Корейский фондовый рынок сегодня просто взорвался — индекс KOSPI упал на 4% за один день, гонконгский и никкейский индексы также не избежали этого, оба упав почти на 2%. Этот большой дамп передался из Уолл-стрит, и как только азиатская сессия открылась, начался демпинг.

Но на самом деле пугает не то, сколько падает, а та скорость, с которой «разворачиваются события». Индекс S&P 500 вчера в ходе торгов развернулся на 3,6% — это не упорядоченный вывод средств, а мгновенное падение эмоций. В такие моменты фундаментальный анализ абсолютно бесполезен, эмоциональная торговля — это настоящий убийца: она может зажечь за секунду, а может погасить за секунду, оставив после себя лишь беспорядок.

Логика этого разворота на самом деле очень проста, ее можно описать четырьмя словами:

**Дорогой** —— оценка уже взлетела до небес
**Боюсь** —— никто не хочет быть последним, кто поднимет планку на высоких уровнях.
**累** —— слишком долго повышается, деньги уже устали
**Сомнение** —— Искусственный интеллект так долго торгует, сможет ли он в конечном итоге реализовать прибыль?

Когда эти четыре эмоции одновременно накапливаются, рынок становится как натянутая резинка, любое небольшое колебание может привести к ее разрыву.

Вчерашняя искра возникла из выступления члена Совета управляющих ФРС Кук в Университете Джорджтауна. Она сказала прямо: «Цены на акции, корпоративные облигации, недвижимость, кредитование с использованием заемных средств... все эти активы находятся на исторически высоком уровне. Я думаю, что вероятность значительной коррекции возрастает.» Конечно, она также успокоила: «Но это не приведет к жесткой посадке, как в 2008 году.»

Проблема в том, что рынок вообще не хочет слушать вторую половину. Все уже шепчут про себя: «не слишком ли это дорого?», но продолжают делать вид, что все в порядке. В результате чиновники Федеральной резервной системы сами признали: «действительно, это немного дорого», и все сразу не выдержали: «даже вы так говорите? Тогда я выйду первым.»

Как только она закончила говорить, рынок начал рушиться. Этот большой дамп по сути означает, что рынок наконец-то понял не произнесённый намёк Федеральной резервной системы.