”? Совсем не так.

Даже если акции неудачные, за ними все равно стоит реальная компания, которая подлежит контролю со стороны Комиссии по ценным бумагам, и манипуляция рынком должна происходить скрытно. Хотя у мусорных облигаций высокие риски дефолта, логика ценообразования все еще существует — смотрим на кредитный рейтинг, залоговые активы и прогнозы денежного потока.

Что насчет интернет-мемов? Основная команда может быть анонимной, в смарт-контракте могут быть подводные камни, проектная команда в любой момент может “сдернуть ковер” и сбежать — деньги из ликвидного пула можно забрать в любой момент, токен мгновенно обесценивается. Эти системные риски в совокупности более жестоки, чем любые традиционные спекулятивные инструменты.

Теория博傻 здесь доведена до крайности: ты покупаешь его не из-за его ценности, а ставишь на то, что следующий купящий заплатит более высокую цену.

Но это не только азартные игры

Если бы это было только азартом, Meme токены давно бы вымерли. Их настоящая сила заключается в том, что они превращают финансовые инструменты в культурные символы и социальные пропуска.

Помните ли вы ту битву мелких инвесторов с Уолл-стрит в 2021 году? Лемоны на Reddit коллективно покупали акции GME и жестоко давили хедж-фонды, которые делали ставки на падение. В этой битве GME давно перестала быть акцией, это был флаг, это была вера, это было оружие простых людей против элиты. Держать ее — значит заявить: “Я из сообщества WSB, я на противоположной стороне Уолл-стрит.”

Meme токен прославил этот способ игры.

Держать Dogecoin, вы поддерживаете мем “валюта народа”, вы присоединились к глобальному празднику, который высмеивает биткойн с 2013 года. Shiba Inu Coin создала “SHIB Army”, через механизм сжигания и экологический нарратив, побуждая держателей токенов чувствовать свою миссию — это не инвестиции, это совместное строительство.

В эпоху социальных медиа внимание является самым ценным ресурсом. Meme-токен — это упаковка коллективного внимания в финансовый продукт. Раннее обнаружение какого-либо перспективного мем-токена и его распространение не только может принести прибыль, но и позволит накопить “социальный капитал” в сообществе — люди будут считать вас проницательным, интересным и королем мемов.

Этот социальный капитал, в свою очередь, будет поднимать цену токена: члены сообщества спонтанно создают интернет-мемы, поднимают темы, занимаются вторичным творчеством, безвозмездно внося в токен “культурную оценку”. Таким образом, формируется замкнутый круг: культура создает внимание → внимание привлекает капитал → рост цен усиливает веру → вера порождает больше культурного продукта.

Это совершенно невозможно в традиционных финансах — какая компания на бирже имеет цену акций, поддерживаемую интернет-мемами фанатов?

История всегда повторяется, только под другим именем

В конце концов, Мем токен не является чем-то новым, это просто последняя версия спекулятивного пузыря в цифровую эпоху.

Вековые тюльпанные пузырьки в Нидерландах XVII века, один луковичный клубень мог обменяться на дом, потому что все верили в историю “редкость = благородство”. Интернет-пузырь в 2000 году, компании, не приносящие прибыли, могли оцениваться в миллиарды, потому что все верили в историю “трафик = будущее”.

Теперь история Meme токена это “сообщество=ценность” “культура=консенсус”. Влияние одного твита Маска больше, чем любой отчет о доходах.

Каждый пузырь имеет одинаковую смертельную эмоцию: FOMO( страх упустить). Смотрят на соседей, которые зарабатывают на Dogecoin и покупают машины, может ли ваш рациональный анализ это выдержать? На крипторынке, где торговля ведется 7×24 часа и новости распространяются за секунды, это беспокойство достигает предела.

И каждую эпоху ищут оправдания для своего пузыря: “на этот раз все по-другому”. Эпоха тюльпанов говорила, что красота вечна, эпоха интернета говорила, что старые модели оценки больше не работают, эпоха Meme-токенов говорит, что децентрализация изменит все.

Но история неоднократно доказывала: музыка остановилась, история обанкротилась, цена всегда вернется к внутренней стоимости. Для большинства интернет-мемов эта стоимость приблизительно равна нулю.

Оно действительно нарушило традиционные правила

Но, говоря об этом, Meme токен тоже не является простым копированием традиционных схем. Технология блокчейна позволила ему сыграть новыми способами:

Порог выхода низок до абсурда. В традиционном мире для выпуска акций нужно обращаться в инвестиционные банки, проходить одобрение и следовать процессам. Теперь любой человек может выпустить токен всего за несколько минут, потратив немного Gas. Этот крайний низкий порог не только привел к взрывным инновациям, но и вызвал беспорядок.

Ликвидность глобальная и в реальном времени. Акции OTC-рынка могут не иметь ни одной сделки за день, тогда как топовые Meme-токены торгуются на всех крупных биржах круглосуточно, 7 дней в неделю, позволяя глобальным средствам входить и выходить в любое время. Эта глубина ликвидности создает идеальные условия для высокочастотной спекуляции.

Регулирование, по сути, находится в вакууме. Традиционные финансы строго охраняются, и мир криптовалют в значительной степени остается “вне закона”. С одной стороны, это дает пространство для инноваций, с другой стороны, манипуляции на рынке и обман почти без затрат. “Покупатель несет ответственность” здесь доведено до предела.

Так что такое Meme-токен?

Meme токен заставляет нас переосмыслить некоторые фундаментальные вопросы: что такое ценность? Какие человеческие эмоции помимо распределения ресурсов несет финансовый рынок?

Он как зеркало, показывающее то, что финансовая система всегда имела, но не решалась сказать — спекуляция, веселье, племенной подход, азарт. Он превратил высокочастотные торговые игры элиты Уолл-стрит в мобильное приложение, в которое может играть каждый; он превратил социальные сети частных клубов в глобальное цифровое племя.

Справедливо сказать, что Meme токен - это многогранник:

• Для азартных игроков это цифровое казино
• Для молодежи это культурная принадлежность
• Для ученых это отличный пример поведенческой финансовой науки
• Для регуляторов это бомба замедленного действия
• Для всего общества это современная притча о технологии, человеческой природе и жадности

С большой вероятностью, подавляющее большинство мем-токенов будут подобны пузырям в истории, после безумного празднования останется только хаос, и в конечном итоге они обнулятся. Но то, что они раскрывают — сила сообщества, роль культурных нарративов в создании ценности, влияние технологий на финансовую инклюзивность — возможно, надолго изменит наше понимание слова “финансы”.

В будущем, когда традиционные финансы и криптофинансы будут постоянно сталкиваться и сливаться, мем-токены, этот кажущийся абсурдным праздник, возможно, именно тот резкий, но неотъемлемый звук.