Ставка Buffett's Pool Corp теперь в минусе — но стоит ли покупать на спаде?

Последняя ставка Уоллеса Баффета сейчас выглядит не очень хорошо. Pool Corp (POOL), которую Berkshire Hathaway начал накапливать в 3 квартале 2024 года, опустилась ниже всех цен, по которым Оракул Омаха покупал акции.

Вот хронология: Berkshire сначала вложил 404 тысячи акций примерно по 296 долларов за акцию в 3 квартале. К 1 кварталу 2025 года он продолжал покупать акции около 315 долларов. Затем во 2 квартале последовал крупный шаг — почти 2 миллиона акций по цене около 285 долларов за акцию. Общая доля Berkshire сейчас превышает $1 миллиардов, контролируя 9,2% компании.

Но сегодня? Цена Pool — 283 доллара за акцию. Это ниже самой дешевой точки входа Баффета.

**Почему произошел обвал?**

Pool продает — вы угадали — бассейны и оборудование для бассейнов. В период пандемии, когда все делали ремонт на заднем дворе, компания зарабатывала деньги. Потом реальность настигла: ставки по ипотеке выросли, строительство домов сократилось, инвесторы в росте сбежали. Новый рынок установки бассейнов практически застыл.

Обнадеживающий момент? Около 64% доходов Pool приходится на обслуживание и ремонт *существующих* бассейнов — это стабильный, повторяющийся доход. Новые установки составляют всего 14% от общего объема.

**Стратегия?**

При мультипликаторе 26x по trailing earnings и дивиденде 1,73% оценки выглядят растянутыми для сектора, застоявшегося в состоянии стагнации. Рынок недвижимости должен немного ожить, чтобы POOL начал расти. Баффет может позволить себе играть в долгую; большинство из нас — скорее всего, нет. Если вы ставите на восстановление рынка жилья через 2-3 года, текущие цены не так уж плохи. Но честно говоря? Лучше подождать более ясных сигналов о развороте рынка, прежде чем увеличивать свою позицию.