Matrixport: Рынок вступает в фазу коррекции, определять «пик цикла» пока рано

7 ноября Matrixport опубликовал рыночное мнение, заявив, что Биткойн вступил в фазу консолидации, и цена одновременно испытывает давление со стороны макроэкономической среды и структурного рынка. С тем, как Федеральная резервная система (ФРС) многократно подчеркивала, что не спешит снижать процентные ставки или смягчать политику, ожидания быстрого смягчения постепенно уменьшаются, и в краткосрочной перспективе отсутствуют новые катализаторы для смягчения. В то же время доллар стабилизировался и начал восстанавливаться на низких уровнях этого цикла, с середины лета ликвидность постепенно сжимается, а мощный приток капитала, который был вызван спотовыми ETF в начале года, уже практически исчерпан, что приводит к заметному замедлению покупательской активности на спот-рынке. Множественные факторы в совокупности сдерживают дальнейший рост рынка. С точки зрения структуры активов, участие и риск-предпочтения основных покупателей также ослабевают. Некоторые ранние крупные держатели выбирают поэтапную фиксацию прибыли, приток средств в спотовые ETF также снижается; в сочетании с недавними несколькими ликвидациями, крипто-оригинальные средства активно снижают плечо, что делает общие позиции более осторожными. На уровне цен Биткойн уже упал ниже нескольких ключевых уровней стоимости, и исторически, когда рынок находился в этой зоне, он часто переходил в фазу консолидации, а не сразу возобновлял тренд. В целом, эти сигналы пока недостаточны для поддержки вывода о том, что «этот цикл достиг пика», ближе к общепринятому замедлению и консолидированию в конце цикла. Структурно, рынок проходит через смену активов и сокращение позиций, создавая условия для более выгодных уровней распределения в будущем. Взглянув в будущее, если глобальная ликвидная среда изменится с жесткой на мягкую, и путь монетарной политики основных центральных банков станет более ясным, это может улучшить среднесрочные показатели Биткойна в 2026 году и позже. До тех пор терпение остается более надежным выбором.