Ралли ZEC опережает прозрачные данные Onchain — что на самом деле движет ростом?

Источник: CryptoNewsNet Оригинальное название: Утренний брифинг Азии: Ралли ZEC опережает объяснения, которые могут дать прозрачные данные Onchain Оригинальная ссылка: Zcash (ZEC) был одним из самых сильных исполнителей года, обыграв таких мажоров, как BTC и ETH во время недавнего падения рынка. Но за кулисами не похоже, что база пользователей успела за его стратосферным ралли.

Модель конфиденциальности усложняет метрики принятия

Модель конфиденциальности Zcash затрудняет оценку приемлемости через стандартные метрики блокчейна. Сеть поддерживает как прозрачные, так и защищенные транзакции, и только прозрачная сторона сети может быть наблюдаема напрямую.

Растущая доля активности теперь происходит в защищенных пулах, где адреса, суммы и потоки становятся невидимыми для публичной аналитики. Это означает, что прозрачные метрики в основном фиксируют активность, связанную с обменами, а не полную пользовательскую базу Zcash.

Единственный заметный скачок в видимом объеме транзакций был зафиксирован у Zerdinals, волны инсрипций, которая временно подняла ежедневные транзакции выше 70,000. Прозрачные отправители, однако, оставались в узком диапазоне от 8,000 до 14,000 на протяжении всего события, что указывает на то, что скачок был вызван небольшой группой повторяющихся участников, а не широким ростом числа новых пользователей.

Защищенная активность не может быть измерена напрямую, но маловероятно, что она может объяснить семикратное увеличение прозрачной пропускной способности самостоятельно. Как только волна инсрипции прошла, транзакции вернулись к прежним диапазонам.

Миграция в защищённые пулы

За кулисами Zcash постепенно переходит к защищенному пулу Orchard. Защищенное предложение возросло с примерно 1,2 миллиона до более чем 4 миллионов ZEC за последние несколько лет, а доля полностью защищенных транзакций достигла рекордных уровней.

Унифицированные адреса, автоматическое скрытие и стандартный приватный интерфейс Zashi, похоже, способствуют увеличению потока в защищенный пул. Эти тенденции указывают на реальное принятие приватной стороны, даже если они почти не оставляют следов на прозрачных графиках.

Монеро не показывает параллельного движения

Если бы произошел широкий всплеск интереса к монетам для обеспечения конфиденциальности как категории, Monero, вероятно, также бы это показал. XMR остается доминирующим активом с чистой конфиденциальностью, и его количество транзакций фиксирует все использования, потому что каждая транзакция Monero является приватной, но все же учитывается на уровне протокола.

!

Тем не менее, пропускная способность Monero остаётся в привычном диапазоне от 20 000 до 30 000 ежедневных транзакций, при этом не наблюдается параллельного роста активности. Эта стабильность подтверждает идею о том, что движение ZEC не является частью общего секторального перехода к приватности, а представляет собой ротацию, специфичную для Zcash, обусловленную его ликвидностным профилем, сокращающимся видимым предложением и улучшающимся нарративом по защищенному пользовательскому опыту.

Фактор сжатия предложения

Zcash и Monero нельзя напрямую сравнивать, поскольку их конструкции конфиденциальности различаются, но ни одна из них не показывает роста в измеримых пользователях. Прозрачные данные для Zcash не демонстрируют четкого увеличения новых участников, в то время как защищенная активность остается намеренно скрытой. Приблизительно 30% предложения в настоящее время находится на защищенных адресах, которые не могут храниться на биржах, что приводит к дефициту предложения и заставляет цену двигаться быстрее, чем может объяснить видимая сеть.

Пока эти тенденции на частной стороне не будут подтверждены поведением пользователей, трейдеры, вероятно, платят значительную премию за ZEC.

Обзор рыночного движения

BTC: Биткойн торгуется около $86,800 после того, как вернулся к уровню ниже $93,000, вызванному ралли от Nvidia.

ETH: Эфириум колеблется около $2,850 после того, как упал ниже $2,900 из-за нарастающего давления продаж.

Золото: Золото торгуется примерно по $4,077 после снижения предшествующих приростов перед NFP, находясь примерно на 7% ниже своего октябрьского пика, но все еще движется к годовому увеличению более чем на 50%.

Nikkei 225: Японский индекс Nikkei 225 упал на 1,58%, так как высокая инфляция в октябре усилила ожидания повышения процентных ставок Банком Японии, а чиновники выразили новые опасения по поводу слабости иены.