Стабильные монеты — этот "триллионный монстр" наконец заставил центральные банки сесть за стол переговоров.

Недавно управляющий директор Федеральной резервной системы Стивен Миллер предупредил: стабильные монеты выросли в глобальной финансовой системе в огромного "слона", и их влияние давно вышло за рамки простых игр в криптовалютном сообществе.

**Неожиданный союзник доллара**

Интересно, что почти все стабильные монеты привязаны к доллару. Что это означает? Каждый раз, когда пользователи покупают USDT или USDC, за ними должны стоять соответствующие долларовые активы — обычно американские государственные облигации.

Что в итоге? Чем больше масштаб стабильных монет, тем выше спрос на американские облигации, и стоимость заимствования для правительства США естественно снижается. Проще говоря, криптомир невольно работает на гегемонию доллара.

**Давление на ставки: скрытая угроза**

Миллер также отметил более тонкую проблему — стабильные монеты могут снизить так называемую "нейтральную ставку" в США.

Что такое нейтральная ставка? Простыми словами, это уровень процентной ставки, при котором экономика не перегревается и не остывает. Но стабильные монеты вызывают резкое увеличение долларовой ликвидности по всему миру, и денег становится больше — ставки естественно снижаются.

Это не очень хорошая новость для ФРС. В будущем, если потребуется снизить ставки для стимулирования экономики, пространство для этого может быть уже занято стабильными монетами. Трудности в реализации денежно-кредитной политики растут.

**Новая волна "глобального сбережения"?**

Миллер сравнил текущую ситуацию с "избыточными глобальными сбережениями" 2000-х годов и привел конкретные оценки:
- Если спрос на стабильные монеты увеличится на 2 триллиона долларов, дефицит бюджета США может расшириться примерно на 1,2% ВВП;
- При росте до 4 триллионов — эффект станет еще более значительным.

Это не просто маленькая волна в криптосфере, а цунами, способное повлиять на макроэкономику.

**"Финансовый обходной путь" развивающихся стран**

Во многих развивающихся рынках стабильные монеты уже стали необходимостью.

Нестабильность местных валют, строгий контроль за долларом, высокие расходы на трансграничные переводы — все эти проблемы делают стабильные монеты идеальной альтернативой. Люди используют их для хранения, платежей и переводов, обходя ограничения традиционной финансовой системы.

Этот мост позволяет все большему числу людей получить доступ к доллару и переосмыслить основы денежного обращения.

**Предположения о будущем**

ФРС прогнозирует, что к 2030 году объем рынка стабильных монет может достигнуть от 1 до 3 триллионов долларов.

Но за этими цифрами скрыта глубокая борьба трех сил: центральных банков, долларовой системы и криптовалютного рынка. Стабильные монеты давно перестали быть периферийным инструментом — они становятся ключевым фактором в перестройке глобального финансового порядка.

Игра только началась, и кто выйдет победителем — предсказать сложно.