Доллар падает на фоне шока на рынке труда, активизация ожиданий снижения ставки ФРС

Индекс доллара (DXY) снизился на 0,49% в четверг после сенсационных данных о рынке труда: американские компании уволили 153 074 сотрудников в октябре, что на 175% больше по сравнению с прошлым годом — худший октябрь за 22 года. С учетом того, что с начала года число увольнений превысило 1 миллион (рекорд после пандемии), рынки сейчас закладывают вероятность в 70% снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов 9-10 декабря.

Сага о закрытиях продолжает оказывать давление на доллар. Более длительные закрытия рискуют нанести более глубокий экономический урон, что, вероятно, заставит ФРС пойти на дополнительные снижения.

**Поворот сюжета**: президент ФРБ Чикаго Гулсби и Бет Хэммэк из ФРБ Кливленда поставили под сомнение сценарий снижения ставок, оба выразили осторожность. Хэммэк: «Я по-прежнему обеспокоена высокой инфляцией». Их ястребиная позиция оказала некоторую поддержку доллару, а слабость акций повысила спрос на безопасную валюту, что предотвратило более значительные потери.

**Момент евро**: EUR/USD вырос на 0,49%, поскольку доллар отступил. Вице-президент ЕЦБ Гиндос выразил оптимизм по поводу роста еврозоны, подчеркнув её устойчивость. Однако розничные продажи в еврозоне неожиданно снизились на -0,1% м/м, а промышленное производство в Германии выросло всего на +1,3% м/м (против ожидаемых +3,0%). Тем не менее, расхождения между центральными банками — ЕЦБ, который, по всей видимости, завершил цикл снижения ставок, и ФРС, у которой впереди еще снижение — поддерживают быков по евро.

**Игра иены**: USD/JPY снизился на 0,66%, поскольку более низкие доходности по казначейским облигациям и слабый доллар подняли иену. Индекс PMI по услугам в октябре в Японии был пересмотрен вверх на +0,7 и составил 53,1, что является положительным моментом. В то же время: реальные денежные доходы сократились на 1,4% в годовом выражении девятый месяц подряд. Рынки оценивают вероятность повышения ставки Банка Японии 19 декабря в 51%.

Металлы под давлением: золото и серебро отступили после умеренного роста. Ястребиные комментарии ФРС и опасения по поводу спроса (слабости еврозоны) оказали давление на цены. Однако жесткие данные по рынку труда изначально поддержали металлы — увольнения усиливают ожидания более длительных циклов снижения ставок. Основная поддержка сохраняется за счет геополитических рисков, неопределенности с тарифами, закрытия экономики и продолжающихся покупок золота центральными банками — 220 тонн в 3 квартале, что на 28% больше по сравнению со 2 кварталом. Однако с октября, после рекордных максимумов, долгосрочные распродажи сдерживают рост цен.